1999年日本经济新闻社出版发行了《讲习日本经济入门》一书，该书首次使用“失去的十年”来形容泡沫经济崩溃后的日本经济。这一时期，在股市暴跌的影响下，金融系统危机成为最突出的表现，从1991年到2003年为止，日本总计有181家银行倒闭，代表性案例包括1995年兵库银行倒闭、1996年住宅金融专门会社倒闭、1997年北海道拓殖银行和山一证券倒闭、1998年日本长期信用银行倒闭等，这一期间（1992年至2002年度），由日本存款保险机构[17]向金融救济部门提供的救援资金总计达25万亿日元。[18]
关于日本经济陷入“失去的十年”的原因，当时日本学界主要归纳了三点：一是企业投资陷入历史性停滞，造成了结构性问题；二是不良债权问题的长期困扰，造成资产价格下跌、资产负债表恶化，拖垮了山一证券、三洋证券、北海道拓殖银行等一大批金融巨头；三是宏观经济政策出现失误，包括日本银行放弃零利率政策以及日本政府1989年导入了消费税等，均对经济造成严重影响。
图0-3 日本实际经济增长率（1956—2016年）(www.xing528.com)
资料来源：日本内阁府历年『国民経済計算年報』。
2009年，朝日新闻社“变转经济”采访组又出版了一本名为《失去的“二十年”》的书（岩波书店），首次提出了“失去的二十年”的概念。2012年，一桥大学经济研究所深尾京司教授又出版了《“失去的二十年”与日本经济》一书（日本经济新闻社）。2015年，东洋经济新报社又出版了一本《检证 日本的“失去的二十年”》，其中收录了船桥洋一、田原总一郎、岸井成格、寺岛实郎、星浩、后藤谦次等日本著名评论家的观点。于是乎，“失去的二十年”便成为描述泡沫经济崩溃以来日本经济状况最常用的词语。从2000—2010年日本经济实际平均增长率仅为1%，位居发达七国最低水平；相反，日本政府债务却不断提升，其规模已经相当于日本GDP的2倍以上。
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