邮轮运营财务资源的管理

1.邮轮运营财务管理的内容

毫不夸张地说，资金是邮轮运营的血液。因为邮轮的经营活动是关于价值的生产和价值增值过程，资金运动伴随着经营推广活动，并反映制约着其经营推广活动。因此如何筹集资金，运用资金和分配好资金，最大限度地发挥资金资源的功效，是邮轮产业不容忽视的问题。

筹集是指邮轮企业为了从事邮轮旅游产品，从不同资金所有者手中筹集资金的财务活动。按照筹得的资金使用期限的长短划分，有长期筹资、短期筹资两种方式。长期筹资方式筹集的资金使用期限一般超过一年或者可以永久使用，其方式包括发行股票、长期债券、银行长期借款等。短期筹资方式筹集的资金使用期限一般在一年以内，包括短期银行借款、短期债券、商业信用和其他短期负债等。如果从财务角度对邮轮运营情况进行概述，则可从资本获益能力、资产运营效果、偿债能力、发展能力四方面指标进行分析。

2.邮轮运营财务管理的能力

财务管理能力与财务能力是两个不同的概念。通常认为财务能力是对邮轮企业自身所拥有的筹资能力、投资能力、获利能力的综合评价。财务管理能力与财务能力的区别表现为：财务能力是有形资源，财务管理能力是无形资源。财务能力是邮轮企业整体经营活动的集中体现，通过财务分析计算的财务比率予以评价；财务管理能力是邮轮企业所积累的与财务管理相关知识的集中表现，在评价方法上更多的是以定性的方式并结合模糊评价法来反映。

财务管理能力与财务能力的内在联系表现为：财务能力是邮轮企业所拥有的各项能力在过去经营活动中共同作用的结果，财务管理能力是形成财务能力的基础之一，其最终价值体现在邮轮企业未来的财务能力之中，财务管理能力的直接目标在于形成良好的财务能力。

财务管理能力的基本构成要素包括：

（l）持续学习能力

学习是一个知识获得、知识共享、知识利用的过程。学习能力是财务管理能力的基础，财务管理能力是企业长期积累和学习的结果，并存在于员工的身体、战略规划、组织规划、文化氛围之中。财务管理能力积累的关键在于使财务管理部门成为学习型组织，不断地发挥“干中学”，使财务管理工作能够灵活适应外部环境的变化。

邮轮企业经营环境的变化，要求财务管理者成为复合型人才，应该具备基本分析能力、系统构思能力、组织机构整合能力、策划能力等，而这些能力的获得则必须以学习能力为基础。财务管理者不能局限于仅对财务报表的分析，必须了解邮轮企业各个部门的有关情况，以拓展财务分析的领域；他们不仅要了解邮轮企业的运作，还要掌握邮轮产品的流程。为了适应新的要求，财务管理者必须对一些方面进行改进，包括邮轮产品及邮轮市场知识、领导能力、对各业务环节之间相互联系的理解以及交流技巧。所以，财务管理者必须经常和部门经理、采购人员、顾客以及供应商接触，以更深入地了解行业知识以及本行业和其他行业的最佳采购方案，还要参加关于谈判技巧、交流技巧和有效团队工作的培训。

（2）金融关系能力

金融关系能力是财务管理能力在资本市场的外在表现。金融关系是邮轮企业在资金的筹集、调度过程中与有关金融机构形成的合作关系。金融关系不仅是邮轮企业的一项重要资产，而且是邮轮企业在资本市场上融通资金的主要依据。金融关系不是一朝一夕就能建立的，它是邮轮企业在与金融机构的不断交往中通过信息的不断双向传递所形成的企业财务管理的重要组成部分。从资金供应的角度来看，金融机构也是邮轮企业重要的客户。

与金融机构交往，凭借的不单纯是企业的经济活动，财务管理者的作用也不可忽视。完整的金融关系是财务管理人员对资本市场的认识，对金融机构信息的了解，对邮轮企业经营活动准确把握的集中体现，其中也包含了财务管理者在资本市场上的公共关系。良好的金融关系在某种意义上为邮轮企业摆脱暂时的资金周转困难发挥积极作用，也可以在邮轮企业资金充裕时寻找最佳的投资渠道。在邮轮企业与金融机构长期的交往中所建立的金融关系，是邮轮企业对金融机构不断深入了解的结果，也是金融机构对邮轮企业不断了解的结果，更是财务管理人员与金融机构长期交往并在资本市场中努力的结果。

（3）财务控制能力

财务控制能力是财务管理能力在邮轮企业内部管理中发挥作用的集中体现。由于财务管理在企业管理中所独有的基础性和全面性特征，财务控制不仅是财务管理的重要内容，更是邮轮企业经营战略得以实施的有力工具。战略管理包括战略制定、战略选择、战略实施。实践证明，绝大多数战略的失败都发生在其实施阶段。战略实施过程的实质就是控制，而邮轮企业内部能够从全局角度进行控制的只能是财务控制。

财务控制涉及邮轮企业治理结构与组织管理的各个层次、生产经营全过程，覆盖邮轮企业所有的部门与岗位，要求财务管理者全面了解邮轮企业的经营活动，并从邮轮企业战略角度出发，形成符合邮轮企业实际的财务控制方法。

（4）信息处理能力

知识经济时代财务部门作为邮轮企业信息中心的地位将更加突出，信息处理能力直接影响财务管理作用的效果。在一个充满信息的世界里，信息处理能力是一个将数据转化为决策智慧的过程，财务部门则从信息储存者变成信息提供者和分享者。财务管理者需要学会如何将数据变为信息，再由信息转化为知识，最后由决策者将知识转化为决策的智慧，并通过财务部门将决策以信息方式付之于行动。

知识链接

全球四大邮轮公司2018年运营情况对比分析

2018年，全球邮轮公司中嘉年华集团（Carnival Corporation & Plc）、皇家加勒比集团（Royal Caribbean Cruises Ltd.）、诺唯真集团（Norwegian Cruise Line Holdings Ltd）、地中海邮轮（MSC Cruises Group）等四家集团公司分别以41.8%、23.2%、9.4%、8%的全球市场份额占有率继续保持着行业前四的领先地位（数据来源：2018—2019 Cruise Industry News Annual Report）。日前，四大邮轮公司先后公布了2018年年报，本文着重就该四家公司公开的财务数据进行运营情况分析，以反映2018年全球邮轮行业整体运营情况。

1.嘉年华集团

嘉年华集团2018财年总收入为188.81亿美元，较2017年增加13.71亿美元，其邮轮运营总收入为186.09亿美元，占总收入比例近99%，同比增长7.7%。船票收入占邮轮营运总收入的75%，达到139.3亿美元，同比增长7.6%，这一增长主要由欧洲、澳大利亚、中国及多个其他项目的价格改善、1.9%的运力（舱位数*运营天数）增长以及满舱率的提升而带来。集团2018财年净利润为31.52亿美元，同比增长21%。作为全球运力第一的邮轮集团，集团至2018年11月底运营着9个邮轮品牌、104艘邮轮。过去5年中，集团迎来了12艘新船并淘汰了9艘低效率的旧船，未来集团也将持续进行船舶更新，截至2025年还将有21艘新船交付。值得一提的是，集团于2018年与中国船舶工业集团有限公司共同合资成立了中船嘉年华邮轮有限公司，集团持有少数股权。该公司将组建并运营服务于中国市场的邮轮船队，目前已向嘉年华集团购买了“Costa Atlantica”号（大西洋号）及“Costa Mediterranea”（地中海号）两艘邮轮，并签订了2+4艘在华建造的Vista级（13.5万总吨）大型邮轮订购协议。

2.皇家加勒比集团

皇家加勒比集团2018财年总收入为94.94亿美元，同比增长8.2%。受益于4%的运力增长以及亚太和欧洲地区的价格提升，其船票收入同比增长7.6%，达到67.93亿美元，占总收入的72%。集团2018财年净利润为18.16亿美元，同比增长11.7%。2018年，集团停止了持股36%的天海邮轮公司的运营，并收购了银海邮轮66.7%的股权，此次收购使得集团弥补了奢华邮轮品牌的空白。截至2018年12月底，集团拥有4个全球品牌及2个合作品牌，随着银海邮轮的加入以及“Symphony of the Seas”号（海洋交响号）、“Azamara Pursuit”号、“Celebrity Edge”号的交付，集团船队规模扩张至60艘，并持有16艘新船的订单。

3.诺唯真集团

诺唯真集团2018财年总收入为60.55亿美元，同比增长12.2%。其中船票收入占总收入的70%，同比上涨13.6%至42.6亿美元。集团2018财年净利润为9.55亿美元，同比增长25.7%。2018年，集团股东云顶香港及私募基金阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management，LLC）出售了持有的全部股份，结束了对集团的长期股权投资。随着“Norwegian Bliss”号（畅悦号）的交付，至2018年12月底，集团运营着3个邮轮品牌26艘邮轮，并将于2027年前新增11艘邮轮。

4.地中海邮轮

地中海邮轮2018财年总收入为27.51亿欧元，同比增长21.5%，达成了有史以来最大增幅。船票收入为20.61亿欧元，同比增长21.5%，占总收入的75%。净利润为3.48亿欧元，同比增长11.9%。作为全球最大的私有邮轮公司，地中海邮轮公司也是全球四大邮轮公司中唯一一家以单一品牌运营的公司，并在以最快的速度扩张船队。随着2018年迎来“MSC Seaview”号（海平线号）的加入，至2018年12月底，公司规模达15艘邮轮，并将于2027年前新增16艘邮轮。

相比总体经济效益而言，排除运力因素后的单位收入和成本更能直观精确反映出邮轮运营效益。就每床每晚船票收入而言，除地中海邮轮外，其余三家集团公司同比而言均有不同程度的上涨，诺唯真集团上涨4.7%，达到226.08美元，持续为船票收入最高的一家；嘉年华集团涨幅最高，上涨了5.6%至166.09美元；皇家加勒比集团上涨3.4%至176.78美元；相对而言船票收入较少的地中海邮轮为155.29美元［地中海邮轮财报数据原单位为欧元，为方便比较，按照2018年12月31日最近的美元汇率（EUR∶USD=1∶1.144 95）折算为美元］，同比下降1.2%。每床每晚船上消费收入方面，涨幅最高的为嘉年华集团，以5.6%的涨幅上升至55.79美元，其船上收入与船票收入的比例也上升至33.6%；船上消费收入最高的诺唯真集团微涨0.47美元至95.28美元，其船上收入与船票收入的比例虽然有所下降但依然最高，为42.1%；皇家加勒比集团船上收入稳步上升5.3%至70.3美元，船上收入与船票收入比例微涨至39.8%；船上收入最低的地中海邮轮下降1.4%至51.96美元，其船上收入与船票收入比例也最低，为33.5%。每床每晚净收入由诺唯真集团以249.85美元领先，上涨3.7%；皇家加勒比集团紧随其后，上涨4.5%至195.78美元；嘉年华集团涨幅最高，上涨5.3%至183.38美元；收入最低的地中海邮轮微降0.8%至152.2美元。(www.xing528.com)

总邮轮营运成本方面，嘉年华集团、皇家加勒比集团、诺唯真集团及地中海邮轮分别有着5.9%、7.4%、11.4%、18.2%的涨幅。

单位营运成本方面，地中海邮轮虽然总邮轮营运成本同比上涨，但每床每晚总邮轮营运成本下降3.9%至151.76美元，亦为四家最低；嘉年华集团涨幅最高，上涨3.9%至158.96美元；皇家加勒比集团上涨3.2%至169.98美元；诺唯真集团则为4家最高，上涨2.7%至226.89美元。而每床每晚净邮轮营运成本也以诺唯真集团155.37美元为最高，嘉年华集团和皇家加勒比集团则分别为120.89美元及118.68美元，相差不大，三家分别有2.8%、6.5%、3.8%的涨幅，地中海邮轮依然最低，下降4.8%至96.70美元。由于邮轮营运成本中燃油成本受国际油价影响极大，邮轮公司往往利用金融衍生品工具应对油价上下波动带来的经营风险，导致其成本控制受公司投资能力影响较大，因此每床每晚除燃油外的净邮轮营运成本指标能更好地体现其邮轮本身的营运情况。该项成本方面，嘉年华集团、皇家加勒比集团、诺唯真集团的涨幅分别为3.3%、4.4%及3.2%，而地中海邮轮则有着5.5%的下降。

每床每晚净利润上，嘉年华集团以18.7%的最高增幅上涨至37.58美元；诺唯真集团以15.8%的增幅上涨至50.68美元，继续领先；皇家加勒比集团上涨7.4%至47.26美元；地中海邮轮则受一定程度的汇兑影响，下跌9%，仅为22.9美元。收入净利润率上，皇家加勒比集团以其19.13%的净利润率问鼎，同比上涨3.3%；嘉年华集团紧随其后，同比上涨12.3%至16.94%；诺唯真集团也上涨12%至15.77%；地中海邮轮则下跌7.9%，下降至12.65%。

2018财年的满舱率上，四家均达到了100%以上的满舱率目标，并都有所增长。其中满舱率最高的地中海邮轮为111.6%，皇家加勒比集团、诺唯真集团、嘉年华集团分别为108.9%、107.6%、106.9%。

综上所述，2018财年嘉年华集团、皇家加勒比集团及诺唯真集团三家上市邮轮公司均展现了较好的业绩，嘉年华集团盈利能力较之上一年增长明显，皇家加勒比集团继续稳健增长，诺唯真集团虽然单位收入增长放缓，利润率也保持着良好的增长。地中海邮轮近年来扩张迅速，2018年总收入及净利润均有较高的增长，但可能因其年报以欧元为基础编制，受汇兑影响，导致其单位收益表现有所逊色。

本章小结

邮轮企业资源包括人力、信息、能源。企业管理不仅针对各种资源的特性、作用、构成做好各项管理，更重要的是把各项资源的管理活动加以调节，使之统一起来，更有效地完成邮轮企业管理目标。要用辩证的观点对待这些资源，它们各有各的特点，各部分相对独立，但是同时又整合成一个整体。所以要加强邮轮企业资源管理，发挥企业资源整体功效。

思考题

1.要发展本土邮轮，对人力资源方面有哪些特殊要求？

2.自己了解我们国家对于邮轮的政策有哪些？

3.课下了解皇家加勒比游轮和嘉年华邮轮的财务信息，对两大邮轮巨头运营财务信息进行分析。

案例分析

中资邮轮运营的限制因素

邮轮旅游在欧美发达国家已经发展50年，而中国邮轮新兴产业2006年开始起步，但从现状来看发展并非十分理想，更不要说参与到邮轮产业上游产业链中。其不理想的原因，一方面在于其经营管理能力，另一方面则在于备受诟病的包船模式。

2012年至今，国内本土邮轮中，有海航邮轮旗下的“海娜”号、天海邮轮的“新世纪”号以及渤海邮轮的“中华泰山”号，此前这3家占据中国邮轮市场的份额不足10%，且均为单船邮轮公司。

2015年11月16日，海航邮轮宣布旗下“海娜”号邮轮从11月17日起停止在中国内地运营。“海航邮轮第二艘邮轮何时出现似乎遥遥无期。”上海市水上旅游促进中心副理事长陆明其告诉界面新闻。

陆明其表示，中国本土的邮轮公司在运营能力上远不如国际邮轮公司，经验无法照搬，就本土的邮轮品牌来看，天海邮轮的运营能力相对较佳，这是因为其引入了皇家加勒比游轮公司介入管理，目前正朝着混合管理的模式发展。而“中华泰山”号则完全由自己管理，此前的“海娜”号则是全权委托给管理公司运营管理。

管理能力的不全面还在于邮轮人才的缺失。数据表明，据保守估算，到2020年，我国培养出的邮轮人才为两万人左右，邮轮人才供应缺口却将达到28万人。

另外，政策针对邮轮船员还有十分具体的限制。一艘邮轮上面有几十个国家的游客，所以需要配备二三十个国家的海乘人员，包括客房、餐厅、酒吧的服务员，而中国对船员国籍的比例是有要求的，若船只悬挂中国国旗，其80%以上的船员应是中国船员，如此高比例的中国船员配备，是几乎每家邮轮公司都无法达到的。

此外，邮轮公司在经营项目上也受限制。邮轮上娱乐场所很常见，比如Casino（赌场）。只要是挂中国国旗的邮轮，就必须遵守中国法律，即使这艘邮轮在公海上，也不允许博彩。而博彩作为邮轮的必备娱乐项目之一，平均占据邮轮营业收入约10%的份额，有些船只甚至高达50%。

最为重要的一点则在于邮轮上免税店的限制。免税店在邮轮上很常见，但是在我国开设免税店都需要经过严格的审批。而针对邮轮上的免税店如何审批，中国还未出台相关的办法。

种种限制与模式下，本土邮轮公司发展缓慢，市场占有率极低，若是想要在中国这个“全球最大邮轮旅游市场”中占有一席之地，恐怕还需要在政策与运营模式上有所突破。

中国本土邮轮运营面对的局势，从客观来讲，亟待解决的问题还有很多。大家可以运用本章所学知识，合理分析本土邮轮运营在现时条件下如何继续发展下去。

（资料来源：中国海事网，2015年12月7日报道）

结合案例思考以下问题：

（1）“海娜”号邮轮退出中国市场有哪些教训和启示？

（2）与国外邮轮公司相比，中资邮轮公司经营过程中会遇到哪些限制因素？

（3）为了提高中资邮轮公司的竞争力，国家可以从哪些方面提供政策支持？