瓦尔特运动枪械有限公司以二战为分水岭，可以分为两个阶段来看。其一，二战前的军事枪械工厂，自1886年建立到一战前夕，瓦尔特手枪已为德国高层所采用。战争时期带来的生产刺激，使得瓦尔特兵工厂生产规模迅速膨胀，在二战前后30多年的时间内，成为德国手枪生产巨头之一。其二，德国的战败最终导致了公司所在地被占领，公司的生产业务也因此而衰落，冷战开始后又因东德与西德的对立而重新焕发生机。
1.卡尔·瓦尔特的小作坊
1858年，卡尔·瓦尔特出生在一个枪械家庭，父母都有着枪械制造背景。父亲本身就是当地有名的枪械制造者，其母亲也出生于有名的枪械制造商家庭。从小耳濡目染的卡尔就对枪械制造有着极大地兴趣，尤其是对手枪。能够自己研制出一款成功的手枪，似乎成为了他儿时的梦想，也是他后来研究方向的基调。
年轻时的卡尔曾在当时著名的枪械制造公司当学徒，又参与过毛瑟步枪的制造，累积了枪械制造经验。1886年，卡尔结束了他的学习生涯并开始着手研制枪械，而他最大的兴趣就在于研制自动手枪。同年，他在图林根州创办了属于自己的小作坊，而这个名不见经传的小作坊奠定了后来瓦尔特武器制造工厂的基础。
2.28岁的枪械制造之旅
卡尔的小作坊十分简陋：一台脚踏车床、一台虎钳、一座铸炉及一个学徒。时年28岁的卡尔·瓦尔特一头扎进了枪械世界，正式开始了枪械制造之旅。在此之前，自动手枪是史无前例的。空白技术从无到有，可想而知有多大的难度。
这一研究就是20多年。在此过程中，瓦尔特的家族慢慢地成型。卡尔的妻子也是来自枪械制造家族的成员，这为他艰难的研究事业带来了不少的助力。卡尔一共有5个儿子，儿子弗里茨（Fritz）（图2-28）很好地继承了卡尔的热情与天赋。
图2-28 卡尔之子弗里茨
1903年，卡尔及其家族在图林根的小镇建立了自己的工厂，公司走上了正轨。然而数十年的研究依旧未果，唯一令他欣慰的是大儿子弗里茨在自动手枪方面的研究才能已经有渐渐超越自己的势头。功夫不负有心人，这两个瓦尔特终于在1908年完成了他们的第一支自动装填手枪瓦尔特一型——6.35mm口径Walther M1（图2-29）。
图2-29 瓦尔特M1手枪
遗憾的是，世界上第一支自动装填手枪，并非出于瓦尔特家族之手。1890年，美国人雨果就设计出了第一款半自动手枪，虽然没有引起全球范围内的风波，但这支手枪被带到了德国，成就了后来世界闻名的格鲁P08半自动手枪。
M1手枪很快受到德国军方的欢迎，在第一次世界大战开始时，几乎所有的德国军官自卫手枪都是瓦尔特M1，20多年的辛苦研究终于得到了回报。紧随其后的数年，瓦尔特公司又推出了几款同类型的手枪，一战爆发后又推出了9mm的军用手枪M6，然而其自由式枪机由于安全问题却没能得到德国皇家卫队的欣赏。
3.从一战500雇员到二战困境
1914年，第一次世界大战爆发。德国方面急需扩充军备，瓦尔特武器制造厂也迎来了它的春天。战争对于工业尤其是军工的刺激是极大地，瓦尔特的工厂也随之迅速发展壮大，厂房的扩建（图2-30）也带来了产量的增大，当时雇员已经达到了500名，在当时已经属于超大型的军工企业，公司的发展进入了一个巅峰期。
图2-30 瓦尔特公司新厂房
而就在此时，瓦尔特公司的创始人，一生致力于半自动手枪研究的卡尔·瓦尔特与世长辞，所幸的是他也见证了自己成果的诞生和公司的稳步发展，况且自己的儿子也能很好地继承自己的事业，用中国的老话说：公司小有成就且后继有人也算是善终了。
一个瓦尔特的时代终结，另一个瓦尔特却很好地开辟了一个新的纪元。弗里茨·瓦尔特在手枪制造上的才能已经远超自己的父亲，公司不断地壮大。此后的瓦尔特武器工厂，也曾试制过其他类型的枪械，不过其主要研制的产品仍然是手枪。
在1929年，瓦尔特公司研制出了全新结构的手枪，由于其主要的装备对象为警察，因此命名为警用手枪——PP手枪。这是世界上首次使用单/双动发射机构的手枪，成为了未来手枪发展的模板。紧随其后又推出了缩小版的PPK手枪，由于其隐蔽性极好，广受警察与市民的欢迎，后来成为纳粹当权者及各国谍报人员的爱枪。
1938年，瓦尔特公司推出面世的自动手枪被德军采纳装备并大量生产，将其命名为P38，此枪是当时世界上最为优秀的手枪之一。1941年，瓦尔特公司研制出一款半自动步枪G41（Gewehr 41），甚至击败了当时著名的毛瑟公司，成为军方采用的新品。
后来改进制造出了G43半自动卡宾枪，一度在战场上达到可以和美国M1步枪抗衡的地步。但随着纳粹的失败，德国产能下降，并未能大量装备。1945年，德国被占领后转交于苏联管辖，停止了一切的生产活动，前瓦尔特时代也就此终结。
4.1953年乌尔姆新厂
与其他兵工厂的命运相同，在二战结束后德国被美国和苏联占领，在德国境内不允许进行枪械生产，而瓦尔特工厂隶属苏联所控制之下的东德。为了谋求发展，公司剩余的核心成员来到西德重新成立公司，希望重振旗鼓，起初只是生产计算器等日用机械。直到西德政府法令放宽，允许运动气枪（图2-31）的生产，瓦尔特公司才看到了希望。
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图2-31 瓦尔特运动气枪
1953年，公司在乌尔姆建立了新的机械工厂，注册卡尔·瓦尔特运动枪械公司，开始生产气枪类的产品。1955年西德恢复主权，德国国防军选中P38，命令瓦尔特公司对其做出改进并被命名为P1，在之后数十年间远销海外，至今仍在生产。
这段时间起到了承前启后的作用。至此，瓦尔特公司开启了后瓦尔特时代。二战后，得益于冷战对立，瓦尔特以运动枪械公司的形式再度崛起，并继续为西德提供手枪生产。如今的瓦尔特公司重振旗鼓，其产品更是引领了世界手枪的革新。
5.瓦尔特公司的尝试
20世纪60年代，针对警用市场，瓦尔特公司开始了新的尝试。1963年，瓦尔特公司设计的MP（Maschinen-Pistole）冲锋枪（图2-32）面世，很快便以简单的结构，以及可靠而价格低廉的性价比，被西德警方执法部队广泛配备。
该枪全重2.8kg，全长659mm，枪管长200mm；发射9mm子弹，弹匣容量32发，有效射程100m。在当时来说，这是一款不可多得的冲锋枪，轻巧便利、射击精度高、动作可靠。后来远销美洲，甚至连美国的海豹突击队也曾经使用过此枪。
不得不说，瓦尔特公司确实具备研制及生产其他枪械的技术和能力，只不过一直以来由于其历史渊源和技术积累，都是以手枪为主导产品。然而1972年的慕尼黑恐怖事件，却为这把枪的前途蒙上了一层不小的阴影，甚至是诟骂。
以色列运动员被绑架作为人质，德国警方出动时携带的便是MKL和MPK冲锋枪，而后人质被杀，这一镜头被很多人所看到。虽然其结果是由警方决策失误而导致的，但却严重影响了MP系列的声誉，几乎苦果全都由瓦尔特公司所吞下。
商业竞争往往是无情的。瓦尔特声誉下降，同时伴随着HK公司MP5的悄然崛起，拿下了几乎全部的市场份额，瓦尔特公司MP系列去了生存空间，苦于没有销路的MP系列在1987年停产。瓦尔特公司也几乎没有再研制此类产品。
图2-32 MPK/MPL冲锋枪
图2-33 瓦尔特WA2000狙击步枪
20世纪70年代的瓦尔特公司还做出了另外一次尝试，以警用狙击步枪作为唯一目标，设计了一款半自动狙击步枪——WA2000狙击步枪（图2-33）。全重7.35kg（含弹匣），枪管长650mm，由于采用了无托及紧凑设计，全长仅905mm；发射7.62mm×51mm口径子弹，弹匣容量6发，射程约1000m。设计优异，且精准度极高。
该枪械采用了运动枪械的制作工艺，枪管为比赛级的重枪管，整体上较为沉重；加之枪口的巧妙设计，使得设计稳定性很好，精准度极高。整个射击结构可以单独拆卸，维护方便，配有可快速拆卸瞄准具；且相当紧凑，枪身远超同时期的狙击枪。由于枪身大量采用木结构，因此被不少人戏称为瓦尔特的大木块儿。
就性能来看，当时的WA2000足以将同类产品甩上好几条街，然而却因为过分追求性能和工艺，导致造价极其昂贵，少有人问津。从商业上来看，却是一个巨大的失败。到现在，大约只生产了170多支左右。大都作为奢侈品或藏品来收集，1988年停产之后，不带瞄准具的售价都高达万余美元，这是一般人难以承受的。
然而由于其性能和做工，大部分狙击爱好者和比赛射手仍将其奉为梦想狙击步枪。瓦尔特美国分公司的高层透露说：“目前根据订单，WA2000狙击步枪依然可以进行少量的生产，但却价格不菲，单支订购的售价高达75000美元左右。”而其本人便购置了至少数款精心打造的WA2000作为私人珍藏。
命运往往就是如此讽刺，这两次尝试从技术上来说都是极为成功的，然而却因为商业因素而落败。虽然向人们证明了瓦尔特公司的技术实力，却未能真正开辟出一片新的市场。从卡尔开始，似乎命运就在告诉瓦尔特公司，专注手枪的研制才是公司赖以生存之道。然而这专注，却造就了今天的传奇。
6.1993年的现代化管理道路
20世纪70年代的数次尝试让瓦尔特意识到自己的路究竟该怎么走，于是重新将公司中心放到了手枪研制上来，很快便有了新的进展。为满足警方提出的安全性要求，瓦尔特公司于1979年开发了P5手枪；1988年又研制了P88手枪，舍弃了卡铁摆动闭锁转而启用了枪管偏移式闭锁。这也标志着瓦尔特公司为了顺应时代发展而做出的努力。
1993年，在经历了百余年风雨之后的瓦尔特公司，加入了德国全球化集团Umarex公司，开始了现代化的经营管理，公司正式进入了新时代（图2-34）。随之也展开了新一轮的研究，1996年P99手枪正式面世，其独特的设计材料和出色的外形及性能，立刻给世界手枪市场带来了强烈的冲击，瓦尔特公司再次名震江湖。
图2-34 新时代的瓦尔特运动枪械公司
1999年，瓦尔特公司与美国著名的手枪生产商史密斯-韦森公司联合，在美国成立了瓦尔特美国分公司，正式进军美国市场。即将迎来150周年庆典的瓦尔特又将会有怎样的突破，抑或是面临怎么样的困难，让我们拭目以待。
值得一提的是，瓦尔特公司作为运动枪公司，在运动气枪方面的造诣也是处于世界领先地位的，其设计生产的比赛用枪乃是参加过奥运会的世界名枪。此外，瓦尔特集团还收购了一家刀具公司，同时也生产了大量的军用和民用刀具。
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