3.1.1 股权控制
锦江酒店集团在进入海外目标市场时使用过多种方式，然而使用最多的方式是收购。如2015年投资法国卢浮集团100%的股权；2016年2月26日，完成对铂涛集团81%股权的投资；2016年4月28日，成功收购维也纳酒店有限公司和百岁村餐饮连锁有限公司各自80%的股权；2017年，调整股权比例后，占有法国雅高酒店集团约12.5%的份额。
兼并和收购的进入模式，可以使得锦江酒店集团快速进入目标市场，掌握当地主要客源，然而这种模式所要承担的风险远大于非股权进入模式。可以看到，锦江酒店集团跨国并购的目标区位集中在欧美国家，而当地的法律法规状况以及被收购企业的资产真实情况错综复杂、难以分辨。为应对这些潜在风险，锦江酒店集团采取了一系列措施。首先，收购法国卢浮酒店集团时，锦江预先对卢浮集团数据库采取了合约谈判式的调查，还特别聘用国际专业人员对每个国家的不同法律进行了数据库分析和核查。其次，锦江要求双方必须提高合同条款中的违约金，如若卢浮集团违约，锦江则可得到近乎10亿美元的赔偿金。此种举措不仅保证了资产的合理性和稳定性，而且保证了资产的安全，很大程度规避了投资风险[14]。
3.1.2 达成战略联盟——以收购法国卢浮酒店集团为例
（1）法国卢浮酒店集团概况：
总部位于巴黎的法国卢浮酒店集团（Louvre Hotels Group），于1976年成立，主要业务是对酒店的运营、管理；特别地，卢浮对于经济型酒店运营具有丰富的经验与成熟的管理体系。通过多年的经营与扩张，卢浮酒店集团旗下酒店品牌已达7个，形成了由豪华型至经济型的品牌结构；拥有欧洲最庞大的酒店网络之一，成为全球酒店业的领导者。截至2014年6月，卢浮酒店集团已在全球47个国家开展业务，开设或管理1115家酒店，拥有91 154间客房，成为欧洲第二大连锁性质的酒店（仅次于法国雅高酒店集团），2005年7月27日，美国喜达屋资本集团花费32亿美元收购了卢浮酒店集团[15]。卢浮酒店集团对经济型酒店的业务实为重视，作为其主要收入的来源，这与锦江酒店集团的战略定位和发展有所重合。2011年，“卢浮”与“锦江”建立的战略联盟合作关系为之后的资产整合奠定了良好基石。
（2）喜达屋资本集团概况：
1991年，喜达屋资本集团（Starwood Capital Group）成立，总部位于英国格林尼治，作为一家美国私募投资基金公司，其主要业务涉及全球房地产业，在六个国家，十二个城市设有办事处。多年以来，喜达屋资本集团及其附属公司已成功实施了投资策略，包括在核心房地产投资组合项目中建立非上市和上市公司。1994年，喜达屋资本集团收购了Hotel Investors Trust（简称HIT）的大部分坏账，成为当时美国最大的酒店REITS（房地产信托投资基金）公司[16]。2016年，喜达屋酒店及度假村集团业务范围已涵盖100多个国家和地区，拥有11个品牌，包括威斯汀（Westin）、喜来登（Sheraton）等。2016年9月23日，喜达屋资本集团被美国万豪酒店集团收购。
当锦江酒店集团于2006年在香港证券交易所上市时，喜达屋资本公司曾是其投资人之一。这种历史性的投资关系，也是此次交易的一个重要原因。
（3）锦江、卢浮达成战略联盟：
2015年年初，锦江酒店集团完成对法国卢浮集团100%股权的投资，而实则在2011年，双方就以战略联盟的形式达成了长期友好的合作关系。2011年11月22日，双方共同签订《品牌合作框架协议》，达成了战略合作意向，将在各自国家的主要城市选出15家直营酒店，打造为锦江和卢浮的复合品牌酒店，并在双方的官网和服务中心给对方的合作酒店提供预订服务。合作经营使得双方间建立市场营销和预订系统，实现客源共享，并能在不同地理区域分销产品，获得市场份额。
锦江酒店集团早期采取长久性、稳定性的合作经营战略，使旗下经济型品牌“锦江之星”能够提前进入欧洲市场，积累国际性知识资本即学习欧洲酒店业的管理模式，形成一定的文化理念，这为其之后的收购打下了坚实的基础。(www.xing528.com)
3.1.3 巧用中介机构——以收购洲际酒店集团为例
2010年3月18日，锦江酒店集团同美国德尔集团达成合作，共同收购了洲际酒店集团，双方各持一半的股权。
（1）美国洲际酒店及度假村集团概况：
1946年4月4日，洲际酒店及度假村集团（Inter Continental Hotels & Resorts，简称“IHR”）由美国泛美航空公司宣布成立，多年的经营使其成了美洲最具竞争力的独立酒店运营公司。1998年3月，英国巴斯集团（2002年正式更名为英国洲际酒店集团）完成对IHR的收购，使IHR成为第一个真正意义上的洲际集团子品牌。IHR共管理222家酒店，包含17家独立酒店品牌和33家连锁特许经营酒店品牌。其中，有7家全资经营酒店；49家持股管理酒店、166家作为第三方进行管理。所管理的酒店主要位于美国、印度、俄罗斯、英国和墨西哥，其中大部分使用“希尔顿”“威斯汀”“喜来登”“万豪”等品牌。作为一家独立的第三方酒店管理公司，它不提供品牌，而是通过打造一支成熟的管理团队，多年来积累了丰富的酒店业务经验。其业务规模和布局将会对锦江产生良好的协同效应，为锦江提供巨大的发展空间。
（2）美国德尔集团概况：
美国德尔集团（Thayer Lodging Group）成立于1991年，是一家集酒店投资、管理和酒店旅游网络信息技术为一体的旅游业综合实体。德尔集团的创始人曾任万豪酒店集团总裁，同时，其管理层成员也大多来自各知名酒店集团或投资公司，在酒店业和投资行业有着丰富的实践经验。
自成立以来，集团操纵的基金（第1期至第5期）总计达25亿美元，完成了涉及37家酒店的投资项目。目前，仍然拥有15家酒店，投资净资产增加了3.8倍。在过去的十八年中，平均内部收益率为29.2%，从数值上可见经营回报之高[17]。
（3）锦江、德尔共同并购洲际：
收购洲际酒店集团是“锦江”实现“走出去”的第一步，也是中国公司首次收购在美国纽约证券交易所上市的公司。由于收购经验不足，以及对当地政策、文化、法律的了解程度有限，故而锦江酒店集团前期对美国的法务进行了系统研究，并花大手笔聘请当地中介机构，组建了坚实的合作团队：聘请了美国Baker & McKenzie国际律师事务所、Hogan & Hartson作为法律顾问，Ernst & Young会计事务所为审计师，在中国和美国分别聘请华兴资本和瑞银、梅林作为财务顾问[18]，以规避直接投资海外企业的风险。
结合中介机构历时五个月的充分调查，锦江酒店集团制订了与战略目标相匹配的并购方案。2009年，锦江酒店集团率先在美国设立全资子公司Capital Gathering，LLC；之后，联合美国德尔集团下属公司THI V Inca，LLC，合资成立一家新公司——Hotel Acquisition Company，LLC（简称HAC），双方各占50%股权，共同拥有经营控制权，共同分享利润，承担支出负担和经营风险。之后，由HAC完成对洲际集团的收购，而锦江酒店集团和德尔集团共同承担现金收购价7530万美元的一半，比直接收购节省了约1000万美元。2010年3月18日，收购事项全部完成，美国洲际集团成为HAC的全资附属企业，锦江酒店集团和美国德尔集团分别间接持有洲际集团50%的股权。
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