LOF和ETF的异同点，一目了然

1.LOF与ETF的相同之处

（1）同跨两级市场。ETF和LOF同时存在一级市场和二级市场，都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回，也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。

（2）理论上都存在套利机会。由于上述两种交易方式并存，申购和赎回价格取决于基金单位资产净值，而市场交易价格由系统撮合形成，主要由市场供需决定，两者之间很可能存在一定程度的偏离，当这种偏离足以抵消交易成本的时候，就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。

（3）折溢价幅度小。虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响，但它始终围绕基金单位净值上下波动。由于上述套利机制的存在，当两者的偏离超过一定程度时，就会引发套利行为，从而使交易价格向净值回归，所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。

（4）费用低，流动性强。在交易过程中无须申购和赎回费用，只需支付最多0.5%的双边费用。另外，由于同时存在一级市场、二级市场流动性明显强于一般的开放式基金。ETF属于被动式投资，管理费用一般不超过0.5%，远远低于开放式基金的1%～1.5%水平。

2.LOF与ETF的不同之处

（1）创新定位不同。LOF是通过利用交易所网络为传统开放式基金品种提供另一发行、交易渠道，而ETF是以追踪某一指数为目的，份额可在交易所交易的基金品种。(www.xing528.com)

（2）申购、赎回标的不同。LOF份额的申购、赎回均采取现金形式，ETF份额的申购赎回往往是一揽子股票。

（3）基金投资策略不同。LOF基金的投资没有特殊限制；而ETF是以追踪某一指数为目的的投资，投资往往限制于目标指数的成分股。

（4）环境依赖不同。LOF对市场环境没有特殊的依赖，各类开放式基金都可采取LOF形式；而ETF是一类非常精致的跟踪某一指数的基金产品，对环境的依赖性很强。

投资锦言

上市开放式基金（LOF）与交易所交易基金（ETF）是一对比较容易混淆的概念。因为它们都具备开放式基金可申购、赎回和份额可在场内交易的特点，但二者又存在本质的区别，这一点需要投资者认真揣摩。