企业环境信息披露研究总结与未来方向

环境信息披露作为改善企业内外部信息不对称的工具，由企业主动做出，受到外部利益相关者的关注。由于其大部分是自愿性披露，具有选择性披露的特点，因此其可用性和可靠性具有很大的局限性。企业进行环境信息披露的动机来自于内部的动力和外部的压力，从而形成自愿披露理论和社会政治理论两条主脉络。先前的研究从实际环境绩效、经济效果、利益相关者、企业特征和外部社会环境因素等不同角度，对环境信息披露进行了分析。但结论经常不一致甚至相互矛盾，可能是由于环境披露水平的定义以及相关的测度方法所引发的。

我们认为，企业环境信息披露的目标，是向公司环境信息的使用者，提供与公司环境状况、环境绩效、环境前景和环保态度与理念等有关的信息，反映公司与社会之间受托责任履行情况，有助于公司外部利益相关方做出相关决策。利益相关方包括投资者、债权人、政府及其他有关部门和公众等。

环境信息披露的质量要求：公司应当以实际发生的事项为依据进行披露，如实反映相关信息，保证公司环境信息内容的真实可靠。公司提供的环境信息应当清晰明了，便于信息使用者理解和使用。不同时期或不同企业发生的相同或相类似的环境事项，应当具有稳定一致的统计口径，相互可比。公司应该提供对外部利益相关者影响较大的所有重要环境信息或者事项，并应当保持应有的谨慎，不应故意夸大或掩饰，避免误导信息使用者。公司对已经发生的环境事项，应当及时进行确认和报告，不能提前或延后。

本研究存在以下的几个主要的局限与不足：

（1）要构建恰当的中国上市企业环境信息披露模型，不仅需要对我国制度因素和市场因素进行详尽的分析，还需要在相关数理模型和实证模型的假设和行为动力传递的数学表述方面，进行一定的创新。我们构建的数理模型只抓住了几个核心因素，简化的模型与实践存在一定的距离，突出地表现在具有一定的前提假设约束，未来还可以进一步扩展，考虑更多的因素。

（2）实证数据的获得有一定的难度，不能通过对环境数据的分析得到直接的结论，很多研究都是通过间接方法展开，使研究体系存在缺陷。企业的环境数据容易被竞争对手利用和带来社会压力，因此环境数据具有商业秘密的性质，当前在我国的上市公司中，只有部分企业进行了有限度的披露，这为实证数据的采集带来难度。

（3）实证易出现偏差。我国的环境规制在近年来有较大的变化，对企业的环保行为和环境信息披露行为带来较大影响。同时，某些模型中的变量在实际中没有直接对应的指标，只能采用替代变量，这些为实证的客观性带来挑战。另外，环境信息披露的相关指标，依靠内容分析法，从公司的年报中手工采集，这也可能带来主观性偏差，并产生实证模型中的内生性问题。(www.xing528.com)

中国企业环境信息披露之所以发展落后于欧美日发达国家，根本的原因还是在于管理制度。首先是环境会计推进比较慢，相关会计准则一直没有发布，导致企业无法确认和计量环境成本和环境收益，资本市场和企业无法将环境信息与企业价值挂钩起来，从而造成环境信息披露的效果不明显。其次是环境管理制度的缺陷。现有的环境资源耗费成本主要表现为排污费。而当前的排污收费标准偏低，对企业盈利影响不大。这样企业只要达到相关的环保标准即止步不前，因为超越合格标准后的环保继续投入无法得到补偿和奖励。中国政府正在探索推行的排污权交易制度，目的在于大力改革环境管理及环境会计制度，有效地激发企业自发的环保努力。

当前还有许多重要议题，有待进一步的挖掘和分析。比如，环境信息如何被用来评价和管理环境风险；环境成本、环境负债和环境补偿如何确认和计量更为有效；如何制定全球通用的企业环境信息披露准则，以推动企业环境信息的规范性和可操作性等。

未来的研究方向，应该仍是沿着两个方面。第一个方面是环境信息披露的技术层面，主要是环境信息披露的完整性、可靠性和应用价值，目标是定义、媒介、测度和验证。另一个方面是环境信息披露的本质层面，主要是信息披露的因果关系，目标是动机和效果，可以沿着内部动机和外部影响两条线发展，但可能视野更为宽广。

未来如要有效推动企业环境信息披露工作，首先对披露的测度方法需要规范化和标准化，以便于学术研究的对话和相互促进。其次，当社会潮流发生变化时，内部动力和外部压力的来源及大小也会相应发生变化，披露的动机和方式也就可能不同，这要求学术界和政策制定者要不断关注企业的环境信息披露，对相关的研究予以支持。我们可以预测，随着政治经济学的发展，可能使人们认识到更多社会和文化因素，也会显著地影响企业环境信息披露。另外随着时代的变迁，企业环境信息披露的地位和作用也将发生改变。这从企业环境信息披露的发展历程也可窥一斑。四十多年前，还没有企业将环境信息披露作为信息披露的一个重要部分，而今，一些国家已经开始制定强制性环境信息披露法规。即使在中国，也有越来越多的公司开始编制独立的环境报告，而不是将其分散在年报的各处。对一些行业的企业来说，环境信息披露在未来甚至有可能和财务数据披露具有同样重要的地位。

未来关于企业环境信息披露的探索，预计将由不同类型的人士向各自关切的领域推动。第一是会计界，主要在于环境的成本与收益的确认与计量；第二是企业管理界，主要着眼点在于环境披露对企业价值的影响；第三是环境披露的利益相关方，主要是通过企业环境信息披露了解对社会和自然的影响。不同方向的探索，有助于推动本领域研究的繁荣和发展。