巴菲特传：股神差点被灾难击溃

随着时间的推移，巴菲特的理论被事实一次次地验证，他的支持者也越来越多，而他的反对者们开始正视他。不过这种正视不是真正的正视，他的反对者们做了个比喻，说巴菲特的市场理论分析不过是给人们带来心理上的安慰而已。这种比喻非常可笑。他们的另一个观点同样可笑，他们认为，市场动荡不管有多严重，总是会有最终的胜利者。不过在灾难中，没有人是胜利者，这些人不过是叫幸存者而已。这些幸存者并不能代表胜利和成功，所以他们鼓吹的理论也绝不是适合市场投资的理论。下一次，如果市场以不同的形势动荡，那么最先遭殃的就是他们。

巴菲特的反击很简单：为什么有些人总是可以幸存呢？为什么那些所谓的幸存者都用了同样的方法和有着同样的特征呢？难道这些不是值得关注的规律吗？当巴菲特的理论被普遍接受后，他马上又拿出更加有分量的证据，那就是一张名单，上面列举了数次在股市灾难中“幸存”的人。这张名单并不长，只有几十个名字，其中包括巴菲特自己。这些人有着显而易见的共同点——他们都是格雷厄姆同学会的成员。在巴菲特看来，股价的波动对于长期投资并没有太大的影响，从长期投资的角度来看，在大环境正常的情况下，所有股票的价格都会上涨，所以长期投资只要选择那些价格低于价值的股票即可。

巴菲特每年都会回母校哥伦比亚大学演讲，并且会在演讲中宣传自己的经济理论。相比之下，巴菲特对手的经济理论在大学中更加流行，每次演讲他都会遭到各种质疑，甚至质问。这让巴菲特感觉很不舒服，他觉得自己就像是一只被狮子们包围的麋鹿，随时都有可能被分而食之。学校曾数次让巴菲特捐钱，而巴菲特总是毫不犹豫地拒绝，他说：“培养优秀人才靠的不是金钱。”大家都说他抠门，实际上，巴菲特对于那些拥护本杰明·格雷厄姆的学校或者个人是从不吝啬的，他的抠门只针对那些围攻他、偏信他对手理论的学校和个人。

华尔街的经纪人有了新的变化，他们开始成批地购买股票。分析一支股票的具体情况，或者分析一家股票发行公司已经成了过时的做法。这种批量购买股票的方式得到了经济学家的支持，他们觉得只分析一支股票的行为只有企业负责人才会去做，这种事情对于股票经纪人来说是没有意义的。因为这种理论得到了学者的支持，所以越来越多的人开始无视股票背后的企业，单纯地根据股票在市场上的表现进行投资。这种做法是巴菲特坚决反对的，他甚至写信给美国政府，要求停止发行股票期货，因为股票期货是滋生投机行为的温床，会严重地影响美国经济的利益，影响股票市场的利益。不过，他的意见没有得到回应。

从本质上来说，股票发行是企业向社会公开募集资金的行为，最终目的是为了让企业有更多的资本，促进企业的发展。有些人只会利用股票价格的波动来赚钱，对于他们的行为会给股票发行公司带来怎样的影响，他们根本不在乎。因此，不少公司发行的股票不仅没能帮助企业发展，反而成了阻碍企业发展的重要因素。在华尔街，不少投资人将股票当期货炒，单纯地离开企业发展去炒股，只会使拥有资金更多的人吃掉资金少的人，散户赚到钱不过是走运而已。(www.xing528.com)

股票投资者是在帮助企业变得更好的情况下收取分红，本质上，投资股票有利于企业的发展，有利于国家经济的发展。在股票投资上，只要投资者下足了功夫，就不会被资产大户吃掉。世界上没有不劳而获的事情，股票投资想有回报，必须经过大量的分析和调查；背离了分析与调查的股票投资，就是一场全凭运气的赌博。

到了1986年，股票市场已经超过1000亿美元，整个市场再也找不到一条回头路，泡沫经济破灭只是早晚的事。过去发生的事情早就说明，在狂热的投资氛围中，投资人并不具备基本的原则和理智，整个股票市场就是一个大赌场，投机成了主旋律，凯恩斯著作中提到的“市场就是赌场”成了现实。1986年夏天，道·琼斯指数出现了小幅下滑，这种反常行为马上就引起了聪明人的注意。不到一个月，股票市场就开始崩溃，股票被大量抛售，但却无法流通，有人卖无人买，价格持续下滑，以前广受追捧的股票变成了一张张废纸。

华尔街再次被恐惧笼罩，所有的投资者都捏着一把汗。他们一直盯着股票的价格，希望能够从那些波动中找到一丝安慰。但现实是残酷的，每次查看股票的价格，他们都会受到更加沉重的打击。在这种情况下，崩溃的除了股市，还有那些投资人们所抱持的原则。一位短期投资人凭着他的理论获得了诺贝尔经济学奖，但是在股市崩溃的事实面前，他的理论被证明是彻底的废话。所有的投资人都走在迷茫的道路上，他们希望能够找到一种正确的投资理论。