别成最后的傻人”：重视投资价值，警惕更大笨蛋！

别做落在最后的“傻人”

“更大笨蛋“理论告诉我们，投资品的价值可以被忽略，只要更大的笨蛋能出现，给我们的结果就只是赚多赚少的问题。从而，能否准确判断究竟有没有比自己更大的笨蛋出现，就成为我们投资成功的关键。

目前，博傻理论已经被运用到生活中各个领域。有两个台湾观光团到日本伊豆半岛旅游，路况很坏，到处都是坑洞。其中一位导游连声抱歉，说路面简直像麻子一样。说而另一个导游却诗意盎然地对游客说：诸位先生女士，我们现在走的这条道路，正是赫赫有名的伊豆迷人酒窝大道。

这个故事一度被人诠释为“经典”。虽是同样的情况，不同的意念，就会产生不同的感受。思想是何等奇妙的事情，如何去想，决定权在你。你的思想，你可以任意想，而且你还可以让别人也跟着你这样子想，其实这完全是笨蛋理论的无限夸张化。(www.xing528.com)

以艺术品为例说明投资中的“更大笨蛋”理论。在艺术品市场上，投资者是根据什么标准来选择投资品种的？这的确是一个值得我们研究的问题。

如果你是一个纯粹的投资者，仅仅将艺术品作为一种投资品种而不夹杂自己主观偏好的话，那么，理性的投资行为并不是选择自己喜欢的艺术品，而是选择那些最可能被大多数人关注和欣赏的艺术品，即使这件艺术品制作得拙劣呆板、平淡无奇——当然，前提是这件艺术品是真品。这就是说，成功的艺术品投资应该建立在对大多数人购买心理的预期之上。这种观点或许会与在艺术品投资界占主流地位的艺术品“价值投资学派”的主张相左。但事实上，艺术品市场上的情况恰恰就是这样。每一个进行艺术品投资的人在进入艺术品市场的时候，都不得不接受艺术品市场上已有的“游戏规则”。尽管这些游戏规则，例如对艺术品价值的判断标准并不一定富有说服力。但是，如果你不遵守这些游戏规则，基于自己的个人偏好而不顾及大多数人的偏好，去选择自己感兴趣的投资品种的话，其结果是可想而知的。

我们之所以选择购买某种艺术品作为自己的投资品种，并不是因为这件艺术品具有如评论家们所声称的诸如历史价值、美学价值之类的所谓“真实价值”，而是因为你预期会有人花更高的价格从你手中买走它。这正是英国著名经济学家凯恩斯集数十年艺术品投资经验所总结出的结论。另一位经济学家马尔基尔将凯恩斯的这一结论归纳为所谓的“更大笨蛋”理论：你之所以完全不管某件艺术品的真实价值，即使它一文不值，也愿意花高价买下，是因为你预期，会有更大的笨蛋花更高的价格从你手中买走它。而投资成功的关键就在于，能否准确判断究竟有没有比自己更大的笨蛋出现。只要你不是最大的笨蛋，就仅仅是赚多赚少的问题。如果再也找不到愿意出更高价格的更大笨蛋从你手中买走这件艺术品的话，那么，很显然你就是最大的笨蛋了。