国际资本流动具有一定的动机和索求，由于不同类型国家情况各异，即便相同因素对不同类别国家国际资本流动的影响差异亦较大。现有文献比较了发达国家与新兴经济体跨境资本波动差异及其内在根源。Broner et al.（2005）以1990—2003年间国际资本流动标准差来衡量国际资本波动水平，研究显示新兴经济体资本流动标准差高于发达经济体约80%；新兴经济体资本流动过度波动，不仅体现在随机负面冲击更具传染性，而且负面冲击相比于发达经济体更具持久性，新兴经济体欠发达的金融市场、制度缺陷以及低收入是跨境资本过度波动的内在冲击来源。Alfaro et al.（2007）基于时间序列计算了1970—2000年间国际资本流动标准差，发现由历史决定的当前法律制度对直接投资波动具有显著影响，而政策差异能部分解释跨境资本波动的内在原因。IMF（2007）发布的金融稳定报告指出，无论是发达国家还是发展中国家，金融开放与制度质量是吸引外部资本流入的重要因素，国际资本波动无疑受这两个因素制约。
新兴经济体与发达国家国际资本流动差异，也表现为国际资本流动不同类型上的差异。Goldstein et al.（2006）研究发现，虽然新兴经济体FDI在总资本中的份额比证券投资组合更高，但新兴经济体与发达国家在FDI与证券投资组合波动水平上较为相似。Nuemann et al.（2009）发现，金融一体化水平倾向于墙加新兴经济体FDI波动，而减少发达经济体债务资本波动。由此可见，即便相同因素对跨境资本波动的冲击在不同国家具有不同效应，在分析宏观经济对跨境资本波动的冲击时，应当考虑国家异质性影响。(www.xing528.com)
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