投资基金是父母的亲子理财首选

基金——贵在坚持

对大多数投资者而言，投资基金是比直接投资股票更为适合的理财方式，而就亲子理财而言，以定期定额的方式投资基金，更是值得推荐的投资方式。

近年间，基金在大陆受欢迎的程度与日俱增。2004年前，投资者对开放式基金还非常陌生，全国基民不到320万户，而如今开放式基金仅存量基民数量就达到9 800万户，5年内成长了30倍，这也反映出越来越多的国民开始接受基金这个概念。

所谓基金，是一种集体的投资计划，把不同投资者的资金汇集在一起，专业的基金经理会把资金投资于若干股票或债券，并分为均等的股份或单位，它们的价值会随基金的资产净值升跌而发生变化。

之所以推荐基金，是因为我的投资座右铭是 “努力工作，快乐理财”。

每个人的精力都是有限的，对大部分人而言，只有把时间花在充实自己、关注事业上，才是提高生活水准与增加薪酬收入的最有效方式。在孩子出生后，爸爸妈妈们也肯定会把更多时间花在与孩子相处上，过去我晚上可以花1个多小时在股票复盘上，但瓜瓜出生后，我宁愿将时间花在陪瓜瓜洗澡上。

每个人的时间都是有限的，你花在投资上的时间到底还能剩下多少？

我遇到的每位基金经理或者专业投资者，都将大量的时间花在投资上。以基金经理每天的生活为例，他们每天早上7点起来后得通看财经新闻，8点半进公司开晨会，下午4点开每天的市场分析例会，下班后还得看大量的股票研究报告。

我不想聊基金经理的薪酬是否过高，或者与其的付出是否成正比。但每个基金经理或专业投资者成功的背后，是大量精力的付出。2009年7月，我参加了前上投摩根上投阿尔法基金经理孙延群的追悼会，据说他去世前电脑还是开着的，在开刀前还在看股票研究报告。

美国佛罗里达州大学心理学家K•安德斯•埃里森，曾在柏林精英音乐学院作过一个调查，他们将学校的小提琴手们按演奏水平分成三组，第一组精英云集，每天练习时间大概是3个小时，而在此之前他们的练习时间大概在1万个小时左右；而第二组成绩中等的学生，总共练习时间为8 000小时，水平更逊的那些人在第三组，总共练习时间只有3 000小时。通过对多个行业的分析可以发现，成就似乎只与练习时间有关，而与所谓天才无关。

我很清楚我自己的生活方式——一个平稳、安全的人生，所以尽管我也投资股票，但基金仍是我重要的理财方式之一。

每个基金经理都赚得比我多，朋友们都愿意花200万元买一套房子，给开发商赚去100万元；愿意花2 000元买一件衣服，给厂商赚去1 800元；为什么不愿意花2 000元钱买基金，给基金经理赚个100元钱呢？

只要基金经理们确实能给我赚到钱，他们能从中赚多少，我并不是很感兴趣。

“努力工作，快乐理财”，投资者不用刻意追逐短线绩效最佳的基金，只要选择绩效表现较为稳定的基金，长期、持续投资，不用在投资上花太多心思，也可达到原来预期的理财目标。

理财经理不会告诉你的行业秘密

与个人投资股票相比，投资基金有以下优点：

1．让专家理财，作出专业的投资决定，进行资产配置及控制风险。

2．便捷，只需决定投资哪只基金，其他的一切交给专家代劳，节约大量研究时间。

3．由于基金集中了很多人的资金，故每人只需要极低的金额便可以投资一揽子股票，降低风险，特别适合指数型投资。

但投资者如何选择基金，也是门大学问。经过10年的大发展，目前基金公司已达60多家，基金品种也有近600种。2009年绩效最佳的华夏大盘上涨116.08%，易方达深证100ETF上涨113.64%，而表现较差的华夏债券则仅上涨2.19%，基金的参差不齐可见一斑。

大部分投资者都是通过银行理财经理、证券公司营业部处获得产品信息，从而购买基金的。但他们可能不知道，有些事情是理财经理不会，至少不会主动说出来的。他们推荐某只基金给你，潜台词可能是，银行跟该公司关系好，要么就是，销售该基金能得到不错的提成。

别以为只要产品好、公司好，基金就卖得动，其实最关键是渠道卖不卖。但投资者若选错基金，会欲哭无泪。大家购买基金时，须注意以下事项：

1．分辨基金的分类

基金的业绩与分类密切相关，例如易方达深证100ETF是指数型基金，而国泰金龙债券A基金为债券型基金。一般来说，在牛市，指数型基金表现最牛，但到了熊市，则是债券型基金称王。若以两年的时间段（横跨一个牛市和熊市，2008～2009年）分析，易方达深证100ETF的回报是-21.86%，而国泰金龙债券A基金的回报是13.91%；而用3年的时间段（2007～2009年）分析，易方达深证100ETF的回报是123.15%，而国泰金龙债券A基金的回报是33.51%。

所以，投资者若在牛市选了债券基金，而在熊市选了指数型基金，绝对会让你的家庭地位直线下降，孩子的教育金也将出现极大亏空。

但可惜的是，理财经理往往会在牛市的末端推荐股票型基金，或在1 600点时（熊市）还在推荐债券型基金。理财经理考虑的是何种基金好卖，或何种基金正在发行阶段，销售哪类基金能得到最大的激励，从而向投资者强力推荐。

此外，投资者在选择合适的基金时，对基金的回报和风险要有合理的预期。在正常情况下，投资者不用指望债券基金获得每年20%的回报，但对股票基金而言，20%并不算异想天开。但买了股票型基金，也要作好承受较大净值波动的心理准备。

对于开放式基金，根据晨星网对基金的分类，可分为7类：股票型基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券基金、短债基金、货币市场基金和保本基金。股票型基金是主要投资于股票的基金，其股票投资占净值的比重超过70%；配置型基金根据风险收益不同分为积极配置型和保守配置型基金。

我曾见到不少投资者，他们在买车前会作很详细的调查研究，例如了解卡罗拉、明锐、科鲁兹间的区别。而同样是10万元级别，乃至100万元级别的投资，不少投资者仅凭媒体的推荐，或银行理财经理的力推，便下手购买。

从目前基金投资的目标和范围来看，有些集中在债券和现金，目的是提供稳定的回报；有些则投资于股票市场，旨在提供可观的资本增值。由于基金种类五花八门，投资者可以参阅基金招募说明书中关于投资范围的规定，了解基金主要投资于哪些品种，例如股票、债券或者其他金融工具；采取的投资方式是主动式管理还是被动式跟踪指数；挑选股票的标准是小盘股还是大盘股；是否着重投资于某些行业等等。

投资者应明白，在大部分情况下，预期的回报率越高，所需承担的风险也越大。

2．基金过往表现并非一切

虽然基金过往表现不能作为未来表现的保证，但却具有很高的参考价值。若基金过往一直提供优于市场的回报，便较有吸引力。

如何得知基金过去的绩效，投资者不妨上好买基金研究中心网站（www.howbuy.com），查阅具体基金的历年业绩排名情况。以华夏回报基金为例，它在2005年、2006年的排名均处于同类基金的前1/2，2007年、2008年则处于同类基金的前1/4，从过去的业绩来看，华夏回报的表现不错。

不过投资者需注意，能连续几年排名前20的基金，可谓凤毛麟角。从基金近几年的业绩来看，每年排名变化很大，绩优基金变数多，使人无所适从。投资者若紧盯变化不定的绩优基金，反倒容易顾此失彼。在这种情况下，投资者不妨选择那些每年都能排在同类基金中前1/3的基金，也就是所谓基金公司的“旗舰基金”，会更稳健些。

3．该到哪买基金

基金除了委托银行和券商代理销售外，还有网上直销中心，即基金公司利用自己的理财中心自行销售。

基金通过银行代销，银行会收取相应费用。如果基金公司自行销售，就是减少了一个流通环节，因此，直销比代销要便宜得多。与银行代销相比，直销的申购费普遍执行4折及以上手续费费率。仍以华夏回报基金为例，其申购费率为1.5%（大多数基金的申购费率都是这个水平），但若基金公司网上直销，用招商银行卡可获申购费率为1.2%的优惠，用农业银行卡可获1.05%的优惠，而用浦发银行卡可获0.6%的优惠。

精打细算的投资者，可参考不同基金公司网上直销提供的申购费率，选择合适的银行卡，获取最大的实惠。

理财经理当然不会告诉你这些，因为如果人人都到直销中心买基金，理财经理就要下课了。

当然，与其天天比较基金哪里有折扣，认清基金的本质还是最重要的。毕竟，赚钱才是硬道理。

挑选基金的小秘诀

翻出一个基金的走势表，与指数走势作一个参照，找出基金在同等点位的不同净值。以兴业社会责任基金为例，上证指数在2008年6月13日、2009年7月1日、2009年10月19日3个时间段的估值为3 000点附近，同时这3个时间段的兴业社会责任基金的净值分别是：0.915元、1.269元、1.426元。

若某只基金在相同点位上的净值呈现一浪比一浪高的走势，那这只基金就是值得投资的。

定投的魅力

在瓜瓜出生后，我便开始定投基金。我始终认为，宝宝理财通过基金定投是个特别合适的方式。假设基金投资回报率每年为10%，预计等到孩子18岁时需使用教育基金，若以100万元的教育基金为目标，采用定投的模式，一共需要定期定额200多个月，计算下来，平均每个月需支出1 665元，为简便起见，我决定为瓜瓜每月定投2 000元。

我选了一个认为合适的股票型基金，并找了一种优惠汇率最低的银行卡，在基金公司的网站开户，每月定时扣款2 000元，作为瓜瓜的教育基金积累。如今，我非常乐于登录网站，算了一下瓜瓜的教育金，得益于2009年的牛市，目前瓜瓜的教育基金增值了近30%。

除瓜瓜的教育基金外，我还有其他的基金投资。我把我的基金分为两大类：没目的与有目的基金。没目的的基金单纯存钱，扣款到需要动用为止，例如用于买房、购车等；有目的的基金，如教育基金，则从预备赎回的时间回推到现在，算出每月需要扣多少钱，也不准备赎回，必要时可以考虑进行基金转换。

在我看来，股市就相当于兔子，银行存款就相当于乌龟。银行存款，走得慢但稳健，连假日都算利息，没有套牢之虞；而兔子，固然爱睡觉（股市熊市或震荡），但只要行情启动，兔子跑一天就能抵乌龟好几年。

童话故事里，龟兔赛跑，为什么乌龟会赢?

因为兔子睡觉吗？怪只怪赛跑的路途太短，乌龟才有可能在兔子睡觉时超越。

若路途更长，以兔子的速度，即便睡一觉后，也能在醒来后迎头赶上。

投资股市的难处在于，谁都不知道兔子会睡多久，因此若投资的期限过短，不幸碰到兔子睡觉，就有可能被乌龟超越。但投资的时间够长，如5年以上，股票型基金的回报率有90%的概率会超过定存。

2008年世界金融危机之后，不少基金投资者无法忍受下跌的过程，而停扣出场，错失2009年的股市大反弹，相当可惜。定期定额买基金，账面上可能会随时出现亏损，这是因为股市有涨有跌，但随着股市回升，回报率就有机会由负转正。

哪怕投资者在上证指数6 000点时才开始投买基金，截至2009年年初，投资回报率应该都是负的，亏损达50%～60%以上的大有人在。但随着股市从谷底回升，只要坚持定投，收益率就将由负转正。的确，在牛市定投基金定能获得正收益；但在熊市定投，只要定期定额投资的时间够长，由于扣款的成本低、可累积较多股数，一旦市场出现转机而回升，定期定额的回报率也会不错。

基金定投虽然有“傻瓜投资”的比喻，但是这并不代表定投就是简单持有、一成不变。证券市场跌宕起伏，投资者应当审时度势，适时地对自己的基金定投计划进行调整，或进行基金转换，以使得定投计划运行得更加完善。

但要记住，只有当大趋势行情结束时，才应该适度调整手中持有的基金。而且绝对不应该停止定投，成熟的投资者应根据市场周期变化规律，将定投股票基金与投资债券基金的方式相结合，在股市下行区间内定投股票型基金获取廉价筹码，在大盘下跌区间内投资债券基金以求回避风险，股债结合，动态转换，才能够长期获得可观收益。(www.xing528.com)

此外，定期定额绝对不适合短线操作，与其说定期定额是一种投资，不如说是强迫自己储蓄的方式。

适合宝宝理财的几类基金

读者需明白，对于大部人来说，可承受的风险与年龄成反比，即年纪越大，可承受的风险越小。孩子刚出生时，理财可以大胆冒险，甚至可以投资高风险市场，就算投资失利，出现较严重亏损，也有时间从头再来；而当孩子年龄增大，能够投资的时间便会越短，投资失利时翻身也比较困难。

所以，在为孩子积累教育基金时，一定要设定投资年限。在投资年限到期前一两年，就要开始注意市场、寻找出场时点，或将高风险基金逐步转化到低风险基金上去。千万不要等到用钱那年才准备赎回，万一那年股市大跌，会严重影响投资效果。

在为0～7岁的孩子积攒教育基金时，适合定投高风险的基金，如指数型基金、股票型基金等。

1．指数型基金

我听基金公司的朋友们说曾遇到过基民定投纯债基金，甚至货币基金。而我的建议是，这两类基金由于波动较小，除了起到强制储蓄的作用外，实在是暴殄天物，浪费了定投的功能。

定投的原则，就是利用时间，将股市的波动尽量平缓化，从而取得尽量平均的成本，毕竟从长远来说，股指应是上涨的。

从2009年的情况来看，沪深300指数上涨了74.20%，310只主动型股票基金中只有2只战胜指数，其余99.35%的基金都输给了指数，这意味着，2010年绝大多数公募基金连平均业绩跑赢大盘都做不到。

美国第二大共同基金先锋集团创始人约翰•伯格曾说：“选择基金犹如大海捞针，在芸芸众生中找到其中的佼佼者太困难了，何不选择投资整个市场的指数基金，至少不会输给市场。”

由于指数基金采取分散投资的方式，任何单个股票的剧烈波动都不会对指数基金的整体表现构成很大影响。

指数型基金的另一大优点是：管理成本和交易成本均低于普通股票型基金，成本优势明显。

投资者须明白，你买基金不一定赚钱，但基金公司一定会赚钱，因为投资者在得到理财服务之余，还须缴付管理费、认购费、赎回费、转换费等费用。

以华夏回报混合基金为例，其申购费率为1.5%，赎回费率为0.5%，基金管理费为每年1.50%，基金托管费为每年0.5%；而华夏沪深300指数基金的申购费率为1.2%，赎回费率为0.5%，基金管理费为每年0.50%，基金托管费为每年0.1%。也就是说，若忙活了一年后，股票型基金净值维持不变，那也得提取2%的基金管理费和托管费，而且这个费用是旱涝保收，哪怕基金跌了50%，基金管理费和托管费还得照提。

在经过比较后，我发现，指数型基金的各类管理费用约比主动型基金低1.4%。

如今银行的活期存款年利率只有0.36%，而投资主动型基金要比指数型基金每年投资成本高1.4%，那么，10年又该是多少？

对投资者而言，你无法控制市场突如其来的变化，也无法控制基金经理的投资操作，但是你可以控制费用。巴菲特就多次推荐指数基金，认为成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具。

投资者在挑选基金时，不妨以3～5年时间为研究区间，判断其是否能跑赢大势，若不能，还不如买个指数型基金省心。

至于定投购买哪几只指数型基金，我的建议是：挂钩沪深300指数的基金，其优势是完整覆盖中国最优质的300家公司，与大盘走势最为接近；挂钩中小板的指数基金，其优势是具有很明显的成长性优势和长期投资价值，但受经济形势及市场的变化的影响较大，中小板股票的波动性相对较大，适合定投；红利指数基金，其优势是具有每年分红，且一直是市场的宠儿，每年分红也特别适合为宝宝理财。

此外，投资者若看好金融股，不妨购买上证180ETF，根据指数的构成，金融、保险业占其投资的40.99%；而若看好房地产，不妨购买深证100指数基金，其中房地产股比例较重。

2．股票型基金

购买指数型基金的好处是省心省力，其走势将完全跟踪指数走势。在股市上涨阶段，指数基金平均90%的高仓位，绝对能跑赢大多数基金，但若进入熊市，其高仓位却会成为最大劣势。所以在股市中，一贯有“牛市买指数”的说法。

所谓股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于股票的基金。

股票型基金，特别是优质的股票型基金，跑赢指数，甚至大幅度超越指数的可能性的确存在。至于费率上的差别，由于目前中国股市的涨幅远高于美国股市，这也使得优质的股票型基金有比较充分的空间通过资产管理，弥补管理费上的劣势。

但股票型基金的选择，很费思量。

过去3年，业绩最好的指数型基金——易方达深证100ETF业绩为176.65%，业绩最差的指数型基金——博时裕富指数业绩为101.97%，而反观股票型基金，业绩最好的股票型基金——华夏大盘精选混合业绩为391.07%，而业绩最不理想的股票型基金——东方龙混合的业绩仅为44.33%。

如何挑选股票型基金，投资者可参看各类机构推出的基金评比，较具参考效应的有：晨星网进行的年度基金评选、《中国证券报》的“金牛基金”评比等。

优质基金就相当于基金公司的“旗舰店”，这些基金有意无意地获得基金公司的更多支持。例如华夏大盘精选、华安宏利、兴业社会责任、泰达荷银精选股票、广发小盘成长股票等，都是业界公认的旗舰基金。

但投资者也应注意，不应盲目受旗舰基金的影响而盲目购买基金。以业绩最佳的华夏大盘精选为例，长期不向投资者开放，只能赎回不能买入。投资者因买不到华夏大盘，转而购买华夏基金旗下的其他基金，但目前华夏旗下业绩优秀的基金几乎全部封闭，若盲目跟踪旗舰基金爱屋及乌，未必能得到满意的业绩。

此外，投资者也需注意基金经理的变更，注意财经报道和基金公司的网站，认识自己的基金经理及其投资性格。基金经理很可能会在较大程度上影响该基金的业绩，以2009年表现较为优异的新华优选成长股票基金为例，其历史业绩表现一般：2006年、2007年、2008年业绩分别位于同类44/57、101/111、125/159位，但在变更基金经理后，其业绩便一跃而起。反之，优秀基金经理的离职，也会对该基金造成严重的影响。

如今，基金经理变动频繁，若是明星基金经理掌管的基金，需特别注意基金经理的变动情况。

在为年幼的宝宝理财时，应尽可能选择风险大、波动大的基金，发挥定投的最大功能；但若您的宝宝已读小学，就必须降低自己的收益预期，提高每月的定投金额，选择风险较小的基金，如配置型基金、封闭式基金等。

按照风险控制的观念，越接近投资期结束，你的投资就越应该平稳。也就是整个投资的股票比例要下降，债券等固定收益类资产要增加。国外有所谓的“生命周期基金”，随着到期日越来越近，生命周期基金的股票比例上限会越低，而债券比例下限会越高。这样的操作方式，可以严格控制风险，更好地配合投资者风险承受能力的变化。

可惜的是，目前国内虽有几只生命周期基金，但运营并不好，投资者只能自己控制这个过程。

3．配置型基金

所谓配置型基金，是指仓位比较灵活的基金，它的特点在于可以根据市场情况更加灵活地改变资产配置比例，可在股票、债券以及货币市场工具间灵活转换，实现进可攻退可守的投资策略。

以广发稳健增长混合为例，在其投资范围中，股票资产占基金资产总值的比例为30%～65%，债券资产占基金资产总值的比例为20%～65%，现金大于或者等于5%；而嘉实沪深300指数的投资标的为95%的沪深300指数。从投资范围可以明显看出，嘉实沪深300为指数基金，而广发稳健增长混合为配置型基金。

配置型基金的基本特点是，在牛市上涨得慢，但在熊市中比较抗跌。2009年，表现最好的配置型基金——广发稳健增长混合的涨幅也不过64.82%，低于嘉实沪深300指数的78.85%涨幅，但若放大到横跨牛熊的3年走势比较，嘉实沪深300指数的涨幅为108.98%，而广发稳健增长混合的涨幅则为130.19%。

华夏回报混合、兴业可转债混合、博时平衡配置混合等，均是业内公认比较好的配置型基金。

4．封闭式基金

瓜瓜刚出生时，我每次去商场，都会给他买很多衣服，把瓜瓜打扮得帅帅的。但后来我发现，瓜瓜长得太快，衣服通常只能穿几个月，从此我就只买打折的了。

的确，有打折干吗不买打折货呢？

封闭式基金，就是股市中的“打折大酬宾”，其奥妙就在于折价率。

由于封闭式基金在二级市场上可以像股票一样买入卖出，受二级市场的价格波动影响，所以一般用价格涨幅来衡量封闭式基金的投资收益，而不是像开放式基金那样只能用净值涨幅来衡量投资收益。

目前封闭式基金的折价多在20%以上，更值得留意的是，封闭式基金的仓位大多不到70%。

目前投资封闭式基金的诱惑在于身处“打折季”，100元净值的封闭式基金，80元可以买到，若再除去其中的债券、现金仓位30元，相当于只用50元可以买到价值70元的股票，打折幅度不可谓不大。

更重要的是，封闭式基金只要到了“封转开”之时，就等同于开放式基金，折价就会消除。以基金同盛（184699）为例，其折价率高达26.32%，到2014年11月5日封转开，即便按照5年后净值原地踏步这种较悲观的情形，也能取得年均5%的收益，而若5年后，大盘上涨，封闭式基金收益也将水涨船高。

此外，封闭式基金也可期待分红行情。其分红条款规定：基金可分配收益的90%必须用于分红，每年至少分红1次；但必须是在可分配收益为正，且分红后基金净值在1元以上的条件下才能进行分红。

分红行情的奥秘在于：若某只基金净值1.5元，目前价格为1.2元，折价率为20%（1-1.2/1.5）；若未分配利润为0.5元，分红0.45元，则其基金净值下降为1.05元，价格降低到0.75元，则其折价率为28.5%（1-0.75/1.05）。

因为大力发展开放式基金的原因，目前封闭式基金的数量已越来越少，大多数封闭式基金都会在2014～2017年到期，到时将实施封转开，从而退出历史舞台。在具体的封闭式基金选择上，投资者可综合考虑以下3种因素，选择合适的封闭式基金：

1．折价率大的基金；

2．有较多利润，可供分配的基金；

3．管理相对较好的基金，历史业绩较佳的基金。

基金安顺、基金裕隆、基金科瑞、基金兴和等，都是目前被业界认为不错的封闭式基金。

财商小贴士

单只基金的规模若过大，会增加管理上的难度，进而影响基金的业绩表现。