【背景】
某拟建工业项目建设投资3000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下：
（1）建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率5%，采用直线法折旧。
（2）建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为1800万元，贷款年利率为6%，按年计息。贷款在2年内均衡投入。
（3）在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
（4）生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。
（5）项目生产运营期正常年份营业收入为1500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80%，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。
（6）项目所得税税率为25%，营业税金及附加税率为6%。
【问题】
1.列式计算项目的年折旧额。
2.列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。
3.列式计算项目生产运营期第1年、第2年的总成本费用。
4.判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定还款方式要求，并通过列式计算说明理由。
5.列式计算项目正常年份的总投资收益率。
（计算结果均保留两位小数）
【答案】
1.解：
（1）第1年的建设期利息=（0+900×0.5）×6%=27.00（万元）。
（2）第2年的建设期利息=（900+27+900×0.5）×6%=82.62（万元）。
（3）建设期利息=27+82.62=109.62（万元）。
（4）固定资产原值=3000+109.62=3109.62（万元）。
（5）年折旧额=3109.62×（1-5%）/8=369.27（万元）。
2.解：
3.解：(www.xing528.com)
（1）运营期第1年利息=（1800+109.62）×6%=114.58（万元）。
（2）运营期第2年利息=[（1800+109.62）×（1+6%）-551.10]×6%=88.39（万元）。
（3）运营期第1年的总成本=680×80%+369.27+114.58=1027.85（万元）。
（4）运营期第2年的总成本=680+369.27+88.39=1137.66（万元）。
4.解：
（1）净利润=[1500×80%×（1-6%）-1027.85）]×（1-25%）=75.11（万元）。
（2）（EBITDA-TAX）=75.11+369.27+114.58=558.96（万元）。
（3）偿债备付率=558.96/551.10=1.01>1，满足偿还需要。
5.解：
（1）息税前利润=1500×（1-6%）-1137.66+88.39=360.73（万元）。
（2）总投资=3109.62+300=3409.62（万元）。
（3）总投资收益率=（360.73/3409.62）×100%=10.58%。
【解析】
1.固定资产投资与固定资产原值的关系：固定资产投资包括工程费、工程建设其他费、预备费、建设期贷款利息四个内容，其中，工程费、预备费、建设期贷款利息三项默认形成固定资产，本题条件中说明建设投资全部形成固定资产，则固定资产投资全部形成固定资产，所以固定资产原值等于固定资产投资。
已知建设投资=3000万元，只需要求出建设期利息即可。本年利息=（上一年末累计贷款本利和+本年贷款金额的一半）×年利率。项目建设期为2年，贷款本金为1800万元，贷款年利率为6%，按年计息。贷款在2年内均衡投入。因此，每年贷款金额为900万元。直线折旧法的折旧公式：
2.默认建设期不还本不付息，所以运营期还款的本金是建设期末（或者运营期初）欠款的本利和。
等额还本付息简称等额本息，是指每个期末还的“本金+利息”相等，用已知P求A的公式计算：
3.总成本=经营成本+折旧+摊销+利息支出（财务费用），本题没有摊销，经营成本题目已经给了条件，折旧第1问已经计算，这里主要考查利息的计算。
某个周期利息=本周期期初欠款合计×周期利率。
4.偿债备付率=（折旧摊销息税前利润-所得税）/当期应还本付息合计，该指标≥1，说明有足够资金满足还款，否则，不能满足。
5.总投资收益率=正常年份息税前利润/总投资。
息税前利润=利润总额+利息。
总投资=固定资产投资+流动资金。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
