第三章 首饰评估方法
评估方法是一种分析工具，首饰评估通过评估方法运作，获得被评估对象最合适的评估价值。评估方法并不是单纯的数学运算，每个数学计算公式、步骤，并不是数字堆砌，而是将评估计算融汇在整个评估过程中，有较强的生命活力。
首饰评估最基本评估方法有成本法、市场法和收益法。尤其以成本法和市场法最为广泛使用。
首饰评估三种方法都运用了与市场相关的价值原则中的替代原则。替代原则导出一个规律：当替代品与被评估对象具有相同特性并在相似的级别内，则没有一个理智的购买者会为被评估对象去支付比同样替代成本更高的价格。
三种方法都基于对实际市场事件的研究，每种方法的研究提供了不同的信息及对市场不同的观察。
各种评估方法都基于“比较”这一哲学思想。将被评估对象与那些已售出的资产或正在产生收益的资产以及已生成的资产进行比较，从比较中得出被评估对象最为合适的价值。
本章重点介绍两种评估方法：成本法和市场法。
一、成本法
1.概念
成本法是一种研究在现时条件下制作一件全新被评估对象的各类成本之和，并减去各类损耗价值，从而获得被评估对象价值的评估方法。延伸其概念可获得如下信息。
（1）成本法研究现时条件下价值估计。
（2）成本法估计待估资产的成本总和。包括资产的确切重置成本，用现代工具和方法对资产的复制生产成本，一种新的、具同等效用的替代品的生产成本。
（3）成本法的本质是估计重置成本。估计的成本由所有生产要素的成本累加求得，属买方成本。
一件首饰各部分生产因素可概括如下。
（2）劳动力。包括首饰设计工费、首饰制作工费。
（5）损耗费用。指旧品或过时品损耗费用。
新品被评估对象成本的计算。新品被评估对象，在计算生产成本时，通常使用原材料和劳动力两项费用，我国首饰加工行业常用计算“料、工、宝”费用来表征这一环节的花费。计算销售成本时，则要加上管理费用和利润。为了经营中计算上的方便，常把管理费用隐含在利润这一类目之中。最终归纳在使用成本法计算新品被评估对象价值时，有三项因素：原材料成本，设计、制作工费，利润。因此，新品被评估对象成本的计算公式为：
新品成本＝（原材料成本＋设计、制作工费）×（1＋利润率）
式中：利润率由各企业根据生产费用及市场需求程度最后确定，没有统一标准。
（老凤祥提供）
例如，图3－1、图3－2分别展示了戒指、胸针产品，用成本法对这两件产品进行评估，需要考虑的因素有红宝石、钻石、铂金成本，首饰设计、加工工费及管理费用（含利润）。
图3－2 34颗17.2ct红宝石镶钻石胸针
旧品被评估对象成本的计算。成本法计算旧品的价值实质上反映了新置物品与被评估旧品之间的价值差率。对于旧品价值评估时常考虑到贬值因素，贬值是现时资产价值的损失，导致贬值的主要因素可归纳为三类。
（1）物理贬值。又称实体性贬值，有形磨损贬值。指被评估对象与全新状态相比较，发生磨损或自然损耗造成的贬值。
（2）功能贬值。指由于技术进步引起资产功能相对落后而造成的资产价值损失。
（3）经济贬值。由于外部经济条件的变化，如政治事件、汇率变更、收益下降，造成资产价值损失。
最终，使用成本法计算旧品被评估对象价值时，有四项因素：原材料成本、设计制作工费、利润、损耗贬值（＝物理贬值＋功能贬值＋经济贬值）。因此，旧品被评估对象成本的计算公式为：
旧品成本＝新品成本－损耗贬值
由于损耗贬值，计算时有一定难度，在实际使用过程中，常用成新率来计算。其公式为：
成新率＝1－综合损耗率
于是，由成新率可得旧品成本：
旧品成本＝新品成本×成新率
2.评估基本步骤
1）饰品外观检查（完好、破损；全新、陈旧等）
2）饰品清洁、测量［规格大小、整体质量（g）］
3）宝石鉴定、品质分级、质量估计（ct）
4）金属成分及成色测定
5）分析制作方法（手工、铸模、冲压）
6）分析设计水平及制作工艺品质
7）计算新品生产成本
新品生产成本＝贵金属成本＋宝石成本＋设计、制作成本
8）计算新品销售成本
新品销售成本＝新品生产成本×（1＋利润率）
注：利润率是由各企业根据生产费用及市场需要，最后确定，没有统一的标准。
9）旧品销售成本
它有如下两种表现方式。
（1）旧品销售成本＝新品销售成本－损耗贬值。
（2）旧品销售成本＝新品销售成本×成新率。
注：成新率视实物状况而定。
3.使用说明
1）成本法使用的前提条件
（1）被评估对象可以被复制或再生产。
（2）在现实市场中能找到在年代、材质、来源和状态等方面与被评估对象相似的替代品。
2）成本法使用受到地理、时间的制约
根据变化原则，市场是在不断变化的，因而使用成本法分析时，需注意地理、时间等因素的制约。
（1）地理因素。在某地评估时，只能引用当地的各类因素的成本费用，不能引用异地资料。异地资料只能用作参考。如在计算上海地区价值时，不能使用深圳的加工制作费。
（2）时间因素。由于黄金、铂金、钻石、宝石等原料价受世界市场波动影响，因而评估时需考虑时间因素。评估时不能使用半年前、甚至一年前的资料，而只能使用当前资料。
3）成本法使用受到评估对象的限制
与成本法使用前提相对应。有些珠宝首饰不具备成本法使用的前提条件，因此不能使用成本法来进行价值评估。这些珠宝首饰有：①古董珠宝；②名人拥有过的珠宝；③稀有珠宝；④已故工匠设计制作的珠宝；⑤与特殊事件有关的珠宝等。
二、市场法
（一）概念
市场法是一种通过大量的市场调查、筛选，以现实市场上与被评估对象相同或相似的替代品的价格为基础，经过对比、调整，从而获得被评估对象价值的评估方法。
延伸其概念可获得如下信息。
（1）在合适的市场，选取的可比对象与被评估对象愈接近，得出的评估价值愈合适。
（2）采集资料时，搜集已交易的价格记录比商场中的报价更为可靠。
（3）对采集的资料，经过对比、价值调整，最后获得被评估对象的价值。
（二）评估基本步骤
1）识别、鉴定评估对象
（1）外观检查。
（2）清洁、测量。
（3）宝石鉴定、品质分级、质量估计。
（4）金属成分、成色测定。(www.xing528.com)
（5）分析制作方法。
（6）分析设计水平及制作工艺品质。
2）确定寻找可比物品的合适市场
例如，要用市场法对图3－3、图3－4所示的两件新品进行首饰评估时，需在合适市场寻找可比物品。
3）搜集可比物品的销售资料
4）比较被评估对象与可比物品，进行价值调整
5）得出被评估对象的评估价值
图3－3 15.7ct蓝宝石镶钻石项链
（老凤祥提供）
图3－4 胸针
（该胸针由翡翠、18K金、红宝石组成，老凤祥提供）
（三）使用说明
1.市场法使用的前提条件
（1）存在繁荣的珠宝首饰交易市场（图3－5）。
（2）从市场中可得到与被评估对象相同或相似的可比物品。
（3）可比物品价值特征可以量化并能够对其进行调整。
2.市场法使用的条件
（1）正确寻找合适市场。不同级别市场联系着不同的价值特征。在使用市场法评估时，首先要确定与被评估对象可对比的可比物品存在的合适市场，再从合适市场中去寻找可比物品。合适可比物品是评估的基础。合适市场是指能够体现被评估对象最高价值的交易市场。在该市场内最高最佳使用原则被充分使用。
图3－5 某珠宝首饰商场
（2）正确选择可比物品。原则上，寻找可比物品尽量与被评估对象相同或相似，实际上，有时很难做到。因此，市场法中，选择可比物品的要求是：可比物品与被评估对象有着共同的价值要求，即有着可比性的要素或品质。具体操作时，在可比物品与被评估对象对比时，要找出主要的价值特征（对整体价值贡献大的部分），忽略在市场上没有显示出差别的因素，不要纠缠于那些非主要价值特征的细节。如评估维多利亚时代的花边项链价值时，无论该饰物上镶有水晶还是石榴石都不重要，因为该项链重要的是形态、制作工艺、历史意义，宝石的成分差异仅是次要的价值特征，是可以忽略的特征。
3.市场法使用的分析技巧
1）中心趋势衡量法
市场法评估中常用到的数学计算方法称为中心趋势衡量法。这种计算方法常用于评价某一样本是否能有效地代表整个样本空间。
中心趋势衡量法包括四个参数。
（1）众数。即一组数据中，出现频繁最高的观察值。
（2）变动范围。即一组数据中，最大观察值与最小观察值之间的差值。
（3）中值。一组数据，按由小到大或由大到小顺序排列，中间位置的观察值称中值。若中间位置有两个观察值，取此两个观察值的算术平均值为中值。
（4）平均值。即一组数据的算术平均值。
例 一件PT900红宝石镶钻石戒指，在合适市场内获得一组价格数据（元）：30000、33500、28000、32500、31500、31500，用市场法分析该组数据。
分析过程如下。
a.列序。28000、30000、31500、31500、32500、33500。
b.求四参数值。其众数＝31500；变动范围＝33500－28000＝5500；中值＝31500；平均值＝（28000＋30000＋31500＋31500＋32500＋33500）/6＝31167。
c.评价。其众数与中值相同（31500），平均值接近中值（31167与31500），变动范围小（5500），表明平均值和中值能很好代表样本空间。
2）市场建模
市场建模是指从整个样本空间中提取出一个模式进行描述，这种抽样分析的方法称市场建模，抽出的模式称市场模式。实质上，市场建模是一个比较工具，它提取市场中的一个样本，用以描述整个市场的模式。评估时将被评估对象与市场模式相对比，无需考虑交易市场中的每个资产。市场模式可以是一叙述性的表格，或者是一张统计图或曲线图。
（1）建立市场模式的步骤如下。
a.剖析市场、分析个体销售记录。
b.从市场中选取的具代表性的样本，能够代表所评估的对象。
c.这些具代表性的样本组合，构成了市场模式。
（2）市场模式必备的条件如下。
a.样本必须能代表被评估对象。例如，图3－6展示的和田玉籽料可作为市场建模的样本。
图3－6 和田玉籽料
（王鹏提供）
b.需要的话，考虑价值的时间效应，并进行价值调整。
c.必须研究所有样本的相同价值特征。
d.所有对比物品必须属于同一类别。
e.所有采集的样本都来源于同一级别的市场。
（3）价值调整。价值调整是指调整被评估对象与可比物品的价值差异；有时含调整不同市场级别的价值差异或不同时间段的价值差异。
由于被评估对象与可比物品的价值差异反映在诸多方面，因而调整方式多种多样：克拉质量调整、宝石净度的调整、市场级别的调整、金属材质的调整等。尽管调整方式众多，但其价值调整的原则均是针对被评估对象与可比物品之间的差异，必要的调整越少，市场法所估计价值的可信度就越高。
A.货币价值调整。货币价值调整是指货币在不同时间价格差异的调整。由于货币的购买能力会随着时间的流逝而变化，因而需要进行调整。影响货币价格差异的主要因素是通货膨胀。
由于存在通货膨胀，今天100元与1990年100元购买能力存在差异，因而评估时，首先要作的调整就是货币价值调整，即针对评估日与可比物品交易价发生日期的货币价格差异进行，需要查询通货膨胀率。
a.通货膨胀的概念。我国刘鸿儒主编的《经济大词典》将通货膨胀定义为“流通中的纸币量超过实际需求量所引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。”
西方经济学家认为，通货膨胀是“太多的货币追逐太少的货物。”
综合中西方经济学界的观点，我们可以理解通货膨胀的概念是：通货膨胀是指由于货币发行量超过了经济发展的实际需要量而导致货币贬值、物价水平上升的一种经济现象。
b.通货膨胀率。指货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。在经济学中，通货膨胀率反映物价平均水平的上升速度。
实际上，通货膨胀率不能直接计算，通过价格指数的增长率来间接计算。消费者价格是反映商品经过流通各环节形成的最终价格。它全面反映了商品流通对货币的需求量。因此，消费者价格指数是最能充分、全面反映通货膨胀率的价格指数。
世界各国基本上用消费者价格指数（我国称居民消费价格指数）即CPI来反映通货膨胀的程度。其具体计算公式为：
居民消费价格指数（Consumer Price index），简称CPI。反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。我国居民消费价格指数（CPI）涵盖了八大类262个基本分类的商品与服务价格。一般而言，CPI＞3%为通货膨胀；CPI＞5%为严重通货膨胀。
在我国，CPI数据可从国家统计局网站查阅。2011年我国居民消费价格指数构成及权重见表3－1。2012年我国通货膨胀率见表3－2。
B.市场级别调整。选择可比物品时，原则上选择与被评估对象处于同一市场的级别，由于种种因素限制，选择的可比物品会位于不同的市场级别，于是需要进行市场级别的调整。通常零售市场价格比批发市场价格高出一倍。
C.整体价值差异调整。在完成了货币价值调整（时间上），市场级别调整（空间上）后，接下来的工作是对被评估对象自身价值特征进行调整。
表3－1 2011年CPI构成及权重
表3－2 2012年我国通货膨胀率
思考题
1.评估方法的哲学思想。
2.成本法评估的基本步骤。
3.成本法使用的前提条件。
4.什么是市场法？
5.叙述市场建模中价值调整的内容。
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