房地产投资信托资产配置

REITs使资产配置最适化

由于国际经济共同体已经形成，对投资人而言，只针对单一个股、单一产业甚至单一市场都渐渐不足以作出正确的投资决策。除应对国际的总体环境、产业循环及产品特性作深入的研究及了解外，国家间汇率与利率的变动，当地政局的稳定度，以及各国政府对本身经济的积极推动与否都成为考量的因素。

有鉴于此，以一篮子股票组合的ETF与一篮子不动产组合的REITs，由于都能分散投资风险，成为许多大型投资者的重要资产配置方向。以ETF为例，其成分股组合主要以区域型与产业型为主，对投资人而言，若对某区域之总体经济趋势有一定了解者，可投资前者；若能够抓到某产业之景气循环的趋势者，后者为不错的投资产品。同时，投资REITs主要是为了能够参与其因租金、贷款或停车费用等所产生的收益，属于稳健收入的金融产品。由于两种产品的高差异性及低相关性不同，又由于两者皆属于多个企业的投资组合，已经为投资人降低了单一企业的不确定性，非常有利于投资人从事全球资产配置。(www.xing528.com)

ETF与REITs的比较

另一方面，由于REITs具有买卖方便、报价透明的特性，近年来也成为ETF的追踪标的，截至2005年2月，全球已经出现4只追踪REITs表现的ETFs，其中，最知名的REIT型ETF就是道富环球投资顾问公司于2001年4月23日所推出的道富威尔夏房地产信托指数基金，基金的表现是追踪Wilshire REIT（威尔夏房地产信托指数）指数，连动关系约为1∶1。基金最大的特点与海外基金经理人对其持有方式是以“核心持有”策略为依据，意即将投资组合中的大部分资金用于购买一种股票基金（或权重较高的蓝筹股）来模仿大盘指数，再用剩余的资金瞄准有前景的房地产投资信托（或小型股）来尝试加强投资组合。