PPP模式下城市地下综合管廊项目融资风险分析

1.融资风险管理的概念

融资风险管理是为达到组织目标，制定决策及采取相应措施，以应对或系统管理风险的过程。融资风险管理是存在于项目整个寿命周期的管理活动过程，主要以风险识别、风险评价和风险分担与应对三个过程方式体现的，首先进行风险识别和风险评价对项目可能产生的风险因素进行分析，在对项目的风险因素进行识别与评价之后，再通过一定方法对项目寿命周期中产生的风险进行分担或应对，对项目完成目标可能出现的偏离进行有效地把控，从而来缩减或者避免风险产生的危害或造成的损失，实现正常的项目目标收益。在各种项目中，风险管理的流程几乎没有太大的变化，实际是一种技术手段，一个系统、动态的过程。

2.地下综合管廊项目融资风险来源

地下综合管廊项目属于城市基础设施建设项目，其风险来源主要包括以下几个方面：一是由于项目所处环境引发的，超出自身一定的可控性范围的风险；二是由于项目体量较大，投资规模大，所牵涉的项目参与方较多，所引起的风险；三是由于建设运营期较长，在建设运营期所发生的不确定因素较多，容易引起的风险；四是社会资本采购方的招标方式、信息公开不充分所引发的风险。

3.融资风险管理的流程

融资风险管理的流程主要为融资风险识别—融资风险评价—融资风险分担与应对。

（1）融资风险识别。(www.xing528.com)

风险识别是对风险系统认知而进行风险管理的第一步，从总体上对地下综合管廊项目全生命周期的融资风险进行汇总，首先罗列出可能出现的与项目融资有关的全部风险项，然后根据管廊项目的具体情况和特点，再对所列风险项进行总结性归纳并找出影响项目的风险因素。由于各地的PPP项目受地理条件和政治因素的影响差别较大，各种影响风险的因素较多，所以应根据项目情况选择合适的风险识别的方法。

（2）融资风险评价。

融资风险评价是以风险识别的结果为基础，用一定的技术方法或数学方法对各种风险因素进行一一对比分析，再建立合理的数学模型对风险因素进行再次评定，从而综合的评价分析出各个风险因素对项目整体风险水平的影响多少，使项目的参与方能够根据风险评价结果对可能出现的风险因素有更明确的认识。

（3）融资风险分担与应对。

融资风险的分担和应对，是建立在风险识别和风险评价完成的基础上的，同时也作为风险管理的最终的重要组成部分。根据风险评价的结果，判断影响融资的主要风险因素，从而来针对各个风险因素划分分担原则和制定风险对策，从而达到减轻风险的损失或者避免风险的发生的目的，为项目各参与方提供解决风险的建议和方法。