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房地产投资信托整合中国楼市与股市

时间:2024-02-02 理论教育 版权反馈
【摘要】:内部的营收增长租金收入租约内容可以分为下列三种主要模式:超额业绩条款业主在租约中约定,当承租人的销售额超过一个预订目标时,租金金额便随着增加。一般而言,商场型REITs比较倾向此种条款。REITs中的零售型的购物商场Kimco就是专门寻找老旧的物业或表现绩效不佳的建筑物,通过收购,将物业重新打造成令人期待的新商场。而公寓型REITs中的Alexandria, Avalon Bay, Home Properties也是专以收购经营管理不善的公寓为目标,进行维修翻新来增加被收购物业的价值。

房地产投资信托整合中国楼市与股市

内部的营收增长

租金收入

租约内容可以分为下列三种主要模式:

(1)超额业绩条款

业主在租约中约定,当承租人销售额超过一个预订目标时,租金金额便随着增加。一般而言,商场型REITs比较倾向此种条款。因为地点对商场不动产产业相当重要,此种租约具有房东和承租人共享利益的概念,使房东在创造人潮及销售上作努力,例如在商场举办销售宣传活动、商场定期维修装潢等。

(2)租金按比例调整

此种模式的租约通常在长期的办公大楼或工业型的不动产较常见。因为租约较长,续约时往往会依一个固定的比率或依物价指数调整租金。

(3)平均开销负担(www.xing528.com)

一般而言,办公大楼或购物商场不动产产业会加入此种条款。房东和承租人依合约中所定之比例分担维修费用、广告宣传费用、管理费用、土地税金、不动产保险费用,通过支出分担,可以提高公司净收益,而且从长期来看也会提供较稳定的财务报表。但是承租人是否愿意同意签下这样的条款,就要视经营团队的能力而定。例如Simon Property Group一直在提升商场价值及宣传创造力上有很好的表现,所以相较于其他表现平平的REITs来说,较易取得承租人负担开销的意愿。

提高承租人品质

一个成功的经营团队须觅得好的承租人来提高商场价值。人潮是经营商场的要点,而一个受欢迎的商家(承租人)可以为商场吸引更多人潮,且一个成功、受欢迎的承租人可负担较高的店租,从经营方面来说,租金收入流向较具保障。

物业增值

物业增值是将一般的维修装潢,由维护保存物业品质的被动式目的,转为让老旧的物业重新复活的积极式目的。通过翻新后的物业,经营者得以吸引新的商家及更多的购物人潮,进而提高出租率及租金收入,此种方式通常会创造相当高的报酬。

REITs中的零售型的购物商场Kimco就是专门寻找老旧的物业或表现绩效不佳的建筑物,通过收购,将物业重新打造成令人期待的新商场。而公寓型REITs中的Alexandria, Avalon Bay, Home Properties也是专以收购经营管理不善的公寓为目标,进行维修翻新来增加被收购物业的价值。

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