本章主旨讲“赤子之心”。含德之厚的人，犹如赤子之心。赤子怀德浑厚，不害于物，物亦不害之，物毋以损其全。为何？元气、浑德所致。所以，天下万事万物，物壮而老，事物发展到极致，终究会走向反面，招致失败、灭亡。老子在这里强调“守中”“怀德”、遵从自然。
含德之厚者， 怀德浑厚的人，
帛书甲本残“含德”“者”。
比于赤子： 可比为赤子（婴儿）。
赤子：初生的婴儿。河上公：神明保佑含德之久，若父母之于赤子也。
蜂虿虺蛇弗螫， 蜂蝎毒蛇不螫咬他，
虿：音chài，古书上说的蝎子一类的毒虫。《玉篇》：螫虫。虺：音huǐ，古书上说的一种毒蛇。
螫：音shì，毒虫或毒蛇咬刺。
河上公：蜂萤蛇虺不螫。
攫鸟猛兽弗搏。 凶禽猛兽不搏击他。
攫（音jué）鸟：鸷鸟。凶猛的鸟。帛书乙本作“据鸟”。
搏：帛书甲本如此，乙本作“搏”。
河上公：赤子不害于物，物亦不害之，故太平之世，人无贵贱，皆有仁心，有刺之物还反其本，有毒之虫，不伤于人。王弼：赤子无求无欲，不犯众物，故毒螫之物，无犯于人也。含德之厚者，不犯于物，故无物以损其全也。
骨弱筋柔而握固， （他的）筋骨柔弱但拳头却握得很牢固，
帛书乙本作“骨筋弱柔”。
河上公：赤子筋骨柔弱而持物坚固，以其意心不移也。王弼：以柔弱之故，故握能坚固。
未知牝牡之会， （他虽）不知道雌雄交合之事，
牝牡：音pìn mǔ，雌雄、男女。会：交合、交会。
而朘怒， （但他的）小生殖器却能勃然举起，
甲本残“之会而朘怒”。
朘：音zuī，小孩生殖器。《说文》：赤子阴也。怒：奋起。王弼本“朘怒”作“全作”。高明：“朘”“全”同音相假。
王弼：作，长也。无物以损其身，故能全长也。言含德之厚者，无物可以损其德，渝其真，柔弱不争，而不摧折，皆若此也。
精之至也； 是因为精气充沛的缘故；
河上公：赤子未知男女之合会，而阴作怒者，由精气多之所致也。
终日号而不嗄， （小孩子）整天号哭但嗓子却不会沙哑，
帛书甲本如此，乙本“终”作“冬”。“冬”通“终”。
嗄：音shà，声音嘶哑。《玉篇》：声破。《集韵》：声变也。
王弼：无争欲之心，故终曰出声而不噫也。
和之至也。 是因为元气淳和的缘故。(www.xing528.com)
乙本残“之至也”。
河上公：赤子从朝至暮，啼号声不变易者，和气多之所致。
（知）和曰常， 认识了元和就叫作常道，
帛书甲本如此，乙本残“和曰”，王弼本作“知和曰常”。
常：常道。
知常曰明， 认识了常道就叫作“明达”，
明：明达，明白、通晓。对事理有明确透彻的认识。
河上公：人能知道之常行，则曰以明达于玄妙也。王弼：不嗷不昧，不温不冻，此常也。无形不可得而见日明也。
益生曰祥， 纵欲贪生，叫作灾祸，
益生：陈鼓应：纵欲贪生。高亨：益，助益。
祥：本义为凶吉的预兆，预先显露出来的迹象。此特指灾祸、凶兆。《周书·武顺》：无道曰祥。河上公：祥，长也。言益生欲自生，日以长大。王弼：生不可益，益之则妖也。
心使气曰强。 欲望动气，则是逞强。
河上公：心当专一和柔而气实内二故形柔。而反使妄有所为，和气去于中，故形体自以刚强也。王弼：心宜无有使气则强。
物壮即老， 事物达到极盛就会走向衰老，
帛书甲本残“物壮”，乙本残“壮”。
壮：强，盛。河上公：万物壮极则枯老也。
即：则。乙本、王弼本“即”作“则”。义同。
胃（谓）之不道， 这就叫不符合常道，
河上公：老不得道。
不道蚤（早）已。 不符合常道的，很快就会消亡。
帛书甲本残“早已”。
蚤：通“早”。
已：死亡。河上公：不得道者早已，死也。
此三句见于《第三十章》：“物壮而老，是谓之不道，不道蚤（早）已。”略有差异，意思相同。
这一章讲“含德之厚者，比于赤子”。即含德之厚的人，犹如赤子之心。强调含浑厚之德，守“和”“柔”恒常之道，否则物壮而老，离“道”早亡。
分三层理解：
第一层，“含德之厚者，比于赤子：蜂虿虺蛇弗螫，攫鸟猛兽弗搏”。有“道”之人，因含浑厚之德，犹比赤子之心，虽毒虫猛兽，亦不可加害于身。
第二层，“骨弱筋柔而握固，而朘怒，精之至也；终日号而不嗄，和之至也。（知）和曰常。知常曰明，益生曰祥，心使气曰强”。一是以“赤子”（婴儿）为例，柔弱而精固，声音响亮而不嘶哑，皆“元气”淳和、恒道的表现；二是讲要“知常”。“知常”为明达，反之“不知常”，过于奉养、贪欲则不详，统治者一味意气，都是不“道”，逞强的作为。
第三层，“物壮即老，胃（谓）之不道，不道蚤（早）已”。告诫统治者，世界上一切事物都是物壮即老，人为逞强作为，皆背“道”而行，必招致失败、灭亡。
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