2015年经济发展：刘世锦的探路

● 刘世锦  

　　 刘世锦：尊敬的各位领导、各位来宾。女士们、先生们大家下午好。刚才燕青也说了，我是一个半新不旧的人，说点半新不旧的话。我记得去年我们也在这个地方开了一次会。很快一年就过去了。一年过去了发生很多的事情，其中很重要的事情就是新常态，我们进入新常态了。

　　 刚才燕青说新常态是我先提出来的，我对这个说法一般很回避，让说一些私密的话，我是比较回避的。从研究的角度来讲，这一次很荣幸有这么一本书进入榜单。有一本叫做《在改革中》进入新常态，这个提法在去年有这样一个说法。我们注意到国际上有一些学者，对金融危机以后的状态不正常，我们也觉得中国经济跟过去有很大的区别，其实中国的经济不仅仅是短期的、局部的，表象化的变化，而是具有阶段性特征的变化。

　　 这本书的背景是这样的，国务院发展委员中心，我们最近几年一直在做中长期中国经济的发展。以十年作为一个分析的区间，看10年的过程中，中国经济会发生什么变化？主要是中长期的变成。以十年作为框架，再看当年的变化和下一年的变化，做一个短期的分析。我们这个书是滚动性的，每年都有这样的内容。第二年的时候十年的框架，再往前推一年，把十年的框架做一个适当的调整。

　　 这本书之前，有另外一本书，题目是《寻找中国经济新的动力和平衡》，这本书是第二本书。我们这个书有一个基本的分析的逻辑，我们最近几年时间分析中国的经济。应该有自己的观点，有自己分析的架构。

　　 基本的逻辑，大概在2010年的时候，我们曾经做过一个稍微大一点的研究，观察了一下二代以后工业化国家的历史经验。我们注意到有几十个国家先后进入到了工业化的进程，大多数是不太成功的。有一些是相当失败的，落入了不同类型的所谓的中等收入陷阱。只有13个经济体进入了高收入的社会。但是这13个经济体，日本、韩国、香港、台湾、新加坡，他们都经历了二三十年的高速的增长，但是当人均收入达到一万一千国际元这个点的时候，出现了增长速度的回落。

　　 我们观察到这个现象以后，实际上是看到了一个现象。我们不敢肯定它是规律。以后又注意到这种现象具有重复性，几乎所有的国家都有。增长最好的国家，到这个点以后速度也下来了。我们越来越感觉到它很像规律。

　　 回头分析中国的情况，我们用几种不同的方法进行分析，包括把中国作为一个整体，另外中国的31个省市自治区分成六组分别进行了分析，分析了人均的钢铁、汽车、发电量等这些指标。最后出现了一个区间。2013年到2015年这个区间也是中国的转折点。

　　 4年前就提出一个观点，我们没有叫增长放缓，叫中国增长阶段的转换，以后改成了中高速增长。这里面有一个小插曲，有一次国务院开一个会，克强总理说从我们国家自己本身来讲，应该是由高速到中速，但是放在全球范围来看，也是相当高的，还是速度高速增长，所以我们是不是叫中高速增长，我们觉得总理讲的也有道理，就这样称了。由高速增长转向了中高速增长。

　　 这样的判断刚开始的时候，同意的人很少，大部分的人很难接受。特别是有一些地方的领导同志，我跟他们聊，他们说中国经济不是增长很好，特别是应对世界金融危机，中国是一枝独秀，风景这边独好，我们的速度怎么能够下来呢。还有一些领导说30当年的高增长，速度也不能在我手里下来。

　　 理论界看法很多样化，有很多的讨论和争论。比如说也有相当多的学者，还是认为中国经济有很大的增长的潜力，会有比较高的增长的速度保持比较长的时间，这些都可以进行讨论。

　　 当然从实际的情况来讲，现在的共识是在增加的。不是因为我们在这讨论，也不是因为开会，也不是因为出书，和这些没有太大的关系，就是因为事实。中国经济现在很稳定的在回调了。

　　 我们也做了一个测算，中国现在人均收入非常接近一万一千国际元，东南沿海地区前两年已经到这个点，东南沿海地区前两年增长速度率先的回调，已经有一个调整。我们称之为规律，或者是可重复的现象，在中国还是适应的。这是速度的变化，是现在讲的新常态，第一个表现。速度放缓，增长阶段调整出现了。

　　 新常态背后的新变化

　　 我们做研究，或者是现在强调更多的是速度背后的变化。最重要就是结构的变化，像中国经济过去经常讲，说中国是投资为主，工业为主，更多的是依靠外需、要素的投入。这样的增长模式，在今后的两三年，已经或者是正在发生具有转折意义，实质性的变化。消费现在已经超过投资，第三产品比重超过了第二产业。出口20%几个增长，现在稳定的落在10%以下，是在5%到10%之间。主要原因是随着要素成本的提升，和汇率的上升，中国的出口竞争力是在调整。国际上需求的变化，是相当次要的因素。

　　 像要素的投入来讲，中国的劳动力结构也在发生很大的变化。从这个角度对这个现象提出了解释。中国的劳动力的总量15岁到59岁的人数在两年前已经开始减少。另外老龄化的速度也相当快的。这都能够解释中国经济正在发生这样的变化。结构性的转变，在中国正在发生。

　　 中国正在转变为一个服务业、消费、更多的依靠内需，更多的依靠要素生产率的提升，现在正在逐步的形成，这是新常态非常重要的特点。

　　 第三点最重要的就是增长动力的变化。过去我们在高速增长期的时候，其实一个是有大量的需求，再一个生产率相当高，主要由农业部门转向非农产业，这个源泉的重要性在逐步的降低。

　　 下一步我们增长的动力在什么地方？需求空间还可以拓展，更多的是靠部门内的生产率的提升，这对中国来讲是很大的挑战。所以我就想说一下基本的新常态，从研究的角度来讲，我们会观察到这样一些变化。

　　 最近我们全社会都在讨论新常态，经济工作会总书记的讲话，从九个方面描述了新常态的一些特点。决策层现在能够提出这样的概念，我的体会还是想概括中国经济出现的很重要的特征。简单的是跟以前不一样了。你再用老办法在那搞，并不是说能不能搞的问题，而是你搞的已经不灵了。所以现在咱们讲的发展方式的转变，还是基于对中国增长阶段的一个新的变化。

　　 我觉得我们搞理论的，我们只是搞研究的，有的时候提一点概念。其实我们提的概念多了，但是如果领导提这种概念，对国家理论政策层面的影响就大多了。

　　 我前两年搞汽车工业的研究，我看了一本书，他们说改革开放初期，当时德国大众到中国，说想合资，能不能合资？很多人说可以合资，应该要解放思想。也有人说资本主义这样搞不行，争论很大。也有人说合资是应该的，可以的，有各种各样的理由。这个事报到邓小平那，邓小平一言九鼎说可以，于是中国就开始合资了。这个话能说的人多的很，问题是看谁说了，邓小平说就变成政策，中国合资的大门就打开了。

　　 我们现在经济工作会议，今后一段时间怎么来学习中央的一些精神，另外从研究的角度，进一步的研究面临的任务还是很重的。(www.xing528.com)

　　 我想再提一个问题。我感觉到新常态下，增长速度不会像过去那么高，维持一个不太高的增长速度。我们做了一个研究，中高速增长的这个点，我们测算了一下，七和八肯定是撑不住的，六和七是相当乐观的估计了。将来很可能是在6和6.5之间。这个底探明可能需要一段时间，可能需要一两年，估计不会太长的时间。速度不会很高，保持这样的速度难度相当大。

　　 探路经济增长之道

　　 关键的问题是提升经济增长的质量，这个话一听觉得很俗，很俗的话应该变得时髦，提升经济增长的质量，对中国来讲是很大的挑战。核心的问题是提升生产率。经济学上提的全要素的生产率。这里面有几个问题我们需要认真的研究，既是理论的问题，也是政策的问题。

　　 第一、中国部门间的转移，还是有潜力的。从农业部门向非农产业的转移。中国最近一年，农业领域出现了一个现象比较突出。我们几乎所有的主要的农产品，价格大大的高于国际的市场。已经顶上天花板了。但是农业生产的成本，现在也相当高，降低成本很难，成本在不停的上升。按照WTO的原则进行补贴，那个界限很多破了比例。我们农业部门的产出，和农业部门所使用的劳动力相比较来讲，人均的劳改生产力很低，和我们的政策有很大的关系。如果通过价格提高农民的收入，这条路走不下去，还是要提升劳动部门的农业生产率，要通过发展方式上的转变。最后一部分农民还是要出来的，还是要转向非农产业。目前这样的政策体系，对劳动力的转移，提升生产力的转移是不利的。

　　 第二、现在农业之外的其他的部门，生产力差异相当大。现在最突出的就是基础领域。基础领域中间，相当一部分是垄断性的，是国有企业为主的。最近有一个统计的数据。国有企业除掉前十位的企业之后，剩下企业的净资产的收益率，最近一些年是百分之二点几，比银行存款低很多，效率是很低的。要把低效的部门开放，让高效的能够利用资源的投资者、生产者进入这些部门，对中国整个生产率的提升是很大的问题。这是对垄断性行业改革的问题。

　　 第三、中国下一步随着高速增长期的结束，这个行业会进入行业洗牌的过程。很多的企业要不是被兼并，要不是出局，有一些可能是走了。在这个过程当中，互联网对中国经济的改造，在企业整个的兼并重组中间，扮演很重要的角色。中国现在很幸运的，一个是中国刚好赶上行业洗牌的机会，另外是赶上了互联网改造传统经济，对整个实体经济的生产、流通、消费、全流程进行改造的机遇，这两个机遇是一个重合，对中国的经济来讲，是非常大的机会。

　　 中国以后的所谓的产业重组，并不是传统意义上讲的企业之间的合并，可能更重要的是互联网对整个经济过程的改造。最近网购很热闹，这仅仅是一个开始。前一段时间是双11，昨天又是双12，交易量很大。背后支撑交易量的技术能力发展也很快。

　　 下一步更重要的是对生产过程的改造，特别是产业链重新的改造，这个机会更多，而且意义更大一些。所以从这个意义上来讲，互联网对传统的实体经济的改造，目前只是一个序幕刚拉开，好戏还在后面。这对中国来讲，我们现在讲创新到底在什么地方？中国下一步发展新的动力在什么地方？这个潜力是最大的。我们体制上需要做一些事情，最重要还是要有一个比较宽松的环境。互联网那些企业为什么会起来？他们说如果政府先开始知道这个行业很重要，稍微多关心一点，很多的企业可能就出不来，还是要放松管制。管制也要学聪明一点，对提高政府工作的质量是很大的挑战。怎么能够有支持培育、创新的环境，这是非常重要的，也是改革下一步需要解决的重要的问题。就讲这么多，谢谢大家。

　　 【现场问答】2015年最有价值，大家必须要关注的应该是什么？

　　 杨燕青：主旨演讲就是要被大家提问，非常感谢刘主任给我们最高领导人贡献了新常态这样的关键词，指引中国未来的变迁。他最后讲到了技术革命和互联网。刚才刘主任讲了新常态，包括未来发展的动力。我们刚开了中央经济工作会议，大家也在进行解读，在您理解看来，我们在中央经济工作会议中，对2015年最有价值，大家必须要关注的应该是什么？

　　 刘世锦：这次中央经济工作会议的文件，昨天晚上政府已经公布了，最令人关注的是对新常态的最新的解读，它是从9个方面。消费、投资、出口、供给等。这还是需要认真的学一学，有很多新的东西。

　　 再一个就是对速度的问题需要关注，现在社会各个方面，对明年增长速度到底是多少？猜测很多，说的很多。

　　 我个人感觉到大家的速度情结需要改一改，速度不是最重要的。我们应该确定经济发展的质量的指标，由质量的指标，倒退速度的指标，这是比较合理的。如果纯粹的讲速度本身，肯定越高越好。现在是7，7.5，为什么不能搞成10、15呢，弄成20不更好吗？我们可能明年、后年就赶上美国了。问题是有一定的约束条件，你一定要知道约束条件是什么？

　　 我本人提了一个观点，先建立一组质量指标，我提了六个指标就是就业可充分、企业可盈利，财政可增收，风险可控制、民生可改善、资源环境可持续。这些指标最重要的，在这里面就业问题大家非常的关注。另外一个是企业的盈利问题，这是几个指标中间的核心问题。现在我们的经济转型，从10%左右增长速度相适应的很普遍的盈利模式，转向7%以下速度相适应的盈利模式，把这个盈利模式转过来。

　　 企业的盈利模式转过来，财政收入就有了，就业有了，风险也能够控制了，给工人、农民都发钱也有基础了。刚才我讲的六个方面，很多人可能不太注重这个事情，最重要的解决企业新的盈利模式的问题。

　　 美国经济增长2%、3%，大部分的企业是盈利的。我们过去10%左右的时候，大部分的企业盈利，在过去的增长模式下，我们做了一个测算，如果速度低于7%，前几年的盈利模式不变，40%到一半的企业要亏损。最近发生了变化，企业的盈利水平趋于稳定。先建立一套的质量指标，就业指标，企业盈利的目标。

　　 如果增长速度高，肯定要增加投资，有一些地方风险够大了，你再让他继续贷款，拿土地做抵押，风险会更大的。

　　 有一些行业产能过剩，如果继续投资，产能更加过剩，风险会进一步的加大。速度过低，企业的效益、各方面的矛盾也会凸现。所以实际上和好的质量指标相对应的增长速度是一个不大的区间，那个的速度是好的增长速度。

　　 杨燕青：这个区间按照您的感觉，2015年区间是多少？我们知道经济工作会议，会确定明年的数，这个数要到明年的两会才公布？大家都猜是7%。我们能不能请刘老师用私密的方式暗示一下？

　　 你说这个等于是让我泄密，国家工作人员都有保密的，这是基本的职责。你一定要让我这个区间，我们单位曾经有人说，说增长速度在5%和10%之间。我说你把所有的可能性全概括了。

　　 我刚才说的是什么意思呢？就是不要把速度看的那么重。这个模型我们现在还没有做出来，还需要进一步的研究。将来决定速度，速度是因变量，不是自变量。一定要调整一种思维方式。包括在座的很多人可能是搞金融领域中间的投资者，你将来看一个企业、行业、地区，不要光看增长的速度，你要看就业很好、企业的盈利很好，即使速度低一点，这个地方发展不错。另外一个地方速度很高，仔细一问高速公路怎么搞起来的，融资的平台问题当了。有一些领导者看起来很红火，后续的领导都不愿意接，欠了一大对的账。看起来速度很高，那个东西是不可持续的。

　　 我在很严肃的讲一个问题，我们需要转变观念，包括投资者，你不要光看速度。西方国家就是讲就业率，不一定那么高。中国可以多一点，就是刚才我讲的六个指标，我特别强调企业的盈利问题，我觉得那比就业更重要。企业好了要雇人，企业不好要减人的。刚才你说的速度是多少？我们现在保密，也是保全国人民都知道的秘密，你也不需要让那个人去泄密了。