基金业绩评价指标简介

正确评价基金的业绩也是做好基金投资的准备工作之一。投资基金就是挑选基金，而选基金就要选业绩表现好的基金，没有人喜欢做赔本的买卖。通常参照以下几个指标可以评判基金的业绩表现：

1.净资产总值

基金总资产是依照基金投资组合中的现金、股票、债券及其他有价证券的实际总价值来计算的。一般以证券交易所公布的当天收盘价为计算标准，所以是每日变动的。如果基金的净资产总值处于增长状态，就说明某只基金表现较好，可以投资，相反，则说明投资的风险很大。其计算方法为：

净资产总值=总资产-总负债

即以基金总资产价值扣除总负债，并且在遇到基金发放利息和股利时，总资产价值还必须扣除应发放的利息和股利之和。而基金的负债主要是基金从银行间同业拆借市场借入的资金、支付给基金管理公司的管理费以及托管机构的托管费等必要开支。

基金净资产总值的增长来源于三个方面：投资收益（利息、股利收入和资本增值）、基金吸纳金额的增加和费用的减少，其中最主要的是投资收益，如果基金经营状况良好，投资收益较高，便会吸引更多的投资者投资该基金，使基金的净资产总值的增长高于平均水平。

2.单位净值变化

单位净值（NAV）是每份基金单位用人民币衡量的价值。它是用当前基金的净值除以基金份额得到的。当一只基金所持有的证券市值增加时，其单位净值相应增加。所以，单位净值的变化可以反映出一只基金的运作状况，成为评价基金业绩表现的一个指标。

例如，某基金净值为人民币1.5亿元，份额为5000万份，单位净值为3万。

3.投资报酬率

投资报酬率是投资者在持有基金的一段时间内，基金净资产价值的增长率。投资报酬率虽然不是评估基金的专用指标，但因其直截了当，成为人们普遍接受的指标。对投资者来说，投资报酬率越高说明基金的表现越好，投资者所获的投资收益也就越多。其计算方法如下：

通过上述公式，投资者很容易计算出持有基金期间基金的投资报酬率。

对于开放式基金的投资者来说，如果其投资基金所得的利息和股息不提出来，而是投入基金进行再投资，则计算投资报酬率时还需加入以下两个因素，即：

4.基金回报率

基金回报并非单指基金收入、股息派发和基金增值等，还包括投资后的一段时间内产生的盈余和亏损的变化，如购费和赎回费等投资所付出的费用和实际投资损失都应当计算在内，简单表示为：

基金总回报=基金的本金投资+基金增值或基金亏损(www.xing528.com)

对投资者而言，计算总回报时将一段时间内发生的基金增值，股息、投资损失及投资费用全部记录下来比较烦琐，因此基金回报率的简便公式为：

其中，Vn表示净资产值，是Net Asset Value的缩写。

与计算投资报酬率不同的是，它将基金持有量的变化因素也考虑在内，因为投资者可以将这期间所获得的股利或股息再用来购买基金，所以可以更加准确地从另一角度来反映基金的业绩情况。

5.净资产价格比

净资产价格比反映的是在某一时点基金的净资产与价格的比值，该比值越大，说明基金的价格偏低，值得投资，可用于从几个基金中进行选择，尤其是在分红派息日前更具可比性。其计算公式为：

6.收益价格比

收益价格比是以基金过去的业绩（单位基金收益）来估算，比较不同基金的价值。收益价格比是考虑将来收益的比较，是动态的，与净资产价格比这一静态比较方法一样，比率越大，说明基金的业绩越好。公式为：

其中，过去平均净值收益率可以根据投资者偏好来决定，如三年平均，四个季度平均或牛市、熊市平均等，但不同基金进行比较时应采用相同标准和时期。

7.夏普比率

夏普比率又称为夏普指数，由诺贝尔奖获得者威廉·夏普于1966年最早提出，目前已成为国际上衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。

夏普比率的计算非常简单，用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。用公式表示为：

夏普比率的优点在于可以同时对收益与风险加以综合考虑，因为基金净值的增长是在承受较高风险的情况下取得的，因此，仅仅根据净值增长率来评价基金的业绩表现并不全面。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的净值增长率平均值超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的回报越高。

在运用夏普比率衡量我国基金的绩效时，国际上一般取36个月度的净值增长率和3个月期的短期国债利率作计算夏普比率，但由于我国证券投资基金每周只公布一次净值，而且发展历史较短，通常以4周为一个月的最近12个月的月度净值增长率作为计算的基础，在无风险利率的选取上，采用了上交所28天国债回购利率。

投资锦言

评价基金的业绩也需要掌握一定的方法和标准，不能跟着感觉走，否则容易落个梦醒之后一场空，一无所有的下场。