现金流量与资金时间价值在建设工程造价管理中的考点

点评：本考点是学习工程经济的基础，也是案例分析学习的基础，考生应重点学习，系统掌握是关键。在近几年的考试中，利息与利率、资金的时间价值的计算公式和名义利率与实际利率是经常考核的内容，要能够灵活应用。可以通过针对历年考题的练习，体会本考点的考核方式，以综合掌握本考点的全部内容。

知识要点集成

一、现金流量

表4-1　现金流量

二、资金的时间价值

表4-2　资金的时间价值

续表4-2

三、名义利率与有效利率

表4-3　名义利率与有效利率

经典考题剖析

一、2020年考题

1.现金流量图中表示现金流量的三要素是（　　）。

A.利率、利息、净现值　B.时长、方向、作用点

C.现值、终值、计算期　D.大小、方向、作用点

答案：D

［解析］现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图，运用现金流量图可以形象、直观地表示现金流量的三要素：大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金流入或流出的时间点）。

2.某公司年初借款1000万元，年利率为5%，按复利计息，若在10年内等额偿还本息，则每年末应偿还（　　）万元。

A.129.50　B.140.69　C.150.00　D.162.89

答案：A

［解析］A=P（A/P，i，n）=1000×［5%×（1+5%）10］/［（1+5%）10-1］=129.50（万元）。

3.假设名义利率为5%，计息周期为季度，则年有效利率为（　　）。

A.5%　B.5.06%　C.5.09%　D.5.12%

答案：C

［解析］ieff=（1+r/m）m-1=（1+5%/4）4-1=5.09%。

4.影响利率高低的主要因素有（　　）。

A.借贷资本供求情况　B.借贷风险

C.借贷期限　D.内部收益率

E.行业基准收益率

答案：A、B、C

［解析］利率的高低主要由以下因素决定：①社会平均利润率；②借贷资本供求情况；③借贷风险；④通货膨胀；⑤借贷期限。选项D、E没有干扰项的特征。

二、2019年考题

1.借款1000万元，借款期为四年，年利率6%，复利计息，年末结息，则第四年末需向银行支付（　　）万元。

A.1030　B.1060　C.1240　D.1262

答案：B

［解析］年末结息指每年末结算一次利息。第四年末支付的本利和=1000×（1+6%）=1060（万元）（本题目题干描述有概念问题：复利计息与年末结息矛盾。年末结息是单利法，我们按照单利法解析）。

2.某笔借款年利率6%，每季度复利计息一次，则该笔借款的年实际利率为（　　）。

A.6.03%　B.6.05%　C.6.14%　D.6.17%

答案：C

［解析］ieff=（1+r/m）m-1=（1+6%/4）4-1=6.14。

3.某人向银行申请住房按揭贷款50万元，期限10年，年利率为4.8%，还款方式为按月等额本息还款，复利计息。关于该项贷款的说法，正确的有（　　）。

A.宜采用偿债基金系数直接计算每月还款额

B.借款年名义利率为4.8%

C.借款的还款期数为120期

D.借款期累计支付利息比按月等额本金还款少

E.该项借款的月利率为0.4%

答案：B、C、E

［解析］偿债基金计算（已知F求A）是等额支付系列终值计算的逆运算，根据题目给出的条件，是资金回收计算（已知P求A），因此，选项A错误；年利率为4.8%即为年名义利率，选项B正确；期限为10年，按月还款，所以还款期限为10×12=120期，选项C正确；借款期累计支付利息比按月等额本金还款多，因为是复利计算，利息也会产出利息，选项D错误；月利率为4.8%÷12=0.4%，选项E正确。

三、2018年考题

1.关于利率及其影响因素的说法，正确的是（　　）。

A.借出资本承担的风险越大，利率就越高

B.社会借贷资本供过于求时，利率上升

C.社会平均利润率是利率的最低界限

D.借出资本的借款期限越长，利率就越低

答案：A(www.xing528.com)

［解析］选项A正确，借出资本承担的风险越大，利率就越高；选项B错误，社会借贷资本供过于求时，利率下降；选项C错误，社会平均利润率是利率的最高界限；选项D错误，借款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高。

2.企业从银行借入资金500万元，年利率6%，期限1年，按季复利计息，到期还本付息，该项借款的年有效利率是（　　）。

A.6.00%　B.6.09%　C.6.121%　D.6.136%

答案：D

［解析］ieff=（1+r/m）m-1=（1+6%/4）4-1=6.136%。

四、其他年份考题

1.下列关于现金流量的说法中，正确的是（　　）。

A.收益获得的时间越晚、数额越大，其现值越大

B.收益获得的时间越早、数额越大，其现值越小

C.投资支出的时间越早、数额越小，其现值越大

D.投资支出的时间越晚、数额越小，其现值越小

答案：D

［解析］本题考核的是资金的时间价值。资金的时间价值与资金发生的数额有关，投资支出的时间越晚、数额越小，其现值越小。还应关注利息与利率的概念、影响利率高低的主要因素。

2.某项目建设期为2年，建设期内每年初贷款1000万元，年利率为8%。若运营期前5年每年末等额偿还贷款本息，到第5年末全部还清。则每年末偿还贷款本息（　　）万元。

A.482.36　B.520.95　C.562.63　D.678.23

答案：C

［解析］本题考核的是等值计算。计算过程如下：

A=1000×（F/A，8%，2）×（1+8%）×（A/P，8%，5）

=1000×2.08×1.08÷3.993=562.63（万元）

3.当年名义利率一定时，每年的计息期数越多，则年有效利率（　　）。

A.与年名义利率的差值越大　B.与年名义利率的差值越小

C.与计息期利率的差值越小　D.与计息期利率的差值趋于常数

答案：A

［解析］根据-1，当年名义利率一定时，每年的计息期数越多，年有效利率就越大，与年名义利率的差值越大。

4.某企业在第一年初向银行借款300万元用于购置设备，贷款年有效利率为8%，每半年计息一次，今后5年内每年6月底和12月底等额还本付息，则该企业每次偿还本息（　　）万元。

A.35.46　B.36.85　C.36.99　D.37.57

答案：B

［解析］根据题目给出的条件，画现金流量图：

A=P（A/P，i，n）

关键是求半年的利率i，根据，其中ieff=8%，i=r/m，m=2。

将数据代入后求得：i=3.92%，A=36.85万元。

关于等值计算考核点，关键是理解等值计算的6个公式和有效利率与名义利率的概念与换算关系，并能灵活运用。该考核点的考核形式万变不离其宗，考生可以针对该考核点多做一些练习题，以加快做题速度。

5.下列关于名义利率和有效利率的说法，正确的有（　　）。

A.名义利率是计息周期利率与一个利率周期内计息周期数的乘积

B.有效利率包括计息周期有效利率和利率周期有效利率

C.当计息周期与利率周期相同时，名义利率等于有效利率

D.当计息周期小于利率周期时，名义利率大于有效利率

E.当名义利率一定时，有效利率随计息周期变化而变化

答案：A、B、C、E

［解析］名义利率和有效利率公式：

名义利率r是计息周期利率i与一个利率周期内计息周期数m的乘积；当计息周期与利率周期相同时，即m=1，名义利率等于有效利率；当计息周期小于利率周期时，即m＞1，有效利率大于名义利率；当名义利率r一定时，有效利率ieff随计息周期m变化而变化。有效利率包括计息周期有效利率和利率周期有效利率两种情况，其中计息周期有效利率就是计息周期利率。

利息的计算内容包括6个等值计算公式的应用和名义利率、有效利率。这些内容是历年必考的内容，考生应注意深入理解，灵活应用。

6.关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有（　　）。

A.横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期

B.横轴上的起点表示时间序列第一期期末

C.横轴上每一间隔代表一个计息周期

D.与横轴相连的垂直箭线代表现金流量

E.垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小

答案：A、C、D、E

［解析］现金流量图的绘制规则如下：

（1）横轴为时间轴，零表示时间序列的起点，n表示时间序列的终点。轴上每一间隔代表一个时间单位（计息周期），可取年、半年、季或月等。整个横轴表示的是所考察的经济系统的寿命期。

（2）与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。在横轴上方的箭线表示现金流入（收益），在横轴下方的箭线表示现金流出（费用）。

（3）垂直箭线的长短要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值。

（4）垂直箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。