投资不能只看收益率，还需考量实现途径

投资不能只看重收益率

在投资过程中，收益率是很多投资者选择投资产品的唯一“标杆”。比如说，现在有两款投资产品A和B，A产品的预期最高收益率可达20%，B产品的预期收益率在5%左右，该如何选择？很多投资者毫不犹豫地便作出了选择——A产品。原因很简单，投资就是为了赚钱，收益越高当然就越好了。

事实上，这个看似简单的问题，却让很多投资者轻易地踏进了投资的误区。

2009年12月，临近退休的黄先生找到一位投资规划师，为自己设计一套投资方案。在沟通的过程中，投资规划师发现，黄先生的风险意识很强，是典型的风险规避型的投资者。根据黄先生的风险偏好和承受能力，另外也考虑到黄先生的年龄已接近退休，投资规划师结合他的一些投资目标，为他推荐了几款低风险的投资产品，主要是一些偏债券类的产品，收益率不高，但是比较稳健。然而，这个投资规划却让黄先生很不满意，他认为自己找专家的目的就是为了能够获得更高的收益率，而投资规划师为自己推荐的投资产品收益率还不足5%，这实在让自己无法接受。

在投资过程中，像黄先生这样的投资者很多，他们在选择投资产品的时候，往往出现很矛盾的心理——既害怕风险，又向往高收益。孰不知，在投资中，收益和风险是同一枚硬币的正反面，低收益，风险也就相对很低，高收益，伴随的风险也就很高，它们相依相存，无法割裂。

A产品的预期收益率较高，但风险较大；B产品的预期收益率较低，但风险相对较小。因此如果简单地将A、B两款产品的收益率进行比较的话，这无异于是犯了将苹果与香蕉来比较的错误。

那么，是否有一些量化的指标将A、B两款产品进行比较，全面衡量不同投资产品的风险与收益，以防止投资者“只注重收益率”的片面选择呢？不妨引入投资学中的一个指标——“夏普比率”。

夏普比率又被称为夏普指数，最早由诺贝尔奖获得者威廉·夏普提出。简单地说，夏普比率的意义在于它可以衡量出在承担同等风险的情况下，投资所获得的收益情况。比如，在2010年2月初的中国基金排行榜上，在股票型基金这一大类中，夏普比率居前的基金有博时主题行业股票型基金，最近三年的夏普比率为0.81；国富弹性市值股票型基金，夏普比率为0.8；兴业全球视野股票型基金的这一指标也达到0.8。夏普比率越高，说明这几只基金在承担同等风险的前提下，带来的净值增长越大。(www.xing528.com)

对于投资者来说，以这一指标来衡量投资产品的业绩管理能力，无疑要比单一的业绩增长率更为全面。因此，我们在选择投资产品时，与其只着眼于这只基金设立以来所带来的回报率，倒不如查阅一下它的夏普比率。

此外，投资者还要注意，并不是所有的投资产品，都会给出详细的夏普比率，对于那些很难获得现成夏普比率的产品来说，投资者真正应该考量的就是收益率的实现途径。

拿基金来说，基金可以分为股票型基金、债券型基金和货币型基金三大类。不同类型的基金能为投资者带来的收益也不相同。债券型基金相对于股票型基金和货币型基金来说，收益率低，但风险相对来说也低。了解了收益率的实现途径之后，投资者可以根据自己的选择来确定投资品种。

总之，投资者在选择投资产品的时候，不要只注重收益率是多少，要明白，收益率永远与风险相伴，且成正比。在选择的时候，要根据自己的抗风险能力确定收益率，而非根据收益率确定风险。

投资箴言：

投资不能只看重收益率，因为收益率是与风险相伴的，且成正比。在选择投资产品的时候，应当首先衡量自己的风险承受能力，再来确定收益率。