随着我国加入WTO，对外经济联系日益广泛，外汇风险问题越来越突出。我们必须树立外汇风险意识，对外汇风险的表现形式、防范措施等有一个比较全面而系统的认识，以便于在对外交往中趋利避害。同时应该掌握适当的外汇风险控制手段，根据外汇收付的具体情况，结合本身的营运特点，选择一种或多种效益最高、成本最低的防险方法，以期提高企业的经济效益，减少汇率波动给企业带来的经济损失。
1.外汇风险的含义及种类
所谓外汇风险，就是指由于各国货币国际汇价的变动而引起的企业以外币表示的资产、负债、收入、费用的增加和减少，产生收益或损失，从而影响当期利润和未来现金流量的风险。
外汇风险的种类很多，主要表现为交易风险、会计风险、经济风险和储备风险。
（1）交易风险。所谓的交易风险，是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起收益或亏损的风险。这些风险包括：
①以外币计价的国际信贷活动在债权债务未清偿前所存在的汇率风险。比如，某项目借入是日元，到期归还的也应是日元。而该项目产生效益后收到的是美元。如果美元对日元汇率猛跌，该项目要比原计划多花许多美元才能兑成日元归还本息，结果造成亏损。
②以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货物装运和劳务提供后，货款或劳务费用尚未收付前，由于外汇汇率变化所发生的风险。
③向外筹资中，借入一种外币而需要换成另一种外币使用，则筹资人将承受借入货币与使用货币之间汇率变动的风险。
④待履行的远期外汇合同，约定汇率和到期即期汇率变动而产生的风险。
（2）会计风险。一般地，会计风险也叫做折算风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。会计风险是一种账面的损失和收益，并不是交割时的实际损益，但它会影响企业资产负债的报告结果。比如，某企业进口设备30万美元，当时汇率为100美元等于890元人民币，换算为267万元人民币，并记录这一负债。在会计期末对外币业务账户金额进行换算时，汇率发生了变化，100美元等于830元人民币，这时资产负债表上外汇资金项目的负债为249万元人民币，其中18万元人民币就是汇率变化而产生的会计风险。
（3）经济风险。所谓的经济风险，就是指由于意料之外的外汇汇率变化而使企业产品成本、价格等发生变化，从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。比如，我国某集团公司在美国有一子公司，利用当地资源和劳动力组织生产，产品以美元计价销售。当美元出现较大幅度贬值时，就会给子公司的经济绩效带来风险。
（4）储备风险。储备风险是指外汇作为储备资产，因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的不确定性。
这四种风险具有一定的内在联系。从时间上看，会计风险是对过去会计资料计算时因汇率变动而造成的资产或负债的记录，是账面价值的变化；交易风险和储备风险是当前交易或结算中因汇率变化而造成的实实在在的经济损失；而经济风险是因汇率变化对未来的经营活动和经营收益所产生的潜在的不确定性。
2.防范外汇风险的措施
我们都知道，外汇风险具有很大的不确定性。但是在对外活动中只要树立外汇风险意识，建立外汇风险管理机制，对外汇风险进行科学的分析和预测，设计和选择防止或减少损失的处理方式，就有可能以最小的成本达到风险处理的最佳的效果。倘若操作得当，不但可以化解外汇风险，甚至还可以借此获利。目前，在国际上常见的防范外汇风险的方法主要有：
（1）利用衍生金融工具规避外汇风险。外汇风险管理与金融工具创新是密不可分的。这是因为，一方面，创新金融工具的出现是金融市场（包括外汇市场）发展的结果，外汇市场的发展使得外汇风险日益加剧，从而对管理手段提出了更高的要求；另一方面，创新金融工具的出现促进了外汇市场的发展，对外汇风险管理“雪中送炭”，为企业外汇风险管理提供了更为广阔的运作空间，财务风险管理不再仅仅局限于企业内部，而是延伸到了企业外部的外汇市场之中。从目前来看，外汇风险管理所运用的创新金融工具主要有外汇远期合同、外汇期货、外汇期权和互转等。
①利用外汇远期合同避险。所谓的远期合同，就是指企业出于避免外汇风险或投机的目的，与他方签定合同，规定买卖外汇的数量、汇率（远期汇率）和交割时间，到规定的交割日，买卖双方按合同约定交汇和付款的外汇交易。
远期合同避险，顾名思义就是利用远期外汇市场，通过签订抵消性质的远期合同来防范由于汇率变动而可能蒙受的损失，以达到保值的目的。即企业预定在未来一定日期会收到或支付一笔外币款项时，先在远期外汇市场上卖出或买进该种外币，将未实现的汇率予以固定，这样，不管契约期间的汇率如何变动，企业都可以确定将来能够收到或付出一定数额的本国货币。远期合同是不可撤消的，是否采用这种避险工具的关键是对未来汇率的预测，如果汇率预测失误，虽然锁定了风险，但也失去了本应得到的收益。因此，这种避险工具常用于保守型管理策略之中。(www.xing528.com)
②利用外汇期货避险。外汇期货的避险原理与外汇远期合同避险的非常相似，即为了使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响，进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。也就是买进（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
外汇期货交易的选择同样取决于汇率预测的可靠程度及信用风险，但期货有独特的保证金制度，它是利得与损失的杠杆，它既不限制风险，又不限制收益，即到期不履行时支付保证金。由此可见，该避险工具可满足中庸型或保守型风险管理策略的需要。
③利用外汇期权避险。外汇期权是一种选择契约，又称为外币期权，其持有人及期权买方享有在契约届期或之前已规定的价格购买或销售一定数额某种外币资产的权利。当形势有利时，他有权买进或卖出该种外币资产；如果形势不利，他便不行使期权，放弃买卖该种外币资产。而期权的卖方则有义务在买方要求履约时，卖出或买进期权买方买进或卖出的该种外币资产。
从规避外汇风险的角度来看，外汇期权是外汇远期合同和外汇期货的延伸，但外汇远期合同是不可更改的，即使合同到期前出现汇率对自己有利时，也必须按照约定履行合同，从而不得不坐失本可得到的汇兑收益。外汇期货契约签订之后，虽可在汇率朝有利方向变动时，于契约到期前以反向交易冲销原契约而不坐失汇率有利变动的好处，但期货契约必须交纳保证金，并每日按清算价计算盈亏，必要时还需要追加保证金，否则已进行的期货契约就会被拍卖掉。而期权则不同，它有选择的余地，买方可放弃履约，从而随市场行情的变化获得无限大的利益，他无需每日清算，只需支付权利金，又称期权费或保险费（取得履约选择权的费用），于定约时由买方支付给卖方。所以，这种避险方式适用于积极进取型风险管理策略的需要。
④利用货币互换避险。所谓的互换，就是指交易双方根据预先约定的规则，在一段时间内交换一系列付款的交易。而货币互换为互换方式中的一种，它的基本做法是：在交易之初，双方以议定的汇率互换本金，根据互换的金额计算利息，互换交易期间，双方按约定的付息期和金额进行利息互换；在交易到期日，双方进行本金的再次互换。在货币互换交易中，由于汇率是预先确定的，交易者不必承担汇率变动的风险，因而可以起到规避外汇风险的作用。
货币互换的基础是现汇汇率，或以事先约定的远期汇率为准，汇率多少由交易双方商定，且互换交易的期限往往较长。因此，它比运用期货、远期合同等方式来避免长期外汇风险要简洁得多。除此之外，它在企业筹资中具有筹资成本低、筹资灵活性大等优点，因而被企业所广泛应用。当然，外汇风险管理所用的创新金融工具还不止这些，随着国际金融业竞争的加剧，不断有更新的金融工具推出。比如，目前最新的几种外汇交易方式有可变式远期外汇交易、圆筒式期权交易、投标期间买汇期权、防止出口投标风险期权等。另外，为了扬长避短，企业在对外交易中往往各种金融工具组合使用。
（2）利用货币选择法规避外汇风险。选择好计价结算货币是涉外企业避免外汇风险的一种最普遍最基本的方法。这种避险方式又包括以下两个具体方法：
①合理选择计价货币。在国际金融市场上，货币不仅有本币与外币之分，而且还有硬币与软币之分。企业在交易过程中选择合适的计价货币，可以取得规避外汇风险之效。
②利用货币保值条款。在签订信贷、贸易或投资等协定时，如果确定以某种货币作为计价支付手段，就应当按当时的市场汇率将该货币折算成相应的“一篮子货币”额，到结汇时再按结汇时的市场汇价将“一篮子货币”额折算成相应数额的计价货币进行偿付。其中，“一篮子货币”就是由多种货币的组合货币，它实际上是利用多种货币之间的负相关效应来综合抵消降低风险。目前“一篮子货币”中使用最多的是特别提款权，它是一种以美元、英镑、德国马克、法国法郎和日元等五种主要货币加权平均值的货币篮子，币值比较稳定，是较为理想的保值工具。
（3）其他外汇风险规避方法。
①提前收付或拖延收付法。在国际贸易中，倘若当事人对汇率变化预测有较大把握，就可以通过更改外汇资金的收付日期来转嫁外汇风险。
②调整价格法。所谓的调整价格法，就是在国际贸易中，通过调整进出口商品的价格，将外汇风险分摊到价格中去，以达到转嫁外汇风险的目的。其做法主要有两种：
其一，压价保值法。进口商在接受硬币计价成交后，将汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁汇率风险。
其二，加价保值法。出口商接受软币计价成交时，将汇价损失摊入出口商品的价格中，以转嫁汇率风险。
③福费廷交易法。所谓的福费廷交易法，就是指在延期付款的大宗交易中，出口商把经过进口商承兑并经过进口国银行担保的远期汇票，向银行交付一定贴息无追索权地出售给出口国所在地的银行，提前取得外汇资金现款的一种资金融通方式。通过“福费廷”业务，出口商与进口商之间的信用交易转变为现金交易，使可能发生的外汇风险转嫁给办理“福费廷”业务的银行。“福费廷”业务集融资、结算服务于一身，对防范汇率风险有很大作用。
企业运用风险处理的各种手段，在损失发生之前做出有效的安排，就能够达到规避风险的目的。企业应建立科学的外汇风险管理制度，设置专门的组织机构，做好事先和事后管理工作，力争把外汇风险损失控制在最小程度，以提高参与国际竞争的实力。这种方法避险非常有效，但费用较高。
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