一、汇率基本知识
汇率：是各国货币之间相互交换时换算的比率。即一国货币单位用另一国货币单位所表示的价格。这种价格联系着不同国家的货币制度，使人们对各国货币能够直接进行比较。汇率有时又称为兑换率、外币行市、外汇行情、外汇牌价或简称牌价或汇价。
外汇买卖不同于一般的商品买卖。一般商品的价格是用货币表示的，但不能反过来用商品表示货币的价格。但外汇买卖是货币购买货币，因此，汇率就具有双向表示的特点。在本国货币与外国货币之间，既可用本币表示外币的价格，也可以用外币表示本币的价格，这取决于一国采用的不同标价方法。
银行对外挂牌公布各种货币之间的汇率，叫做外汇标价。目前，国际上使用的外汇标价方法有两种。
直接标价法：又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般表示为1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。例如：香港市场某日：
1美元＝7．7260港元～7．7356港元
1英镑＝11．8730港元～11．8980港元
在直接标价法下，本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。例如：当100美元兑换770元人民币变为780元人民币时，表明人民币的汇率下跌，美元的汇率上升，即人民币贬值，美元升值。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率，如：日元、港元、人民币等。
间接标价法：又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般表示为1个单位或100个单位的本币能够折合多少外币货币。从1978年9月1日开始，纽约市场改用间接标价法，以美元为标准公布美元与其他货币之间的汇价，但是，对英镑仍沿用直接标价法。例如：某日纽约市场：
1英镑＝1．5017美元
1美元＝1．6538瑞士法郎
1美元＝108．00日元
在间接标价法下，本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。
在外汇市场上，汇率是经常变动的。汇率变动的经济影响十分重大，并且可能波及社会经济生活的各个方面。
决定外汇汇率走向的根本原因是供求关系。在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量，卖方奇货可居，价格必然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必然下跌。具体来说，影响汇率变动的基本因素有：
（1）通货膨胀。在纸币流通的情况下，两国货币之间的比率，从根本上来说是由各自所代表的价值量决定的。物价是一国货币实际价值在商品市场的体现，通货膨胀就意味着该国货币代表的是价值量的下降。因此，国内外通货膨胀率的差异就是决定汇率长期趋势的主导因素。
（2）利率。利率主要通过短期资本的流动对汇率发生作用。如果一国的利率水平相对于他国提高，就会刺激国外资金流入增加，本国资金流出减少，由此改善资本项目收支，提高本国货币的汇价；反之，如果一国的利率水平相对于他国下降，则会恶化资本项目收支。
（3）经济增长率。国内外经济增长率差异对汇率变动的作用是多方面的。第一，一国经济增长率高，意味着收入上升，由此会造成进口支出的大幅度增长；第二，一国经济增长率高，也意味着生产率提高很快，由此通过生产成本的降低改善本国产品的竞争地位，从而有利于增加出口，抑制进口；第三，经济增长势头好，一国的利润率也高，由此吸引国外资金流入本国，进行直接投资，从而改善资本项目收支。(www.xing528.com)
（4）国际收支情况。当一国国际收支顺差时，意味着外汇市场外汇供大于求，本币供不应求，结果外币汇率下跌，本币汇率上升；反之，一国国际收支逆差，则外汇市场上外汇供不应求，本币供大于求，结果外币汇率上升，本币汇率下跌。
（5）政府、中央银行的干预。政府、中央银行干预经济运行的各项政策都会直接或间接地影响汇率的变动。
（6）市场预期。市场预期因素是影响国际间资本流动的另一个重要因素。当交易者预测某种货币汇率今后可能贬值时，就会大量抛出，相反，就会大量买进。可以说，预期因素是短期内影响汇率变动的最主要因素。
二、人民币汇率制度
人民币汇率是指人民币与国际外汇市场公认的可兑换货币的比价。
所谓人民币汇价，是指人民币表示的外汇价格的确定，它标志着人民币的对外价值。
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，即人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济贸易发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子，在此基础上测算人民币多边汇率水平的变化。目前，我国由中国人民银行根据银行间外汇市场形成的价格，每天公布人民币对主要外币的汇率，并以直接标价法表示。
新的人民币汇率形成机制中，篮子货币是核心。
第一，商品和服务贸易的权重是篮子货币选取及权重确定的基础。美国、欧元区、日本、韩国等目前是我国最主要的贸易伙伴，相应的，美元、欧元、日元、韩元等成为主要的篮子货币。
第二，适当考虑外债来源的币种结构。在多数情况下，外债需要用人民币兑换为具体的计价货币进行还本付息，具体的计价货币会在外汇市场上产生明显的需求，成为影响人民币汇率的一个因素。
第三，适当考虑外商直接投资的因素。我国引进外商投资已经具有相当规模，这些投资中有很多是采用投资来源国自身的货币，而且将来通过分红取得投资收益时也要汇兑为相应的外币汇出。
第四，适当考虑经常项目中一些无偿转移类项目的收支。
在新的外汇管理体制下，人民币汇率有以下特点：
（1）人民币汇率不再由官方行政当局直接制定和公布，而是由外汇指定银行自行确定和调整。
（2）由外汇指定银行制定出的汇率是以市场供求为基础的。新体制实行了外汇收入结汇制和银行售汇制，取消了外汇留成和上缴，取消了经常账户项下支付的经常性计划审批和外汇收支的指令性计划，这意味着一般企业在通常情况下不得持有外汇账户，所有经常账户项下的外汇供给均进入外汇市场，经常账户项下的绝大部分外汇需求可以也必须通过外汇市场来满足。
（3）以市场供求为基础所形成的汇率是统一的。新的体制实施后，在结汇制和售汇制下，外汇调剂价演变成市场汇率。由于汇率是各外汇指定银行自行确定的，但外汇供求在各银行的业务范围内的分布又是不一的，人民币汇率的全国统一性就必须通过建立全国银行间的外汇交易市场来实现。
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