旅游业资本运营的目标与意义

资本运营指通过资本交易或使用获取利润，以达到资本增值为目的。

（一）企业资本运营的目标

资本运营的目标，就是实现资本最大限度的增值。资本最大限度增值对于企业来说可表现为：

1.利润最大化。

企业将资本投入生产经营后，将所得收入与耗费相比，如果收入大于耗费则表示企业实现利润，如果收入小于耗费则表明企业发生亏损。在资本运营中，企业为实现资本最大限度的增值就必须降低成本，因此，企业在资本运营中：（1）不仅要注重增加当期利润，更要注重增加长期利润。（2）不仅要注重增加利润额，同时要注重提高利润率。（3）不仅要考察自有资本利润率，而且要考察全部资本（包括自有资本和借入资本）利润率。

2.股东权益最大化。

股东权益是指投资者对企业净资产的所有权，包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。企业实现的利润越多，从税后利润中提取的盈余公积金和分配就越多。盈余公积金既可用于弥补企业亏损，也可用于转增资本，使投入企业的资本增多。将企业期末股东权益总额与期初股东权益总额对比，如果前者大于后者，则企业的自有资本发生增值。两者之差即为本期股东权益增加额，本期股东权益增加额除以期初股东权益总额，即为本期股东权益增加率。

3.企业价值最大化。

企业在资本运营过程中，不仅要注重利润和股东权益的最大化，更要重视企业价值的最大化。企业在连续经营的情况下，将未来经营期间每年的预期收益用适当的折现率体现，累加得出某一估值，据此估算出企业价值。如果企业价值大于企业全部资产的账面价值，那么企业资本增值，反之就贬值。将企业价值减去企业负债后得出的数值与企业股东权益的账面价值相比较，如果前者大于后者，表明企业的自有资本增值。企业资本运营的三个“最大化”是相辅相成的。只有实现利润最大化，才能实现股东权益最大化，进而实现企业价值最大化。(www.xing528.com)

（二）企业资本运营的意义

资本运营是迄今为止管理最先进、奖金分配最高、风险最小、合作最人性化的一种投资理财模式。随着市场经济体制的建立与完善，资本运营将成为企业发展的重要手段。资本运营在美国被称为“亮点经济”，它是一个新兴事物。在美国、新加坡、日本、韩国等发达国家，资本运营已经有近100年的历史了。在具有中国特色社会主义经济环境下，企业资本运营对于我国具有尤其特殊的意义。

1.实现企业资产的保值和增值。

资本天生并不具有竞争力，是人对它的操控赋予其竞争力。如果没有人的控制、管理和驾驭，资本只不过是一个僵死的东西。而资本作为企业的血液，只有在运营的条件下才能使企业充满活力，才能实现企业资产的保值和增值。

2.有利于加速企业的发展进程，扩充企业的发展规模。

企业需要整合资源以促进其自身快速、健康、稳步地发展。企业整合资源有两个层次：一是低层次的，就是把已有的资源用好，如员工、厂房设备、技术团队等，通过资本的注入，可以为公司技术改造、人才引进、厂房扩建等众多方面提供资金支持，可以实现公司生产运营效率的提升和生产规模的扩大；二是高层次的，即在企业的发展过程中为了有效地获得所需要的外部资源，通过资本运作达到资源整合。例如，联想收购IBM的PC业务就是为实现进入世界市场而进行的一种有效的资源整合，采用收购的形式以一种相对简单、成本较低的方式迅速打开海外市场，加速企业发展。

3.强化企业的管理水平，提高企业的社会形象。

资本运营是提高企业管理水平的一种有效的途径和方式。如并购后的整合对劣质资产的剥离，在市场低估股票价格时对股票的回购等，充分提高和体现了企业的管理水平。知名的新奥燃气就通过资本运作的方式实现了其在国内数十个城市的迅速发展，不仅扩充了企业的实力，而且也有效地提升了企业的社会形象，在短短数年间就成为了国内顶尖的能源企业。