有轨线路系统工程第2版-可行性研究经济效益评价

（一）经济评价的种类

交通运输建设项目经济评价要求从国民经济和项目（企业）财务两个方面进行评价。

（1）国民经济评价，是从国家、社会整体的角度研究项目需要国家付出的代价及其对国家的贡献，以判别项目投资的经济合理性。由于轨道交通线路项目属于国民经济的基础设施，因此，建设项目的取舍以国民经济评价结论为主要依据。

（2）财务评价，是依据国家现行的财税制度和现行价格，从项目（企业）财务角度分析、测算项目的费用与效益，考察项目的获利能力、清偿债务能力等财务状况，以判别项目在财务上的可行性。

国民经济评价与财务评价的主要区别如表2-2所示。

表2-2　国民经济评价与财务评价的区别

（二）经济评价指标

经济评价指标指反映项目经济效益的数量指标。由于交通运输项目的复杂性，单一指标很难全面、系统地评价项目，故一般需要采用多个评价指标，从多方面对项目的经济合理性进行分析与考察。常用于轨道交通线路项目评价的经济指标有净现值、投资回收期、内部收益率和效益费用率。

1.净现值

净现值（Net Present Value，NPV）指项目整个计算期（n）内各年度的净现金流量，按要求的投资收益率（即折现率i），折算到计算期初的现值累计代数和。

式中　CIt，COt——项目计算期内第t年的现金（经济）收入和现金（经济）支出，万元。

判别标准：NPV（i）≥0，项目在经济上可以接受，最大者为最优方案。

2.投资回收期

投资回收期（返本期）指以项目净收益抵偿其全部投资所需要的时间，一般以年为计算单位。根据对计算期内资金时间价值的处理，计算分以下两种情况。

（1）静态投资回收期。不考虑项目计算期内各年度收支资金的时间价值。

式中　Tp——项目的静态回收期，即累计现金流量等于零的时点。

（2）动态投资回收期。考虑项目计算期内各年度收支资金的时间价值。(www.xing528.com)

式中 ——项目的动态回收期，即用项目各年收益的现值来回收其全部投资现值所需要的时间。

判别标准：投资回收期越短，项目投资回收期效果越好。设基准投资回收期为Tc，若Tp（或）≤Tc，则该项目在经济上是可以接受的。

3.内部收益率

内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）指项目计算期内净现值为零的贴现率（有时也称作内部报酬率）。

式（2-7）是一个高次方程，一般用试差法按式（2-8）计算。设折现率i2 ＞i1（要求|i2-i1|≤5%），NPV1 ＞0，NPV2 ＜0，则有：

判别标准：设社会折现率为ic，当IRR ≥ic 时，表明该投资项目具有较强的投资偿还能力，在经济上可以接受此项目。

4.效益费用率

效益费用率（Benefit-Cost Ratio，BCR）指项目计算期内的收入现值和与支出现值和之比。

判断标准：当BCR ≥1时，表示在经济上可以接受此项目。

（三）项目不确定性分析

项目不确定性分析是以分析各种不确定因素的可能变化对项目经济效益的影响程度为目标的一种经济分析方法。在项目可行性研究阶段，项目的经济评价是建立在研究人员对项目未来的经济状况所作的预测和判断的基础之上的。项目并未上马，所有的经济数据，如投资、收入、经营费用、寿命期等都是经预测、判断得来的。由于经济系统的复杂性，在项目论证阶段还需要进行不确定性分析。

常用的不确定性分析方法如下：

（1）盈亏分析。适用于对项目方案中有关参数值的变化毫无头绪、一无所知时，进行项目风险“倾向性分析”。

（2）敏感性分析。适用于对项目方案中某些参数值不确定，也不知其发生概率，只知其变化范围时，进行参数变动范围对项目投资效果的影响分析。

（3）概率分析。适用于对项目方案中有关参数值不确定，但知晓其可能发生的概率时，进行项目的风险分析。