开放水务融资市场促进水务事业发展

城市缺水中多数属设施型缺水和污染型缺水，以及用水浪费缺水，这与投资不足、资金缺口大有很大关系。长期以来，我国的供水行业和水处理是由政府投资，政府包办，即 “官督官办”的方式运作，投资跟不上快速发展的用水和水处理要求，设施建设维护改造资金困难，并由于处于无竞争的垄断状态，管理效率低是客观实情。因而通过水务纵向一体化管理，在政府宏观指导下放开水资源的使用权和收益权，给水权合理定价和建立商品水的价格及其价格形成机制，使供水和水处理、再生水回用、给排水设备设施制造等企业的行为按现代企业管理制度运行，并形成多元化的投资环境，构建多种经济成分参与运作管理的水务市场，尤其是引入竞争机制，这对水务市场的建立和提高水行业服务、管理水平会起到极大的促进作用。

纽约投资策略专家贝尔·斯蒂尔内斯把水称为 “21世纪最好的投资领域”。世界水资源委员会也呼吁，全世界必须积极地以私营化来解决世界水资源危机。据估计，水的全球市场价值高达6000×108 美元。所以，在国家投入的同时，可借鉴国外建立属于金融证券形式的 “投资基金”，进行直接融资。同时，通过股票市场融资也是切实可行的。例如，目前在我国股票市场上以供水、水处理及给排水设备设施为主营业务的股票就有：原水股份、南海发展、创业环保、凌桥股份、龙净环保、武汉控股、首创股份、钱江水利等，2000年平均业绩约为每股收益0.215元；2002年原水股份、南海发展、武汉控股、首创股份、创业环保5家水务主业上市公司的平均业绩约为每股收益0.28元 （是市场平均水平的1.8倍左右），主营利润率和业务利润率更是远远高于市场平均值，分别达到了57.92%、41.44%，净资产收益率也高于大盘4个多百分点，业绩优良，反映出在水务事业中蕴含的极大商机，也为筹集资金提供了更广阔的市场。

1995～2000 年，南昌、沈阳、天津、成都等市供水公司，先后通过引入外资投入城市供水行业，解决了资金缺乏和促进了管理。实施的是相互持股的战略联盟形式。但应注意到其结算方式均为合同约定包销水量，以保证外方收益。这一做法虽然能加快筹资，中外双方比较容易进入合作状态，而在水价不到位、国内供水投资回报率普遍较低 （不足6%）时，将外商投资回报率定得太高（沈阳、南昌为10%～18%，天津为15%），不仅会造成不公平竞争，还会发生为保证外方收益而损害中方企业利益的情况，这不符合相互持股结成经营战略联盟的原则。这是在融资中应注意研究的如何获得双赢的问题。(www.xing528.com)

可见，以政府为主，拓宽水务融资渠道，对建立起可持续的水务运行资金渠道，对城市水务各项事业发展是很重要的，也是可行的。