大型煤炭企业并购模式效应分析

5.3.2　跨区域并购重组模式的效应分析

企业的跨区域并购，既是企业在区域空间的转移过程与产业在区域间的调整过程，也是生产要素在区域间内流动与配置的过程。多维要素分别叠加在三维空间就组成了区域空间。一定经济区域空间内企业、产业和生产要素的变化，必然会对区域产生相应的影响，当然，这种影响机理也是比较复杂的。区域作为一个包含有人、自然、社会在内的非线性、开放性的复杂系统，既不同于中观经济研究中定位于一组经济量之间的关系分析的产业，也不同于微观经济研究中只需要着眼于对个量经济分析的企业。企业跨区域并购对区域的影响评价主要是研究这些个量与簇量通过各个层次的整合而达到一个总体评价结果。

企业并购在空间的聚集与移动，会产生一种外部经济，进而影响区域经济的发展水平。煤炭企业之间的并购重组，推动了煤炭企业的规模经济和范围经济形成；具有纵向产业链关联的煤电、煤化工、煤路港企业之间的并购，在空间聚集上使上下游企业之间的交易成本大为减少。这一生产聚集也会进一步影响对煤炭需求企业的聚集、市场的发育；影响区域空间的经济空间与人文空间结构，对促进区域经济发展会产生巨大影响。这种影响除了正面的，也有一些负面的影响，但主要是正面的（表5－3）。表5－3中，企业跨区域并购在空间的集聚，会产生正的外部性，这种外部性所产生的效益，对并购企业来说就是外在的溢出效益，对企业进入的区域来说则是内在的。聚集可能会导致煤炭平均生产成本下降，产生递增的规模经济效益。这是因为企业集聚可能产生熟练的劳动力市场，先进的相关附属企业与专门化的服务性行业，以及通讯基础设施、交通等相关产业的发展。企业集聚还会对企业与居民、居民与居民间产生外部性影响，使得相关性企业与消费者在空间上相互靠拢，以寻求获得有利于双方的经济利益。规模经济一般既包括单个企业的内部规模经济，还包括众多企业在区域空间集中而形成的聚集经济，也就是外部规模经济。企业内部的规模经济有赖于其外部的聚集经济。工业化过程是社会分工与专业化不断发展的一个过程。社会化的分工体系只有在地理空间上真正实现其集聚才能获取最佳效率。大工业生产需要人力资源与资本在经济区域的大量集聚，规模经济就是聚集经济得以实现的主要源头。由于企业跨区域并购重组既可采取纵向并购重组的方式，也可以采取纵向重组分解的方式，企业并购问题也就存在区域空间的布局问题。企业规模扩大时，如果集中于同一地区发展，就能使外部的规模经济内部化，并由此产生的协同效应而出现成本上的节约，或是并购企业经营协同而带来成本节约。并购优势企业内部规模的不断扩大，就会促进聚集规模的相应壮大，经济效益的增加，和优势企业相关的众多企业毗邻聚集于局部空间之上，也将出现外部聚集经济的内部化，使得并购企业产生正的外部性经济。但企业跨区域并购聚集效益也会出现不经济的时候，也就是负的外部性。这通常是因为社会经济活动以及相关要素在空间集中而引起的费用增加或效用损失导致的。

表5－3　企业跨区域并购的效应分析(www.xing528.com)

2004年，重庆、陕西、黑龙江三个不同区域大型煤炭集团之间的结盟为我国煤炭企业的发展壮大树立了一种模式，未来这种跨区域的大型煤炭企业之间的联合并购重组也将不断加快。这种模式可以充分利用资源，做到各区域煤炭品种的优势互补，做大、做强、做活大型企业集团。

神华集团近年通过跨省区并购宁煤等煤炭集团，正在进一步绸缪跨国界并购；蒙古TT项目将在今年进入第二轮招标阶段；澳洲的Water mark项目早已取得投资审查委员会批准，并已与当地居民签订购地协定，预计项目进展的时间表将比预期提前，2011年计划在澳大利亚Gunnedah盆地附近建设一座发电厂，将煤炭就地转化。企业通过跨省区跨境并购，进一步改善了企业产权结构，实现产权结构多元化，进而建立科学、规范的企业法人治理结构，推进企业管理体制和经营机制的转换，最终朝着实现建立现代企业制度的目标又向前迈进了一步。跨地区甚至跨国界的并购，不仅可以将产地扩大到市场前沿，也是推动国企改革的重要动力。通过跨地区甚至跨国界的并购，可以实现当地生产、当地销售，有利于减少运输费用，保证供需衔接。