汽车评估：确定收益现值法评估参数

1.剩余经济寿命期的确定

剩余经济寿命期是指从评估基准日到车辆到达报废的年限。如果剩余经济寿命期估计过长，就会高估车辆价格；反之侧会低估价格。因此，必须根据汽车的实际状况对剩余寿命做出正确的评定。对于各类汽车来说，该参数按《汽车报废标准》确定是较科学和合理的。由于汽车达到报废年限后，使用成本会大幅提高，已无明显的收益可言，一般不考虑达到报废年限后的继续使用年限。

2.预期收益额的确定

收益法运用中，收益额的确定是关键。收益额是指由被评估对象在使用过程中产生的超出其自身价值的溢余额。对于收益额的确定应把握两点：

1）收益额是指汽车使用带来的未来收益期望值，是通过预测分析获得的。无论对于所有者还是购买者，判断某汽车是否有价值，首先应判断该汽车是否会带来收益。对其收益的判断，不仅仅是看现在的收益能力，更重要的是预测未来的收益能力。

2）收益额的构成，以运输企业为例，目前有几种观点：第一，企业所得税后利润；第二，企业所得税后利润与提取折旧之和减去投资额；第三，利润总额。

关于选择哪一种作为收益额，针对汽车评估特点与评估目的，推荐选择第一种观点，目的是准确反映预期收益额。为了评估准确，一般应列出汽车在剩余寿命期内的现金流量表。(www.xing528.com)

3.确定预期支出

根据本行业的情况，仔细分析被评估汽车的可能支出项目及支出额，列出预计支出清单。

4.折现率的确定

确定折现率，首先应该明确折现的内涵。折现作为一个时间优先的概念，认为将来的收益或利益低于现在的同样收益或利益，并且随着收益时间向将来推迟的程度而有系统地降低价值。同时，折现作为一个运算过程，是把一个特定比率应用于一个预期的将来收益，从而得出当前的价值。从折现率本身来说，它是一种特定条件下的收益率，说明汽车取得该项收益的收益率水平。收益率越高，汽车评估值越低。因为在收益一定的情况下，收益率越高，意味着单位资产增值率高，所有者拥有资产价值就低。折现率的确定是运用收益现值法评估汽车时比较棘手的问题。折现率必须谨慎确定，折现率的微小差异，会带来评估值很大的差异。确定折现率，不仅应有定性分析，还应寻求定量方法。折现率与利率不同，利率是资金的报酬，折现率是使用管理的报酬。利率只表示资金本身的获得能力，而与使用条件、用途没有直接联系，折现率则与汽车所有者的使用效果有关。一般来说，折现率应包含无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率。无风险利率是指资产在一般条件下的获利水平；风险报酬率则是指冒风险取得报酬与汽车投资中承担风险所付代价的比率。风险收益能够计算，而为承担风险所付出的代价却不好确定，因此风险收益率不容易计算出来，只要求选择的收益率中包含这一因素即可。

每个行业，每个企业都有具体的资金收益率。因此在利用收益法对汽车评估选择折现率时，应该进行本行业、本企业历年收益率指标的对比分析。但是，最后选择的折现率应该高于国家债券或银行利率。