过度投资引发景气衰退，创立分行制度避免银行破产

凡尔赛和约的缔结在欧洲战争结束以后。想使德国一无所有的各战胜国不顾凯因斯的反对,在掠夺了原材料生产地之外,还十分严厉苛刻地索取了各种惩罚性赔偿,致使极度严重的经济萧条、物价上涨首先危及了德国,很快这种现象又波及到了英、法、意等3个战胜国,于是欧洲便出现了动荡不安的战后局面,进入战后时期。

同时,美国加利福尼亚州的农民也遭到了战时极度增产的负效果。

在历史上可比作跷跷板的经济原则至今仍然反复无常。例如在卡特总统(1924年~,第39任)任期内,对苏采取缓和政策,为增加中西部农业区股物的对苏输出,还提出了“化后院为耕地”的口号,农民纷纷把耕地作为抵押,大幅度增产小麦、玉米,同时向银行申请大量金融资本,顷刻之际,举国上下掀起了增产的热潮。

里根上任美国总统后,美苏关系日益紧张,于是减少了对苏的谷物出口,使得中西部农业区的银行陆续倒闭,农民只好含泪把耕地作为抵押。里根原持着“自由农业论”,想牺牲农民,但是在农业区出身议员的压力之下,也只好给那些把谷物销往苏联的农民拨出一笔补助费。

1920年后,第一次世界大战结束之后,美国出现了景气衰退的前兆,那就是:除了加州银行的破产率仅4%外,全国银行破产率已高达19%之多。贾尼尼在威尔逊总统财政政策的保护之下,在加州各银行运用大战中强制执行的分行制度。这种分行制与根基薄弱、过分依靠投资的单一制相比较,最大的不同点是分行制拥有很多分行网,集取资金集中和分散的优点,所以可以避免由于挤兑而导致的破产。(www.xing528.com)

继威尔逊之后,美国进入共和党执政时期,分别由哈定、柯立芝、胡佛继任美国总统。

美国的农产品和工艺制品在第一次世界大战时生产过剩,为了消化在国内无法吸收的产品或农作物,只好向外寻求市场。对于当时欧洲各国无法以现金做交易的现实,美国政府采取了宽容的财政政策,慷慨地答应借款,所以实际上当时的美国经济状况潜伏着很大的危机。显然在当时存在的两种极端的现象:联邦储备制度和想用美元的高利率来弥补财政和贸易赤字的逆流政策,虽属两个极端,但就其风险来说,却大同小异。

1918年,贾尼尼把加州的意大利银行的分行数增加到24家,总的资产达到9300万美元,就其分行数来说,意大利银行成为全美最大的分行制度的银行;就其存款金额来说,则居加州的第4位。