【背景】
某拟建工业项目建设投资3000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下：
1.建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率5%，采用直线法折旧。
2.建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为1800万元，贷款年利率为6%，按年计息。贷款在2年内均衡投入。
3.在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
4.生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。
5.项目生产运营期正常年份营业收入为1500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80%，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。
6.项目所得税税率为25%，营业税金及附加税率为6%。
【问题】
1.列式计算项目的年折旧额。
2.列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。
3.列式计算项目生产运营期第1年、第2年的总成本费用。
4.判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定还款方式要求，并通过列式计算说明理由。
5.列式计算项目正常年份的总投资收益率。（计算结果均保留两位小数）
【答案及解析】
问题1：
该题目考查了两个知识点，第一个知识点是关于固定资产投资的组成，其中利息的计算是一个重要考点；第二个知识点是关于直线折旧的计算方法。根据计算公式：
直线折旧法的折旧公式：
固定资产投资=建设投资+建设期利息
由此，我们需要先计算固定资产投资，已知建设投资=3000万元，只需要求出建设期利息即可。
本年利息=（上一年末累计贷款本利和+本年贷款金额的一半）×年利率
项目建设期为2年，贷款本金为1800万元，贷款年利率为6%，按年计息。贷款在2年内均衡投入。因此，每年贷款金额为900万元。
第1年的建设期利息=（0+900×0.5）×6%=27（万元）
第2年的建设期利息=（900+27+900×0.5）×6%=82.62（万元）
因此，建设期利息=27+82.62=109.62（万元）
由此，固定资产投资=建设投资+建设期利息
=3000+109.62=3109.62（万元）
折旧=3109.62×（1-5%）/8=369.27（万元）(www.xing528.com)
问题2：
该题目考查了两个知识点，第一个：建设期累计的本息和应该作为运营期初期偿还的本息和；第二个，等额还本付息公式。
根据工程经济学的知识，如果偿还期在期末，即第1年的年末、第2年的年末……，则等额还本付息的公式为：
问题3：
该题目考查的是总成本的组成，总成本=经营成本+折旧+摊销+利息支出（财务费用）
根据题目，项目生产运营期正常年份营业收入为1500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80%，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。因此，第1年的经营成本=680×80%=544（万元）；第2年的经营成本=680（万元），另外，在公式中还有一个重要参数，就是利息的支出。
运营期第1年的利息支出=（1800+109.62）×6%=114.58（万元）
运营期第2年的利息支出=[（1800+109.62）×（1+6%）-551.10]×6%=88.39（万元）
（请注意，第2年的利息=（累计到第2年年初的本利和-当年还本付息）×利率=本年剩余未还的本利和×利率）
则：
第1年的总成本=544+369.27+114.58=1027.85（万元）
第2年的总成本=680+369.27+88.39=1137.66（万元）
问题4：
该题目考查的是还款的来源，通常情况下，还款的来源包括税后利润以及折旧。
第1年的税后利润=[1500×80%×（1-6%）-1027.85）]×（1-25%）=75.11（万元）
第1年的还款来源=税后利润+折旧=75.11+369.27=444.38（万元）
第1年需要偿还的本金额=551.10-114.58=436.52（万元）
经过比较，444.38>436.52，因此，满足偿还需要。
（请注意，为什么只需要和偿还本金比较呢，因为总成本中已经包括了偿还的利息部分，因此，只需要和本金比较即可，否则会造成重复计算。偿还本金=偿还本利和-偿还的利息）
问题5：
该题目考查的是总投资收益率的概念，这个概念也是高频考点。
总投资收益率=正常年份息税前利润/总投资
年息税前利润=总收入-销售税金及附加-经营成本-折旧
=1500×（1-6%）-680-369.27=360.73（万元）
总投资=固定资产投资+流动资产投资=3109.62+300=3409.62（万元）
总投资收益率=正常年份息税前利润/总投资=360.73/3409.62=10.58%
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