开发性金融与可持续发展：分析经济增长模型

§3　开发性金融经济增长模型分析框架

开发性金融认为：在中国特色的社会主义市场经济初级阶段，在市场体制比较落后的发展中国家，经济增长与体制(M)、资本(K)、劳动力(L)、技术(E)四个自变量有密切的关系。这个关系可用图7-1简单表述出来：

图7-1　四大推动力与经济可持续发展

这里，经济可持续发展是综合、全面、长期的发展，为了研究方便，开发性金融还是用大家比较习惯的国内生产总值来表示。国内生产总值虽然不能完全反映经济可持续发展情况，但总体上反映了其中的道理。开发性金融做这样的简化，有助于在理论上探索经济可持续发展与体制、资本、劳动力、技术之间的关系。

大家知道，劳动力与技术之间存在效用关系，索洛在其经济增长理论模型中对这个效用关系进行了充分的论证，并且可以用技术劳动力效用函数表示为V(L(E))。同理，体制和资本之间也存在着一种效用关系，也就是说，信用体制的发展情况与资本的使用效率存在着密切的关系，因此，开发性金融也可以用信用资本的效用函数来表示，即U(K(M))。

借鉴索洛的研究成果，在索洛经济增长模型中，技术进步对经济增长的影响主要通过影响劳动来表现，即技术进步表现为哈罗德中性⁽³⁾。技术变量同劳动变量有效结合在一起时的劳动，称为技术劳动力。开发性金融理论认为，市场信用体制对经济增长的影响主要是通过改善市场信用发展水平从而提高资本使用效率。市场信用体制变量同资本变量有效结合在一起，称为信用资本。因此，市场体制也可以近似表现为开发性金融中性⁽⁴⁾。这一点从实践经验上是比较容易看出来的：如果一个市场的信用体制比较健全，这个市场的资本流动性将会大大提高，资本投资效率也将会正向增加。基于此，开发性金融把市场信用体制作为一个要素加入到开发性金融提出的经济增长模型中，这样开发性金融就得到了一个新的包含信用资本效用函数的经济增长模型：

Y=F(U(K(M))，V(L(E))

这个函数反映了开发性金融所提出的市场信用体制影响经济增长的关系。其中，Y表示在一定资本效用和技术劳动力效用条件下的最终产品产出，K(M)指的是信用资本，L(E)指的是技术劳动力；U(K(M))和V(L(E))分别表示信用资本的效用函数和技术劳动力的效用函数。

这里，记U(K(M))为X，表示信用资本的总效用；V(L(E))为Z，表示技术劳动力总成本。则上述模型就可表示为：

Y=F(U(K(M))，V(L(E)))=F(X，Z)=X^αZ^1-α

其中0＜α＜1常数。这样，开发性金融就得到了与道格拉斯增长模型类似的生产函数经典表达式，而且这个函数满足新古典生产函数的基本假设，具有以下三个性质：

第一，各要素的边际产出大于0，而且增速是递减的，即F1＞0，F11＜0，F2＞0，F22＜0，其中Fi，Fii(i=1，2)分别表示函数F的一阶和二阶偏导数，一阶偏导反映函数的斜率，表示社会最终产品生产函数的变化方向；二阶偏导数反映函数的曲度，表示社会最终产品函数变化增速的快慢。

第二，生产规模保持不变性，即生产函数有一次齐次性，即F(λX，λZ)=λF(X，Z)，对任意的λ都成立，也就是说，各要素的投入对生产函数有一定的比例关系，所以可以作为一个常数(λ)把它提到函数的外面。(www.xing528.com)

第三，“稻田条件”(Inada Conditions)，即当X和Z趋向于0的时候，函数F的边际分布(FX和FZ)趋向于无穷大；当X和Z趋向于无穷大的时候，函数F的边际分布(FX和FZ)趋向于0。

对模型表达式两边同除以Z，由函数齐次一次性，可以得到：

Y/Z=F(X/Z，1)

记k=X/Z，k表示每个技术劳动力拥有的信用资本效用；记y=Y/Z，y表示单位技术劳动力成本条件下的经济增长率；这样开发性金融得到经济增长和每个技术劳动力拥有的信用资本效用之间的函数关系：

y=F(k，1)=k^α，即y=f(k)

这里，k代表单位技术劳动力在一定发展程度的市场信用体制条件下所拥有的信用资源，其数值越大，说明体制完善程度越高，其他要素是在高效率的体制下运作，对经济增长的促进作用越大。显然，上述函数关系反映了市场信用体制发展程度(信用度)是经济增长的内生力量，因为信用资本与市场信用体制发展程度密切相关，也就是说，市场信用体制发展程度影响资本的使用效率，进而影响经济增长。这样，开发性金融就得到一个规律性认识：发挥政府组织优势和开发性金融作用，加快市场信用体制建设，可以增加信用资本的效用，提高全要素生产率(TFP)，进而增加社会总财富，促进经济不断增长。简而言之，加强市场信用体制建设可以促进经济社会可持续发展。这一结论还可以作进一步伸展分析：

一是，有效率的体制是其他生产要素充分发挥作用的保证。影响一国经济增长的因素之间是相互关联的，资本、技术和劳动力是在特定的体制下组合和运作的。体制是经济增长过程中的重要变量，也是实现经济稳步增长的重要因素。适宜的体制是保证其他要素发挥作用的前提。一个好的体制有直接的经济意义，可以比较好地规范人们之间的相互关系，可以减少信息成本和不确定性，可以减少交易成本。因此，在原有已知生产要素对经济增长影响关系的基础上，开发性金融对影响经济增长的要素有了一个新的更高层次的认识，也就是，进一步认清了体制建设作为一个生产要素对经济增长的影响：生产要素的投入量决定经济增长趋势线的截距，使该截距向上平移，而体制效率的高低决定了这条曲线的斜率，体制越完善，长期增长趋势线的斜率就越大(见图7-2)。这进一步说明先进的市场信用体制是长期经济增长的重要因素。

图7-2　市场信用体制对经济增长的影响

二是，市场信用体制建设是一切经济制度创新的基础。有效的市场信用体制能合理地动员和调配社会资金流动，把一些部门剩余的资金补充到需要资金的地方，是社会资金循环的调节器。同时，有效的市场信用体制通过创造金融资产的方式，使原本分离的信用行为(如储蓄行为和投资行为)有效结合起来，这既可以提高储蓄和投资的社会总水平，又可以将储蓄在各种投资机会中进行有效分配，从而推动整个社会生产的发展，形成对经济的引致增长效应。因此从这个意义上来说，市场信用体制是一切经济制度的基础。如果说体制创新将推动经济持续增长，那么市场信用体制建设则是经济增长的最初推力之泉；信用发展程度越高，经济增长动力越大；有效的市场信用体制建设促进经济增长，持续的市场信用体制建设是一切经济制度创新的基础。

三是，先进的市场信用体制是经济社会持续健康快速发展的保障。应该肯定资本、劳动力、技术进步在经济增长中的作用，但是，单纯从资本、劳动力、技术本身来看，它们并不能消除经济增长道路上所有障碍，也不能自动地为自身充分发挥作用提供适宜的环境。只有体制的变化才能消除影响经济增长的一些非技术性障碍，才能使资本、劳动力、技术的能量充分释放出来。因为体制是生产关系的具体代表形式，生产关系作为上层建筑，对经济基础的基本要素有制约作用。先进的市场信用体制代表先进的生产关系，对经济社会发展有重要的促进作用。

开发性金融将市场信用体制作为经济增长的因素纳入经济分析并建立模型，与新古典模型比较具有以下特征：(1)继续保留了新古典模型中三要素决定经济增长的论述；(2)论述了体制变化对经济增长的促进作用；(3)论述了体制发展既是信用资本、人力资本、技术进步与经济增长的结果，也是经济增长的内在需要和动力；(4)一个国家只要建立起具有本国特色的比较发达的市场信用体制，就可以比较好地保障本国经济高速增长。将市场信用体制作为经济增长的因素纳入经济分析并建立相应的模型，可以揭示信用体制发展与长期经济增长的关系，并且能把传统经济学忽视的市场体制作用反映出来。从该模型中可以看出，决定经济增长水平和速度的关键在“效率”，在众多影响“效率”的因素中，“市场信用体制的效率”则处于核心的地位。改革开放的实践经验表明，体制的发展是根本的发展，有效率的体制促进经济增长和发展；反之，无效率的体制抑制甚至阻碍经济增长。这个结论是有根的，是有内在逻辑性的，是与实际情况高度相符的，是可以定量的，是真实的。

开发性金融在实践中对上述基本结论有深刻体会，融资推动市场信用体制建设，对保障其他生产要素充分发挥作用、对完善中国特色的社会主义制度、对促进经济社会持续健康快速发展，产生了重要作用。在这方面，开发性金融有很多案例文章⁽⁵⁾。为了使理论思维比较紧凑，我们不做展开列举。需要强调的是，开发性金融提出的经济增长模型来自于实践，用于实践，着眼于解决实际问题，有深厚的实践基础。