美国道氏化学公司的动态分析法评估投资环境：风险分类及时间长度

投资环境不仅因国别而异，在同一国家内也会因不同时期而发生变化。因此，在评估投资环境时，不仅要考虑投资环境的过去和现在，而且还要预测环境因素今后可能出现的变化及其结果。这对企业进行对外直接投资来说是十分重要的，因为这种投资短则5年或10年，长则15年或20年以上，有的甚至是无限期。这就需要从动态的、发展变化的角度去分析和评估投资目标国的投资环境。美国道氏化学公司从这一角度出发制定并采用了动态分析法评估投资环境（见表1.5）。

表1.5　投资环境动态分析法

(www.xing528.com)

道氏化学公司认为其在国外投资所面临的风险为两类：第一类是“正常企业风险”，或称“竞争风险”。例如，自己的竞争对手也许会生产出一种性能更好或价格更低的产品。这类风险存在于任何基本稳定的企业环境中，它们是商品经济运行的必然结果。第二类是“环境风险”，即某些可以使企业环境本身发生变化的政治、经济及社会因素。这类因素往往会改变企业经营所必然遵循的规则和采取的方式，对投资者来说这些变化的影响往往是不确定的，它可能是有利的，也可能是不利的。这样，道氏化学公司把影响投资环境的诸因素按其形成的时间及作用范围的不同分为两部分：一是企业现有的业务条件；二是有可能引起这些条件变化的主要原因。这两部分又分别包括40项因素。在对这两部分因素作出评价后，提出投资项目的预测方案的比较，可以选择出具有良好投资环境的投资场所，在此投资经营将会获得较高的投资利润。表1.5中第一栏是企业现有业务条件，主要对投资环境因素的实际情况进行评价；第二栏是引起变化的主要原因，主要考察社会、政治、经济事件今后可能引起的投资环境变化；第三栏是有利因素和假设的汇总，即在对前两项评价的基础上，找出8～10个使投资项目获得成功的关键因素，以便对其连续地进行观察和评价；第四栏是预测方案，即根据对未来7年中的环境变化的评估结果提出4套预测方案供企业经营决策时参考。道氏化学公司的动态分析以未来7年为时间长度，这是因为该公司预计投资项目投产后的第7年是盈利高峰年。

动态分析法有优点也有缺点，它的优点是充分考虑未来环境因素的变化及其结果，从而有助于公司减少或避免投资风险，保证投资项目获得预期的收益；它的缺点是过于复杂，工作量大，而且常常带有较大的主观性。