跨市套利：铝品种期货交易实验教程

通常情况下，上海期货交易所（SHFE）与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10∶1（如当SHFE铝价为1500元/吨时，LME铝价为1500美元/吨）。但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4∶1。

但是，某金属进口贸易商判断：随着美国铝业公司的氧化铝生产能力的恢复，国内氧化铝供应紧张的局势将会得到缓解，这种比价关系也可能会恢复到正常值。

于是，该金属进口贸易商决定在LME以1500美元/吨的价格买入3000吨三月期铝期货合约，并同时在SHFE以15600元/吨的价格卖出3000吨三月期铝期货合约。

一个月以后，两市场的三月期铝的价格关系果然出现了缩小的情况，比价仅为10.2∶1（分别为15200元/吨，1490美元/吨）。(www.xing528.com)

于是，该金属进出口贸易商决定在LME以1490美元/吨的价格卖出平仓3000吨三月期铝期货合约，并同时在SHFE以15200元/吨的价格买入平仓3000吨三月期铝期货合约。

这样该金属进出口贸易商就完成了一个跨市套利的交易过程，这也是跨市套利交易的基本方法，通过这样的交易过程，该金属进出口贸易商共获利95.1万元（不计手续费和财务费用）。计算如下：［（15600-15200）-（1500-1490）×8.3］×3000=95.1（万元）。

通过上述案例，我们可以发现跨市套利的交易属性是一种风险相对较小、利润也相对较为有限的一种期货投机行为。