大学生创新创业实用教程：新创企业财务管理

财务是一个企业的命脉，不管在任何阶段的企业都必须要重视财务工作。对于初创企业来讲，进行财务管理是非常必要的，原因有三：第一，利益相关方时刻关注企业的财务状况。一个企业的财务问题不仅仅受到企业本身的关注，还会受到诸如供应商、客户、政府、银行、投资人等各个利益相关方的关注。第二，需要对财务管理模式不断调试以找到最适合企业的财务管理办法。一般来讲，在企业创立的前一两年，都是企业对自身业务模式不断试错的阶段，而其中也包括财务管理的调试，且企业业务的好坏也反映在财务上面，所以财务管理模式也处在摸索的阶段。第三，确保企业现金流不断。很多时候初创企业明明是赚钱的，但是由于财务管理不到位，却导致亏损甚至倒闭。

（一）财务及财务管理的概念

财务泛指财务活动和财务关系。财务的内涵是本金的投入收益活动，以及在本金投入收益活动中所发生的特有经济关系。

财务管理是企业根据经济法规制度，利用价值形式组织企业再生产过程的财务活动，并处理在这种价值运动中形成的财务关系的一项经济管理工作。简言之，财务管理是对企业财务活动和财务关系的管理，是企业管理的一个重要组成部分。

（二）企业财务管理的对象

企业财务管理把资金作为研究对象，财务管理主要是资金的管理，一方面研究资金运动，即如何合理配置和有效使用企业资金；另一方面研究资金运动反映的财务关系，即合理设计财务制度和管理结构，妥善处理和协调各相关利益集团的经济关系。企业资金运动过程中，资金运动的起点和终点都是现金，其他资产都是现金在流转过程中的转化形式。因此，财务管理的对象也可以说就是现金及其流转。

在生产经营中，原材料通过加工，伴以人工费和制造费用的投入，形成产品。在此过程中，固定资产不断地被磨损，其价值逐步减少，减少的价值称为折旧费，包括材料费、人工费和折旧费在内的制造费用构成了产品的生产成本。产品完成后，通过现销和赊销方式对外销售，现销在出售产品的同时收回了现金，而建立在商业信用下的赊销，会在信用期限内收回现金。在回笼现金的同时，固定资产的部分成本（即折旧费）被回收，这种回收的折旧费积累形成企业的折旧基金，用于固定资产的更新改造和重置。在产品生产和销售中，同时也会发生诸如管理部门的办公费、工资等管理费用，还有为销售产品而发生广告费、装卸费和运费等销售费用，这些费用的产生最终都会导致现金的流出。

综上所述，企业生产经营过程，从现金投入开始，现金转化为非现金资产，又由非现金资产转化为现金，形成一次现金流转。这种流转周而复始，不断循环，形成现金的循环。在现金流转中，由于企业所处的宏观经济状况不同、市场需求不同、行业竞争激烈程度不同，企业的现金流转顺畅程度不同。一般来讲，盈利企业的现金流转比较顺畅；而亏损企业的现金流转不顺畅，长期来看，这种企业难以维持其生产经营而最终面临破产倒闭。

（三）财务活动

企业财务活动可分为筹资活动、投资活动、资金营运活动、分配活动4个方面。

1.筹资活动

筹资活动是指筹集资金的活动。企业要进行生产经营，首先必须从各种渠道筹集资金。筹资是企业生产经营活动的起点和必要条件。企业筹资要本着节约原则，合理确定筹资总规模和资本结构，既要保证必要的资金需求又不浪费。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括筹资规模选择（筹集多少资金）、筹资渠道选择（向谁筹资）、筹资方式选择（发行股票还是债券等）、筹资时间选择（在什么时候）、筹资速度、筹资成本、筹资风险及借款企业所受的限制等。企业在筹资过程中，涉及以下的财务关系：①与债权人的财务关系；②与企业所有者的财务关系。

2.投资活动

投资活动是指以收回本金并取得收益为目的而发生的现金流出活动，是资金运动的中心环节。企业筹集资金后，必须将资金投入使用以谋求低风险高收益。企业投资活动可分为对内投资活动和对外投资活动两种方式。对内投资活动是指企业购买机械设备和无形资产、建造房屋等形成劳动手段，以及购进原材料、燃料、零部件等形成劳动对象所进行的投资活动；对外投资活动是指企业购买股票、债券或者直接对其他单位进行投资的活动。

资金投放是现金流动的中心环节，它不仅对资金筹集提出要求，而且也是决定未来经济效益的先决条件。这个过程中要处理的财务关系有：①企业与债务人的关系；②企业与被投资单位的关系；③企业内部各单位之间的财务关系；④企业与员工之间的财务关系。

3.资金营运活动

企业在日常生产经营活动过程中，会产生一系列的资金收支。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品销售出去后，便可取得收入，收回资金；最后，如果现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收支，属于企业经营活动引起的财务活动。营运资金管理涉及流动资产、流动负债及二者相互关系的研究。具体而言，主要包括了耗费管理和收入管理两个方面的内容。企业生产经营过程中必然发生资金的消耗，耗资管理就是对费用发生和成本费用的管理。耗资管理通过降低成本费用，发挥资金利用效率，达到企业利润的提升。

4.分配活动

分配活动是指企业利润获取和利润分配的活动。资金分配是一次资金运动的终点，同时又是下一次资金运动的起点。企业在经营过程中会产生利润，也可能会因对外投资而分得利润，这表明企业有了资金的增值或取得了投资报酬。企业的利润要按规定的程序在国家、企业、职工、投资者之间进行分配。首先，要依法纳税；其次，要用来弥补亏损，提取公积金、公益金；最后，要向投资者分配利润。企业在经营中回笼的货币资金，还要按计划向债权人还本付息。用以分配投资收益和还本付息的资金，就从企业的资金运动中退出。这种因利润分配而产生的资金收支便属于由利润分配而引起的财务活动。资金的留存和退出，会影响企业的资金规模和资金结构，因此如何依据一定的法律原则，确定合理的分配规模和分配方式，确保企业取得更大的长远利益，是企业重点关注的问题。

（四）企业财务管理的目标

财务管理的目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。

1.利润最大化

利润最大化的财务管理目标是微观经济学的理论基础，西方经济学家以边际收入等于边际成本来确定企业的产销量，使企业利润达到最大化，并以利润最大化来分析和评价企业的业绩。在市场经济中，企业作为自主经营、自负盈亏的经济实体，必然更关心市场、关注利润，并且将职工的经济利益同企业利润直接挂钩，从而使利润最大化成为企业财务管理的主要目标。

2.权益资本利润率最大化

权益资本利润率是利润额与权益资本额的比率，每股利润是利润额与普通股股数的比值。这里的利润额指税后净利润。计算公式如下：

3.股东财富最大化

股东财富最大化的理论依据是资本的强权理论和股东利益与社会利益相统一理论。资本强权理论认为，资本的专用性、非流动性、稀缺性和信号显示功能等，决定了企业的“剩余控制权”或所有权天然地归资本所有者所有，“资本雇佣劳动”是最合理的企业制度，因此企业的财务管理自然也应当以股东利益为基本取向。股东利益与社会利益相统一的理论认为，最大限度地为股东赚钱，就能极大地增进社会福利。股东财富最大化的目标在一定条件下也就演变成股票市场价格最大化这一目标。

4.企业价值最大化

该观点在当前学术界得到普遍认可。支持这种观点的人认为，现代企业是多边契约关系的集合，不能只考虑股东的利益，而应体现企业整体的利益。企业的价值，就在于它能给企业的所有者和其他利益相关者带来未来的报酬。企业价值最大化更能体现企业主体的特征和利益相关者的利益，较股东财富最大化更为合理。这里的企业价值不是资产的账面价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。企业价值不仅包括债权价值、股权价值，还有人力资本价值、商誉等。

（五）财务报表

财务报表是向企业管理者和外界提供企业经营状况的正式文件，创业者重点掌握资产负债表、损益表和现金流量表等三大报表。现金流量表是对资产负债表和损益表的补充和完善。资产负债表反映企业一定时期期末的财务状况，但无法解释财务状况形成的原因和过程；损益表说明一定时期的经营成果，却无法表达经营成果是否与现金流量相匹配；而现金流量表则可以解释财务状况变动的原因和过程，并说明经营成果对财务状况的影响。所以，资产负债表、损益表、现金流量表是三分天下，各有其用，缺一不可。

1.资产负债表

资产负债表是反映企业某一特定日期（月末、年末）财务状况的报表（表11-1）。通过资产负债表，可以了解企业所掌握的经济资源以及这些经济资源分布的情况和结构；可以揭示企业资产的构成、企业所负担的长、短期债务，以及企业的投资者在企业里所持有的权益；通过对年初数与年末数的对比分析，可以看出企业财务状况的增减变化以及发展趋势。

表11-1　资产负债表

说明：资产负债表在结构上主要以“资产=负债﹢所有者权益”的平衡关系为依据，并按照资产流动性大小、变现能力强弱以及负债偿还期限的长短为标准，把各项目适当地加以排列。该表分为左右两方，左方为资产，表明资产由哪些项目构成；右方为负债及所有者权益方，说明企业应承担的经济责任。资产总额与负债及所有者权益的总额应该是相互平等的关系。

2.损益表(www.xing528.com)

损益表是反映企业一定时期（月份、年度）内净利润或者亏损情况的报表（表11-2）。它是企业必须按月编报的一张动态报表。企业利润的多少，不仅表明企业实现了多少利润或者发生了多少亏损，同时，在一定程度上也可以说明企业的经营管理水平。

表11-2　损益表

损益表数据关系及计算步骤如下：

第一步，计算商品销售毛利润（即第3行）

商品销售毛利润=商品销售净额－商品销售成本

其中

商品销售净额=销售收入－销售折扣折让

商品销售成本=商品釆购成本﹢销售税金及附加﹢销售费用

第二步，计算营业利润（即第5行）

营业利润=商业销售毛利润－管理费用

第三步，计算利润总额（即第9行）

利润总额=营业利润﹢营业外收入－利息支岀－其他费用

第四步，计算净利润（即第11行）

净利润=利润总额－所得税

当然，如果利润总额为负数，则不必缴纳所得税，说明存在亏损。

3.现金流量表

现金流量表（表11-3）一般由主表和附表（补充资料）组成，主表由经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量3个部分构成，分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。

表11-3　现金流量表

现金流量表附表是现金流量表中不可或缺的一部分，项目金额则是相应会计账户的当期发生额或期末与期初余额的差额。

（六）财务分析

企业编制的资产负债表、损益表和现金流量表是以一系列财务数据来反映企业的财务状况和经营成果的。对于创业者而言，这些数据是初步的、原始的，还不能直接为决策服务。创业者应当根据自己的实际需求，运用各种专门的工具，对会计报表提供的数据进行加工、整理、分析和研究，从中提取有用的信息，从而为预测和决策提供依据。

1.现金流量表分析

现金流量表分析就是在现金流量表有关数据的基础上，进一步明确现金流入的构成、现金支出的构成及现金余额情况。现金流入构成反映企业的各项业务活动现金流入，如经营活动的现金流入、投资活动现金流入、筹资活动现金流入等在全部现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况，明确企业的现金究竟来自何方，要增加现金流入主要应在哪些方面采取措施等。现金支出结构分析是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比。它具体地反映企业的现金用于哪些方面，怎么支出的等。

通过现金流量分析，创业者可以进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因，以便做到及时把握企业发展方向。

2.盈利质量分析

盈利质量分析主要是根据经营活动现金净流量与销售收入、净利润等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，以及将来创造盈利能力的一种分析方法。主要包括销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率。

销售净现率=经营现金流量净额/销售收入。该比率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系，反映了当期主营业务资金的回笼情况。该数值越接近1，就说明企业资金回笼的速度越快，企业应收账款的数量少，反之则会造成企业大量的资金的积压，加大筹集资金的成本和难度，更有可能造成大量的坏账损失。

净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。一般情况下比率越大，企业的盈利越高。如果净利润高，经营活动产生现金流量低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入，企业净收益很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。需要注意的是，在分析这一指标时，只有在企业经营正常，既能创造利润，同时现金净流量又为正时才可比，分析这一比率也才有意义。

3.支付能力分析

支付能力分析是指企业除了用现金偿还债务外，还用现金来支付企业的其他各项开支的能力的一种分析方法。企业如果没有支付能力，拖欠职工工资、拖欠货款，会影响到企业的正常经营活动，企业无法成长和发展。

支付能力分析主要通过企业当期取得的现金（特别是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的现金来进行比较。如果余额大于0，则企业有支付能力，如果余额小于0，则存在支付风险，企业必须通过筹资来弥补这方面的不足，否则将会倒闭。

4.偿债能力分析

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。

（1）流动比率=流动资产/流动负债合计

一般情况下，这个指标要达到200%左右为好，指标越低，即说明企业依靠现金偿还债务的压力越大，指标越高，即说明偿还债务越轻松。

（2）速动比率=（流动资产总额－存货净额）/流动负债总额

一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强。