石油企业资本运营：剥离不良资产，实施融合发展策略

8.2.6　资本运营

充分运用多种融资方式和渠道，在全球范围内通过资本运营，以联合、兼并的形式，实现企业重组，是国外大石油企业扩大生产规模、壮大企业实力、获取油气资源、先进技术和市场份额，增强竞争能力的主要途径。公司的资产增值是可以通过再投资以及优质的资产转让和资产管理来实现的。同样根据企业内外部条件和发展战略，采取收购与合并活动可以让公司的规模与竞争范畴有较大改变，借助重组与整合来提高企业资本运营的效率，可以削减企业运营成本，也是我国石油企业提升可持续发展力的重要支柱。

（1）资产优化重组

资产重组是指把优质资产重新组合，实现目标利润和股东投资回报率最大化。同时对不良资产进行剥离，按市场机制进行规范处理。国外大型石油企业都非常善于利用资产重组的手段，在发展过程中对资产进行不断重组，强化核心优势业务，调整或放弃缺乏竞争力、盈利差、经营不善的非核心业务，以降低经营成本。要充分发挥我国石油企业现有资本市场渠道功用，优化资本结构，扩大直接融资比重，提高运营效率，加速资本流动；采取购并、控股等方式实现规模有效扩张、业务优化整合和市场迅速拓展，增强抗风险能力。通过资产重组，不断扩大企业规模，提升企业市场竞争级别。(www.xing528.com)

（2）产业资本与金融资本融合

加快实施资本运营战略，探索金融资本与产业资本融合发展的新模式。当企业发展到一定程度后，可以考虑直接进入并控股银行、证券公司等金融机构，甚至建立自己的金融公司和兼并金融公司，走金融资本与产业资本相结合的道路，向财团的经验格局发展，实现集团资源优化配置。石油企业进入国际市场不仅要包括进入国外石油资源勘探开发领域中去，还应包括进入国际风险市场中去，这样不仅可以买到足够数量的原油，而且可以降低原油进口风险、降低原油进口价格。利用我国石油企业的资本、信用优势，通过合资控股和参股等方式，与银行、保险、证券合作等金融业务，促进产业资本与金融资本的有机结合和高效运营。