建设工程风险分析与不确定性分析

（一）单项选择题

1.在项目盈亏平衡点的多种表达形式中，应用最为广泛的是以（ ）表示的盈亏平衡点。

A.产量和单价 B.可变成本和固定成本

C.产量和生产能力利用率 D.单价和生产能力利用率

2.在投资方案的不确定性分析中，通过盈亏平衡分析，可以（ ）。【2009年真题】

A.度量项目风险的大小

B.揭示产生项目风险的根源

C.找出降低项目风险的具体途径

D.确定风险因素的变动对项目的影响程度

3.以生产能力利用率表示的项目盈亏平衡点越低，表明项目建成投产后的（ ）越小。【2011年真题】

A.盈利可能性 B.适应市场能力

C.抗风险能力 D.盈亏平衡总成本

4.某项目设计生产能力50万件/年，预计单位产品售价为150元，单位产品可变成本为130元，固定成本为400万元，该产品营业税及附加合并税率为5%，则用产销量表示的盈亏平衡点是（ ）万件。【2010年真题】

A.14.55 B.20.00 C.29.63 D.32.00

5.某技术方案年设计生产能力为20万t，年固定成本2200万元，产品销售单价为1200元/t，每吨产品的可变成本为800元，每吨产品应纳营业税金及附加为180元，则该产品不亏不盈的年产销量是（ ）万t。

A.10.00 B.3.55 C.5.50 D.20.00

6.某化工建设项目设计年生产能力5万t，预计年固定总成本为800万元，产品销售价格1500元/t，产品销售税金及附加为销售收入的10%，产品变动成本1150元/t，则该项目用生产能力利用率表示的盈亏平衡点是（ ）。

A.100% B.40% C.80% D.55%

7.某项目设计年产量为6万件，每件售价1000元，单位产品可变成本为350元，单位产品营业税金及附加为150元，年固定成本为360万，则用生产能力利用率表示的项目盈亏平衡点为（ ）。

A.30% B.12% C.15% D.9%

8.某投资方案设计生产能力为1000台/年，盈亏平衡点产量为500台/年，方案投产后前4年的达产率见下表，则该方案首次实现盈利的年份为投产后的第（ ）年。【2012年真题】

A.1 B.2 C.3 D.4

9.某化工建设项目设计年生产能力5万t，预计年固定总成本为800万元，产品销售价格1500元/t，产品销售税金及附加为销售收入的10%，产品变动成本1150元/t，则该项目的盈亏平衡销售额是（ ）万元。

A.4500 B.6000 C.7500 D.9000

10.某化工建设项目设计年生产能力5万t，预计年固定总成本为800万元，产品销售价格1500元/t，产品销售税金及附加为销售收入的10%，产品变动成本1150元/t，则该项目的盈亏平衡价格是（ ）元/t。

A.1435.56 B.1445.56 C.1455.56 D.1465.56

11.某建设项目年设计生产能力10万台，单位产品变动成本为单位产品售价的55%，单位产品销售税金及附加为单位产品售价的5%，经分析求得产销量盈亏平衡点为年产销量4.5万台。若企业要盈利，生产能力利用率至少应保持在（ ）以上。

A.45% B.50% C.55% D.60%

12.在投资项目经济评价的不确定性分析中，敏感性分析的主要目的是（ ）。【2010年真题】

A.分析不确定因素的变化对项目评价指标的影响

B.度量项目风险的大小

C.判断项目承受风险的能力

D.分析不确定因素发生变化的概率

13.项目敏感性分析方法的主要局限是（ ）。【2011年真题】

A.计算过程比盈亏平衡分析复杂

B.不能说明不确定因素发生变动的可能性大小

C.需要主观确定不确定性因素变动的概率

D.不能找出不确定因素变动的临界点

14.在单因素敏感性分析中，当产品价格下降幅度为5.91%、项目投资额降低幅度为25.67%、经营成本上升幅度为14.82%时，该项目净现值为0，按净现值对产品价格、投资额、经营成本的敏感程度由大到小排序，依次为（ ）。【2006年真题】

A.产品价格—投资额—经营成本 B.产品价格—经营成本—投资额

C.投资额—经营成本—产品价格 D.经营成本—投资额—产品价格

15.某投资方案的净现值NPV为200万元，假定各不确定性因素变化+10%，重新计算得到该方案的NPV见下表，则最敏感因素为（ ）。【2012年真题】

A.甲 B.乙 C.丙 D.丁

16.某建设项目以净现值为指标进行敏感性分析的有关数据见下表（单位：万元），则按净现值确定的敏感程度由大到小的顺序为（ ）。

A.①—②—③ B.②—①—③ C.②—③—① D.③—②—①

17.现选择净现值作为某项目投资方案的敏感性分析对象，其结果如下图所示。则净现值对Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三个不确定因素的敏感性从大到小的排列顺序为（ ）。

A.Ⅱ—Ⅲ—Ⅰ B.Ⅰ—Ⅱ—Ⅲ C.Ⅰ—Ⅲ—Ⅱ D.Ⅱ—Ⅰ—Ⅲ

18.在敏感性分析中，可以通过计算（ ）来确定敏感因素。

A.不确定因素变化率和敏感度系数 B.指标变化率和敏感度系数

C.敏感度系数和临界点 D.指标变化和临界点

19.采用进行投资方案不确定性分析的优点是能够（ ）。【2013年真题】

A.揭示产生项目风险的根源 B.度量项目风险的大小

C.发现投资项目风险的降低途径 D.说明不确定因素的变化情况

20.在项目风险分析中，综合风险等级为K级，则应对方案应是（ ）。

A.修正方案 B.采取补救措施

C.可忽略 D.放弃该项目

（二）多项选择题

1.投资项目财务评价中的不确定性分析有（ ）。【2010年真题】

A.盈亏平衡分析 B.增长率分析 C.敏感性分析

D.发展速度分析 E.均值分析(www.xing528.com)

2.下列关于投资项目不确定性分析和风险分析的说法中，正确的有（ ）。

A.盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价

B.敏感性分析只适用于项目的财务评价

C.敏感性分析可同时用于项目的财务评价和国民经济评价

D.盈亏平衡点反映了项目的抗风险能力

E.风险分析可同时用于项目的财务评价和国民经济评价

3.项目盈亏平衡分析中，若其他条件不变，可以降低盈亏平衡点产量的是（ ）。

A.提高设计生产能力 B.降低固定成本 C.降低产品售价

D.降低单位产品变动成本 E.提高营业税金及附加

4.建设项目敏感性分析中，确定敏感因素可以通过计算（ ）来判断。

A.盈亏平衡点 B.评价指标变动率 C.不确定因素变动率

D.转换值 E.敏感度系数

5.对于项目风险评价和风险应对的说法，正确的有（ ）。

A.综合风险等级为K级，风险最强，应放弃项目以回避风险

B.财务（经济）内部收益率大于等于基准收益率的累积概率值越大，风险越小

C.财务（经济）净现值大于等于零的累积概率越大，风险越大

D.风险发生的可能性很高，一旦发生影响严重，所对应的综合风险等级是Ⅰ级

E.Ⅰ级风险是可忽略的风险

6.为简化数学模型，线性盈亏平衡分析的前提条件包括（ ）。

A.生产量等于销售量

B.生产量应大于销售量

C.产销量变化，单位可变成本不变

D.产销量变化，销售价格不变，销售收入是产销量的线性函数

E.只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算

7.敏感度系数提供了各个不确定因素变动率与评价指标变动率之间的比例，下列关于敏感度系数的说法正确的有（ ）。

A.敏感度系数的绝对值越小，表明评价指标对于不确定性因素越敏感

B.敏感度系数的绝对值越大，表明评价指标对于不确定性因素越敏感

C.敏感度系数大于零，评价指标与不确定性因素同方向变化

D.敏感度系数小于零，评价指标与不确定性因素同方向变化

E.敏感度系数越大，表明评价指标对于不确定性因素越敏感

8.根据对项目不同方案的敏感性分析，投资者应选择（ ）的方案实施。

A.项目盈亏平衡点高，抗风险能力弱

B.项目盈亏平衡点低，抗风险能力强

C.项目敏感程度大，抗风险能力强

D.项目敏感程度小，抗风险能力强

E.敏感度系数大，抗风险能力强

（三）答案及解析

单项选择题答案见下表：

【单选题第3题解析】考核对盈亏平衡点的正确理解。盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也就越少，项目投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

【单选题第4～7题解析】考核盈亏平衡点的计算。项目盈亏平衡点的表达形式有多种，教材中给出了公式，但是大家不要死记硬背，应该把握盈亏平衡分析法的核心，万变不离其宗。最基本的关系式：利润=销售收入-总成本-税金，其中，销售收入=单位售价×销量；总成本=变动成本+固定成本=单位变动成本×产量+固定成本；税金=单位产品营业税金及附加×销量。这里有几点需明确，①线性盈亏平衡分析的前提是销量=产量；②总变动成本随产量增加而增加，但是单位变动成本不变；无论产量多少，总固定成本是保持不变的，而单位固定成本随产量增加而减少。总固定成本不变这个特点，往往成为我们解题的切入点。所以，销售收入=总成本+利润+税金这一基本关系式可以转化为：利润=单位售价×销量-单位变动成本×销量-固定成本-单位产品营业税金及附加×销量。盈亏平衡点的表达即项目不赢不亏，利润为零。我们在解题时，将已知条件带入基本关系式，然后求解方程即可。

第4题：依题意有，0=150元/万件×销量-130×销量-400万元-50元/万件×5%×销量，解出此方程，即是用产销量表示的盈亏平衡点。大家在解方程的过程中需要注意单位的转化。所以，盈亏平衡点产销量=4000000/（150-130-150×5%）=320000（件）=32（万件）。

第5题：盈亏平衡点产销量=22000000/[1200-800-180]=10（万t）。题目中给出的20万t为干扰数据。同第4题。

第6题，用生产能力利用率表示盈亏平衡点。生产能力利用率=盈亏平衡点产销量/正常产销量×100%，正常产销量即达到设计生产能力的产销量。所以，用生产能力利用率表示盈亏平衡点，仍需要先计算盈亏平衡点产销量。依题意，盈亏平衡点产销量=8000000/（1500-1150-1500×10%）=4万t，生产能力利用率=4/5×100%=80%。

【单选题第8题解析】计生产能力为1000台/年，盈亏平衡点产量为500台/年，第二年达产率50%，即达到盈亏平衡点产量500台/年，第三年首次实现盈利。

【单选题第9题解析】先计算出盈亏平衡产量，再用盈亏平衡产量乘以销售单价，就得用销售额表示的盈亏平衡点。此时，假设销售单价就是预计的销售价格，4×1500=6000（万元）。

【单选题第10题解析】还是带入基本损益方程式，此时令产量等于设计生产能力，设盈亏平衡价格为P，则有：

50000P-8000000-50000×1150-50000×10%P=0

P=（8000000+50000×1150）/45000=1455.56（元）。

【单选题第11题解析】此题考核盈亏平衡生产能力利用率的计算，题干已经给了盈亏平衡产量，已经给了设计生产能力，盈亏平衡生产能力利用率直接用盈亏平衡产量除以设计生产能力即可，其余条件都是干扰条件。4.5/10×100%=45%。

【单选题第14题解析】考核敏感性分析。依题意，要使项目净现值为0，看哪种不确定性因素变化幅度最大，才能达到此目的，说明该种因素最不敏感。产品价格只变动5.91%，就可使项目净现值变动为零，而项目投资额需要变动25.67%，才能使净现值变动为零，说明该项目对产品价格因素最敏感，而对项目投资额因素最不敏感。

【单选题第15题解析】可以通过单因素敏感性分析，计算每种不确定性因素每变动1%，净现值的变动情况来判断各因素的敏感程度。计算结果见下表。

由上表可见，根据不同因素相对变化对经济评价指标影响的大小，可以得到各个因素敏感性程度排序，敏感度系数绝对值最大的为最敏感因素。因此本题因素甲最为敏感。

也可以用一种较简单的方法判断，本题中各个因素都变动相同的幅度，对净现值指标产生了不同的影响，可以用不确定因素变动后的净现值减去基准方案，得到差额最大的即为最敏感因素，反之则为最不敏感。本题因素甲与基准方案的差额最大，所以最为敏感。

【单选题第16题解析】可以用不确定因素变动10%后的净现值与基准方案差额最大的即为最敏感因素的方法来快速判断。

【单选题第17题解析】对于单因素敏感性分析图，敏感性大小的判断有两种方法，一是看夹角，直线和横轴夹角的锐角越大的越敏感，二是看临界点，临界点越小的越敏感。

【单选题第19题解析】考核盈亏平衡分析和敏感性分析的共同特点，因为不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析两种，选项中凡是只属于其中某一种分析方法特点的都是干扰选项。

多项选择题答案见下表：

【多选题第3题解析】盈亏平衡点产量=固定成本总额/（销售单价-单位产品营业税金及附加-单位产品变动成本），可以看出，选项中只有降低固定成本，降低单位产品变动成本可以降低盈亏平衡点产量。

【多选题第4题解析】临界点也称为转换值。