定价问题是择期远期外汇交易最重要的问题。由于客户可在规定期限内随时要求交割，得到所要求的货币，因此银行总是设想客户会在对银行最不利而对客户最有利的情况下提出交割，因此，银行也会相应给客户报出对客户最不利的汇率，即尽可能压低客户的卖价，以提高客户的买价。换句话说，银行在买入时尽可能出低价，在卖出时尽可能出高价。
【例5-2】美国进口商以择期远期外汇交易的形式购买了100万英镑，择期2 个月。有关银行报出的卖出价为：
从择期开始到结束有三个汇率，若该客户买进英镑外汇，则在情况一下对客户最不利的汇率是1.550 0，在情况二下对客户最不利的汇率是1.530 0。如果客户卖出英镑，则在情况一下对客户最不利的汇率是1.530 0，在情况二下对客户最不利的汇率是1.510 0。如果该客户部分择期，则对客户有利，比如该客户择期在第二个月（即择期为即期～1 个月），则会降低交易成本。如果客户买入英镑，英镑升水，那么银行给客户的报价会是1.540 0 而不是1.550 0；但如果客户卖出英镑，英镑贴水，那么银行给客户的报价会是1.520 0 而不是1.530 0。对客户来说，部分择期比完全择期更为有利；对于不知道何时能收到货款的客户而言，应该选择完全择期远期外汇交易。
银行对择期远期外汇交易的定价分为以下几个步骤：
（1）确定客户择期的第一天和最后一天。
（2）计算出这两天的远期汇率（如果最早日期为即期，则取即期汇率）。(www.xing528.com)
（3）比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最有利的汇率来作为该期限内的择期远期汇率。
根据在择期内对银行最有利和对客户最不利的原理，银行报价的原则是：
第一，银行买入基准货币、卖出标价货币时，如果基准货币是升水，则按择期第一天的远期汇率计算；如果基准货币是贴水，则按最后一天的远期汇率计算。
第二，银行卖出基准货币、买入标价货币时，如果基准货币是升水，则按择期内最后一天的远期汇率计算；如果基准货币贴水，则按择期第一天的远期汇率计算。
择期期限越长，择期远期交易的成本越高，因此，客户应尽量缩短择期的天数，把择期确定在最小范围，以减少交易成本、获得更有利的远期汇率。择期远期外汇交易的远期汇率制定原则如表5-2 所示。
表5-2 择期远期外汇交易的远期汇率制定原则
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