煤炭企业并购模式的合理规模分析

3.1.5　煤炭企业横向并购重组模式的合理规模分析

长期以来，由于煤炭行业集中度低、资源浪费严重、竞争力差等原因，煤炭企业开始在国家政策指引下不断地进行并购与重组。组建大型煤炭企业集团，已成为中国煤炭企业发展的一个方向。然而，在煤炭企业集团化的过程中，有些企业集团不顾主客观条件的约束，盲目求大，造成规模不经济现象，致使集团整体经济效益滑坡。因此从理论上分析煤炭企业集团的适度规模，对于指导煤炭企业集团合理并购，获得最佳经济效益有重要的现实意义。

作为复杂的经济社会组织体系，具有经济学意义的企业集团，其规模一般有两个特征：一是内部一体化程度的高低（企业的纵向规模），企业集团内部所包含生产环节的数量；二是企业集团重复生产一种产品数量的大小（企业集团的横向规模）。中国煤炭企业集团的规模扩张一般是以横向规模的扩张为主。其原因一是因为中国煤炭企业浪费严重，规模小，集中度低，缺乏竞争力；二是要实现规模经济。规模经济就是指随着生产要素投入的增加，随着生产规模扩大，单位产品成本不断下降，这也被称之递增的规模收益。反之，如果随着生产要素投入的增加，生产规模尽管继续扩大，但单位产品成本不降反升，这就被称作规模不经济。规模经济大多数和企业横向规模相关。

目前，由并购重组而产生的一些大型煤炭企业集团因为战略合理，运营科学，产生了巨大的规模经济效应，成为煤炭产业的龙头企业，如神华集团、中平能化等。然而，企业集团的规模扩张会导致管理效率降低与费用增加，当达到规模报酬递减时也就是规模不经济。因此，一些煤炭集团在自身企业核心层能力不强、重组深度不够的情况下盲目扩大横向规模，出现规模不经济。企业集团的规模不经济说明并非煤炭企业集团规模越大越好，想要充分获取集团的规模经济，获取最大限度的利润，企业集团规模必须适度。

明确煤炭企业集团合理规模或最佳规模，对于引导有限资源在社会范围内的优化配置与合理流动，促进煤炭行业的健康发展具有积极而重要的意义。按照企业集团的含义，集团企业间按照资本联合程度不同一般形成集团公司、控股子企业（含全资子企业、控股子企业）、参股关联企业以及协作企业，而其中集团公司（也称核心企业）和控股子公司就构成企业集团的核心层。经营一体化是核心层的共同特征，一般是以生产技术上的紧密联系为基础。所以核心层的规模是可以用经营能力或生产能力来衡量的。核心层企业规模确定了，再考虑与其配套的协作企业与关联企业，相应也就确定了集团的规模。因此接下来只需研究核心层的合理规模就可以了。

煤炭企业横向规模一般包含三个层次：第一个层次是产煤以及与煤相关的部门。此层次产品由于煤炭企业独有的资源优势，为生产同类产品的非煤企业所不能相比，很多产品都是主要生产过程的副产品，成本较低，不需企业投放过多的资金，只需增加一些必要设备即可。因此就容易形成规模经济。第二个层次是与产煤不相关的部门。此层次产品生产相对来说会缺乏比较优势，由于煤炭企业的自身特点，即便在相同成本结构条件下，也会因为运输成本及技术含量等劣势，使得企业在竞争中处于不利地位。第三个层次是对企业后勤服务及社区责任职能的部门。此层次产品因为是服务类产品，倾向于市场交易。从各层次特点看，煤炭企业的横向规模扩张一般集中在产煤以及和煤相关的部门。然而，随着企业横向规模的不断扩大，尽管生产成本有所下降，但如果企业的管理手段、管理方式没有跟上，企业管理成本大幅上升，可能导致企业的总成本增加，产生规模不经济。(www.xing528.com)

运用长期平均成本曲线法，分析集团成员企业的规模经济效应。从短期看，企业投入的设备、厂房等固定资本不会发生很大变化，而原材料、能源、劳动力的投入是会经常发生变化的。此种情况下，生产要素投入的增加和单位产品成本之间的对应关系就形成一个短期平均成本曲线。短期平均成本曲线由于受可变成本和固定成本的影响而呈“U”字形。从长期来看，一切投入要素（包括劳动力、原材料、能源以及厂房、设备等）都会发生变化。在这个较长的期间会致使企业经常改变自己的经济规模，也会出现若干短期的平均成本曲线，因此长期成本曲线只有根据若干短期平均成本曲线来形成，被称作短期平均成本曲线的包络线。如果假设某个集团成员企业有不同规模的选择，其短期平均成本曲线分别为SAC₁、SAC₂、SAC₃、SAC₄、SAC₅、SAC₆、SAC₇，可以获得长期平均成本曲线。如图3－3，LAC上每一点都对应着不同的企业经济规模。

在图3－3中，SAC₁的经济规模为Q₁，而切点显然不是该规模上的最佳（最低）平均生产成本点。因此，集团成员企业可以通过不改变规模状况而经过调整来变动投入，增加产出来降低产品成本。这样产生的效益并非来自规模的改变，因此企业的收益增量（或说成本降低）就不属规模经济，只是一种短期成本降低。当企业规模由Q₁增大到Q₂，单位成本会由C₃降至C₂，这一成本下降是由规模扩大所产生的。当企业生产规模逐渐扩大，长期平均成本降低，长期平均成本曲线向下倾斜，这时才认为具有规模经济性。只有当生产要素的积聚所形成的规模达到Q₃这一点时，长期平均成本曲线和短期平均成本曲线的最小点会重合，重合点就是成本最低点。Q₃也就是理论上的最佳规模。当超过Q₃这一点时，随着企业规模的进一步增大，长期平均成本就开始增加，其曲线就向上倾斜，这时就出现规模不经济。

图3－3　企业长期成本变化曲线