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港中旅集团分拆上市的交易动因分析

时间:2023-10-31 理论教育 版权反馈
【摘要】:港中旅集团进行物流板块分拆上市的计划由来已久,这主要基于公司集中发展旅游业务的战略层面考虑。港中旅集团曾多次对媒体表示,要将旗下的物流和钢铁业务陆续分拆上市融资,以获取充足的资金流,并投入到集团内更具有发展前景的旅游酒店业务中去。港中旅集团分拆上市的经济动因符合分离收益假说下的管理效率与公司业务集中假说。

港中旅集团分拆上市的交易动因分析

港中旅集团进行物流板块分拆上市的计划由来已久,这主要基于公司集中发展旅游业务的战略层面考虑。港中旅集团是以旅游为主业,实业投资(钢铁)、房地产、物流贸易为支柱产业的多元化经营企业集团。经国资委批准许可的业务主要包括:旅游、实业投资(钢铁)、房地产开发经营以及物流贸易,从事有电力、资产经营等业务。2011年是港中旅集团第二个“10年计划”的开局之年。港中旅集团曾多次对媒体表示,要将旗下的物流和钢铁业务陆续分拆上市融资,以获取充足的资金流,并投入到集团内更具有发展前景的旅游酒店业务中去。截至2010年,港中旅集团旗下有4个酒店品牌,即维景国际、维景、旅居、旅居快捷,覆盖了高、中、低端市场。不过港中旅集团官网显示其酒店数量仅30家,其中北京酒店数量最多,共7家,与旗下旅行社规模相比逊色不少。2011年港中旅集团除了将要扩充其酒店队伍,还可能重新规划品牌。业内人士认为,港中旅集团虽然品牌响亮,但其品牌酒店数量较锦江集团等明显不足。以同类业态品牌锦江之星的发展对比来看,港中旅集团旗下酒店在数量上还有待大规模提升。

港中旅集团分拆上市的经济动因符合分离收益假说下的管理效率与公司业务集中假说。该假说认为多元化由于管理效率的原因会导致公司价值的损失。许多资产售出活动的主要目的都是通过不同方式分立(或剥离)出那些与母公司其余的经营活动不相适应的部分,以提高公司的业务专业性。港中旅集团作为一家以旅游业为主,兼营物流业务、钢铁业务、房地产的大型多元化公司,也希望通过将其物流、钢铁等与旅游业不相关的业务分拆上市来提高管理效率,减少公司总部与各业务管理部门的信息不对称程度,进而提升公司价值。(www.xing528.com)

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