国家风险管理方法及国际投资学相关摘要

在对国家风险进行管理的过程中，要从事前控制和事后控制两方面着手，既要注重对投资前的国家风险进行管理，又要注重对投资后的国家风险进行防范。

（一）投资前的国家风险管理

在投资活动开始之前，对外投资者可以通过对特定东道国的国家风险进行实证分析、办理海外投资保险、与东道国政府谈判等方式对国家风险进行控制。

1.对特定东道国的国家风险进行实证分析

在投资前，通过对东道国的国家风险进行实证分析，投资者可以充分了解和把握东道国的政治状况等基本情况，并在此基础上做出是否进行投资、投资期限多长等决定。

2.办理海外投资保险

海外投资保险是一种政府提供的保证保险。其实质是一种对海外投资者的“国家保证”，它不仅由国家特设机构或委托特设机构执行，由国家充当经济后盾，而且针对的是源于国家权力的国家危险，这种危险通常是商业保险不给予承保的。

办理海外保险的一般做法是：投资者向保险机构提出保险申请；保险机构经调查认可后接受申请并与之签订保险单；在风险发生并给投资者造成经济损失后，保险机构按合同支付保险赔偿金。

3.与东道国政府谈判

为减少国家风险发生的可能性，投资者在投资活动开始前可以设法与东道国政府进行谈判，并达成特许协议，以获得东道国政府的某种法律保障。如在协议里可以明确双方发生争议时解决问题的方式、公司缴纳所得税和财产税参照的法律等内容。

（二）投资后的国家风险防范

在投资活动开始之后，对外投资者也可以通过制定灵活的生产和市场战略、在融资及股权方面采取灵活措施，以及公关、第三方合作等措施对国家风险进行防范。

1.制定灵活的生产和市场战略

投资者通过制定灵活的生产和市场战略，可以使东道国在实施征用或国有化等政策后，无法维持原公司运转，从而避免被征用的国家风险。

在生产战略方面，可以采取严格控制原材料及零部件的供应、控制专利及技术诀窍等方式；在市场战略方面，可以通过严格控制产品在非东道国市场的销售，使东道国接管该企业后，失去产品进入广阔的世界市场的渠道，以减少被征用的风险。

2.在融资及股权方面采取灵活措施

如通过在东道国国内寻求股票和债务融资渠道等融资及股权方面的灵活措施，既可以使东道国的相关部门受益，又使东道国政府不情愿做出对公司不利的行为，因为东道国对外国公司的干预将会使东道国政府或其金融机构遭受经济上的损失。

3.公关、第三方合作等措施

公关既包括政府公关也包括媒体公关。政府公关的目的是尽可能地获得东道国政府的理解和支持，根据政府扮演角色的不同可表现为简化批准手续、获得准入资格、赢得政府采购、影响法规制定，等等；媒体公关除了在营销方面发挥巨大的作用外，在防范政治风险上也可以起到不小的作用，它可以影响政治和左右民意，通过获得民意的广泛认同而减小政治风险。

第三方合作是选择东道国以外的合作伙伴建立合资企业进行风险转移。由于涉及来自多个不同国家的合作伙伴，东道国政府可能不愿因为干涉某个具体企业而去冒犯多国政府。

导入案例9-8

中国开展第三方市场合作的意义及前景

在全球化浪潮推动下，世界绝大多数国家涌入全球市场，在全球产业链的相互联动、同频共振中，共同塑造全球大市场。竞争是市场经济不断向前发展的源泉与动力，良性竞争促进优胜劣汰，有利于涵养高质量市场。此外，市场还有合作的一面，不同国家在海外投资和国际贸易中拥有差异性优势，但鲜有国家在整个产业链条中保持全方位优势，这为开展第三方市场合作提供了广阔空间。

中国开展第三方市场合作是指中国企业（含金融企业）与有关国家企业共同在第三方市场开展经济合作，主要是中国与发达国家合作开发发展中国家市场，将中国的优势产能、发达国家的先进技术和广大发展中国家的发展需求有效对接，协同发挥个体差异化优势，实现互利多赢，产生1+1+1＞3的效果。第三方市场合作对推动经济全球化、构建开放型世界经济具有重要意义，还为高质量共建“一带一路”提供了新的路径模式。(www.xing528.com)

在逆全球化思潮泛起、保护主义和单边主义不断抬头的当下，中国坚持对外开放，秉持共商共建共享原则，与国际社会一道涵养国际大市场，共享市场繁荣成果。在此背景下，中国积极探索国际合作新模式，优化对外合作方式方法，汇聚整合优质资源，寻求最佳成果。第三方市场合作坚持企业主体、政府引导，将不同国家的差异化优势加以联通，在尊重市场规律的前提下，突出务实合作。中国与有关国家开展第三方市场合作，已取得了一系列成果。

截至2019年6月，中国已与法国、意大利等14个国家建立了第三方市场合作机制，通过举办论坛等形式共同为企业搭建合作平台、提供公共服务。2015年6月，中法两国共同发表《中法关于第三方市场合作的联合声明》，首提第三方市场合作概念。之后，中国与其他国家陆续发布关于第三方市场合作的声明或签署谅解备忘录。2016年9月，中加两国签署《中国政府和加拿大政府关于开展第三方市场合作的联合声明》。2018年中国分别与新加坡、日本、比利时、荷兰、意大利、西班牙等国签署关于开展第三方市场合作的谅解备忘录。同年9月，中法两国外长在共同会见记者时表示，将加快落实两国元首确定的各领域合作规划，重点围绕“一带一路”倡议探讨共同开拓第三方市场的新型合作形式。2019年，中国又分别与瑞士、新加坡签署第三方市场合作备忘录。中国参与第三方市场合作的实践主要是与发达国家在第三国开展，这已成为中国与发达国家合作的新亮点。

第三方市场合作之所以成为中国对外合作文件中的高频词，在于它符合国际合作趋势，顺应世界谋发展、促合作、图共赢的主流大势。从实践角度看，第三方市场合作有以下特点：一是企业主导、政府推动。参与国通过采取“政府搭台、企业唱戏”的模式，推动公共部门与私营部门进行多形式、多层次合作。二是平等协商、资源共享。第三方市场合作的核心理念是不同国家差异化优势相互对接，注重合作联动，尊重第三国国情、发展需要和经济发展战略目标，将其视为平等合作伙伴。三是开放包容、互利共赢。开放性是倡导同其他国家合作，将国际市场蛋糕越做越大，实现多赢共赢；包容性是第三方市场合作的鲜明特点，任何国家在任何项目上都可以开展合作，限制性较少。

第三方市场合作对实现三方共赢、突破全球经济发展困境、完善全球经济治理具有重要意义。作为新生事物，第三方市场合作还存在理论支撑不足、实践经验缺乏等问题，但其顺应了全球化发展大势，抓准了各国谋发展的共同诉求，前景值得期待。展望未来，中国开展第三方市场合作，应在坚持共商共建共享原则的基础上，用好已有机制，扩大合作范围，引导企业通过联合投标、共同投资等多种方式开拓新市场，实现优势互补。对于参与第三方市场合作的中国企业，既要依靠政府支持，也要发挥主观能动性，主动通过市场调研、国际咨询等方式，提高参与第三方市场合作的效率，为新时代中国开展国际合作开辟新天地。

资料来源：中国开展第三方市场合作的意义、实践及前景[EB/OL].（2019-11-25）[2021-01-28].http：//world.people.com.cn/n1/2019/1125/c1002-31473705.html

本章第一节主要介绍了国际投资风险的概念、特征以及国际投资风险的影响因素。国际投资风险是指在特殊环境下和特定时期内，客观存在的导致国际投资经济损失的变化，是一般风险的更具体形态。国际投资风险具有客观性、偶然性、相对性、可测性和可控性、风险与收益共生的特征。国际投资风险的影响因素包括外国投资者的目标、投资对象的选择、国际政治经济格局、东道国的投资环境、外国投资者的经营管理水平、投资期限的确定等方面。第二节主要介绍了国际投资经营风险的概念、种类以及经营风险的识别和管理方法。经营风险包括价格风险、营销风险、财务风险、人事风险和技术风险。经营风险的管理策略分为风险规避、风险抑制、风险自留和风险转移。第三节介绍了国家风险的概念、分类以及国家风险的评估和管理方法。国家风险包括主权风险，没收、征收和国有化风险，战争风险，汇兑限制风险，政府违约风险和延迟支付风险。国家风险的管理分为投资前的管理和投资后的管理两种。

1.名词解释。

国际投资风险　经营风险　人事风险　国家风险　主权风险　战争风险

2.国际投资风险的影响因素有哪些？

3.国际投资经营风险的识别方法有哪些？

4.分别论述经营风险和国家风险的管理方法。

5.结合当前跨国公司的发展现状，讨论跨国公司如何规避国际业务中的各种投资风险。

6.案例分析：阅读以下材料，从经济、贸易、投资等多个角度分析约旦的相关风险。

（1）宏观经济萎缩。约旦油气和水资源短缺，经济受难民的影响严重，对国际援助的依赖日益增加，但政府仍坚定推行私有化、税制改革、银行业开放等金融改革。2019年，约旦服务业增长略微抵消了工业增长放缓的影响，GDP增速由2018年的1.9％微升至2％。根据国际货币基金组织（IMF）2020年10月的预测，2020年约旦GDP将萎缩5％，但可能在2021年增长3.4％。

（2）财政压力较大。由于新冠疫情暴发，约旦的经常账户赤字占GDP比例预计将从2019年的2.8％增至2021年的5.3％。大量的融资需求和2020年到期的欧元债券导致债务脆弱。因通货紧缩和需求低迷，通货膨胀率降至2019年的0.3％。

民众抗议活动多发和区域局势动荡将迫使约旦维持大量国防支出（2018年占GDP的30％）。虽然赠款和侨汇（2018年占GDP的8％）金额减少，但新《所得税法》和加强征管将有助于减少赤字。约旦是石油净进口国，油价下降有助于改善经常账户赤字。

根据2016年与IMF的协议，改革将使约旦的政府预算赤字占GDP的比例从2018年的3.6％降至2021年的2.4％，2021年公共债务占GDP的比例将降至92.4％，2020年约旦续签了13亿美元的IMF基金安排，2018年年底通过了新所得税法，从2019年到2024年逐步提高公司税率。

（3）贸易投资受到挑战。约旦对国际贸易非常开放，比较依赖外国资本，但自2014年之后国际贸易在GDP中的相对份额已大大减少。约旦的主要出口行业为纺织业、化学和采矿业（化肥、医药、钾肥和磷酸盐），主要进口汽车和石化产品（天然气、原油和石油产品）。

约旦主要出口目的地是美国（22.8％）、沙特、伊拉克、印度和阿联酋，主要进口来源国是沙特（16.6％）、中国、美国、德国和阿联酋。约旦是世界贸易组织成员，与美国签署了自由贸易协定（FTA），与欧盟签署了简化原产地规则协议。2018年年底，约旦取消了与土耳其的自贸协定，但在2019年年底被另一项自贸协定取代。

全球融资条件和区域不稳定继续挑战经济增长，限制外国投资的范围。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）关于2020年世界投资的报告，约旦2019年外国直接投资流入总额为9.16亿美元，与2018年（9.55亿美元）相比有所减少。政府计划的大型基础设施项目（水、交通、核能）都面临推迟或取消。约旦正在寻求成为区域性物流中心，尤其是在发电和输电网络领域。其投资主要集中在房地产、金融服务和大型旅游项目。2020年《世界营商环境报告》中，约旦在190个国家/地区中排名第75位，比去年上升29位。应进一步发展自由贸易区，建立公私伙伴关系，消除官僚主义、腐败和投资障碍。

（4）民众不满影响选举。由于限制性财政政策导致的高失业率和严重的不平等，预计会出现针对政府的抗议浪潮，但阿卜杜拉二世国王得到了军队和保守派的支持，预计众议院选举中他们将继续主导议会。亲西方和亲海湾立场将仍然是外交政策的基石。

资料来源：根据商务部相关资料整理