供需角度：国际碳排放交易价格研究

1.供给的变化

碳排放权总额的供给必须通过相关政府的批准才能够在限定的时期内生效，通常某区域碳权交易的价格由碳权实际流通数量和参与者预期的发放数量共同决定。如果实际流通数量小于预期发放数量，则需求相对增加，市场在更高的价格处达到均衡；相反，若实际流通数量大于预期发放数量，则供给相对增加，市场在更低的价格处达到均衡。由于碳权的发放会根据某地区的减排规划并在不同阶段进行调整，所以碳权的实际供给数量是长期影响碳权整体价格的因素。

而跟碳权市场相关的其他碳金融产品价格的波动也会影响碳权价格的波动，例如经核证减排量（CER）的价格波动。当某些地区的市场允许存在抵消机制时，不同的碳信用产品之间可以相互转换，当可以与碳权相互抵消、转换的产品价格低于碳权时，参与者就会选择购买这些“替代品”，进而导致碳权供给过剩价格下跌；相反，当这些“替代品”价格上升时，参与者就会保持购买碳权，进而推动碳权价格上涨。但由于这些产品的规模相比碳权的发放量要小得多，所以影响并不大。(www.xing528.com)

2.需求的变化

参与者对配额的需求受到边际减排成本的影响，而边际减排成本涉及到企业的减排技术、政府对超额排放进行惩罚的力度以及经济增长速度等因素。当企业可获得的技术不断进步，能通过运用能源替换的方式进行生产，那么对碳权排放的需求就会降低，进而导致碳权的价格下跌，反之若企业的减排技术持续保持在一个水平上，而当有些企业进行生产规模扩张的时候，对碳权的需求也会随之增加；当企业超额排放时对政府支付的减排惩罚的成本要低于其实际减排成本时，企业就会选择直接缴纳罚金，进而降低对碳权的需求，反之当政府的惩罚力度足够大时，企业就会选择通过开展减排活动或者是购买碳权来完成任务指标，进而推动碳权价格上涨。