市场法介绍及应用-企业基因

市场法，也称现行市价法或市场价格比较法，是指对被评估资产与最近售出（交易）的类似资产的异同进行比较，将类似资产的市场价格进行调整，确定被评估资产价值。

市场法，是采用参考同行业或者竞争对手价值来估值的一种方法。其将评估对象与可参考企业或在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比，最终确定评估对象价值。其应用前提是，假设在一个完全市场上相似的资产有相似的价格。

市场法的使用前提有二：①必须有一个活跃的公开市场，才能找到参照物；②参照物及被评估资产相关的指标、参数、价格等能够计量且可以搜集到。常用的基本财务比率有市盈率、市净率和市销率。

（1）市盈率。目标企业每股价值等于参照企业平均市盈率乘以目标企业每股收益。这种比率计算简单、数据获取容易；还涵盖了收入、增长率、股利支付率等因素，综合性较高。缺点是，不适于收益为负的企业价值评估。(www.xing528.com)

（2）市净率。市净率模型的优点是当收益为负，市盈率模型无法使用时，可以使用市净率模型，因为多数企业的市净率几乎都不会是负数。缺点是，市净率指标容易受到会计政策的影响；一些高科技企业的价值与净资产没有太大关系，选择该指标不能很好地反映企业价值。

（3）市销率。目标企业股权价值等于参照企业平均市销率乘以目标企业销售收入。优点是，不会出现负值，比市盈率、市净率模型有更广泛的适用性；缺点是，该指标不能反映企业成本，而成本是影响企业价值的重要因素。

市场法关注被估值企业的相对估值，主要适用于相对比较成熟的行业，针对被估值企业，参考的对象越多，估值越合理。这种方法适合于成熟的行业，公开市场内对比参考的企业越多，参考估值也就越接近实际公允价值。