商业银行的市场风险因素解析：赢在风控

商业银行开展信贷经营，必须深刻理解“市场风险”的科学内涵，要读懂市场风险。“风险”一词最早出现在《作为经济因素的风险》一书中，美国学者海恩斯（1985）认为风险意味着可能会产生损失或损害。信贷视角下的市场风险，属于较为常见的风险种类之一。广义的市场风险是指由市场机制作用及其相关因素变化引发的风险，包括根植于市场内在机制的内在风险和根植于市场机制以外因素的外在风险。关于狭义的市场风险，我国学者胡杰武、万里霜将其界定为未来市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不确定性对企业实现其既定目标的影响。王周伟认为市场风险是指由于市场供求或价格因素（如利率、汇率、证券价格、商品价格与衍生品价格）发生不利变动而使公司的表内和表外业务或公司价值发生损失的风险。张涛、黄国良、姚圣等认为市场风险主要是指企业在生产和购销过程中，由于市场行情的变化、消费需求转移、经济政策的改变等不确定因素所引起的实际收益与预期收益发生偏离的不确定性。综合来看，狭义的市场风险是由利润、价值或收益的下降而体现的。商业银行对行业风险的解读，主要是探求行业发展前景及其风险的概率性。

（一）厘清一个“关系”：行业风险与市场需求的关系

商业银行要想读懂市场风险，必须首先理清一个“关系”，即行业的未来发展前景和市场需求之间是怎样一种关系？毋庸置疑，行业的发展前景，归根结底取决于市场需求的大小。换言之，商业银行衡量某个行业风险的最为重要判断标准，就是分析市场需求的变动情况，即关注企业主营业务的产销率情况。当有效需求大于有效供给时，产品产销率增加，资金循环畅通，这时候企业的资金流是较为充裕的，企业经营状况良好，银行的信贷风险就相对较低。与之对应的另一个截然相反的情况是，当有效需求小于有效供给时，企业的产品销售不畅，产销率明显下降，企业的产品会出现滞销的情况，经营风险加大，银行的信贷风险会显著提升，此时，银行应当对此类企业进行贷款预警，并采取相应的措施。可知，商业银行在信贷审查的时候，必须加大对未来一个时期内行业产品的市场供求情况的分析与预判，形成一种趋势化的行业风险判断。

（二）学会两种“方法”：线性回归法和组合分析法

商业银行如何更为精准的衡量行业的市场风险呢？银行信贷工作人员可以尝试通过线性回归法和组合分析法来衡量行业的市场风险。

1.行业市场风险的线性回归法(www.xing528.com)

商业银行要想真正读懂市场，还要注重市场风险的信贷方法论研究与运用。例如，回归分析法，就是衡量行业市场风险的常见方法。回归分析法是研究变量之间依存关系的一种数学方法。经济活动的各种数量关系大致可以分为两类：一种是变量之间的关系可以通过理论分析，建立某种严格的数学模型。如某种产品的材料消耗金额等于材料消耗数量与材料单价的乘积，这种数量关系称为函数关系；另一类是变量之间不能完全推导出精确的函数表达式，但变量之间客观存在一定的依存关系，如产品产量对产品总成本的影响，这种关系称为相关关系。回归分析方法在数学上可以分为三种不同类型，即一元线性回归、多元线性回归和曲线回归，而线性回归分析是经济预测中常用数学方法，也是利用统计数据确定变量之间的线性关系，并参考这种函数关系来预测未来趋势。商业银行在对某个特定行业内产品的总需求分析时，需要综合考虑经济发展速度、居民收入和支出水平、社会心理预期、物价水平和消费习惯等多方面因素。商业银行一般可采用线性回归法对产品需求趋势进行量化分析。线性回归法的基本思路是通过大量历史数据描述出行业发展中各影响因素的作用及其变化路线，在此基础上预测今后若干时点上需求量的变化区间。商业银行在行业市场风险的线性回归分析中，需要明确市场需求的影响变量，如国内生产总值、居民收入、年龄结构等因素，在回归方程的基础上，根据影响因素的变化情况对未来市场需求进行线性估计。

2.行业市场风险的组合分析法

产品规模、结构与行业风险的组合分析关系图

如图所示，商业银行对于行业市场风险的判断，还可以采取组合分析的方法，通过分析产品规模、结构与行业风险的组合状况，做出合理地风险预判。此种信贷方法，主要针对市场供求结构进行深入剖析，以便反映行业发展中的深层次风险情况，供求总量与供求结构的组合可以归纳为若干形式，各种组合具有不同的风险程度，供求结构包括行业内部的产品结构，也包括行业供求的区域结构。例如，当一个行业的供求关系处于供大于求的状况时，如果产品规模和结构的指标分值位于3～5分之间的时候，该企业的行业市场风险属于中高风险状况，如果指标分值位于1～2分之间的时候，行业市场风险为高风险状况。

【信贷反思录】商业银行如何更为精准的衡量行业的市场风险呢？