赢在风控：穿梭于经济周期中的信贷业务

（一）从经济周期看行业周期：分析两者的相关性

“经济周期”阶段图

商业银行分析行业生命周期规律，有助于从行业整体了解企业的前景，为信贷决策提供依据。商业银行信贷工作人员如果对于某个企业所处行业的生命周期缺乏足够深入地了解，就会导致盲目投放信贷资金，影响信贷资产的安全。经济周期是国民收入和总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动起伏变化。如图所示，一般把经济周期分为四个阶段，即衰退、谷底、扩张和顶峰。当经济周期处于上升时，通常称作繁荣或扩张，属于经济逐渐扶苏过程。当经济周期处于下降时，通常称作衰退或萧条。一个完整的经济周期就是一个顶峰或谷底到另一个顶峰或谷底。与经济周期对应的是行业的周期问题。行业周期是指一个行业或行业内部的某个部分需要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，一般包括导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。关注经济的周期性是因为行业周期会对经济的周期性变化做出不同程度的“回应”。例如，如果行业本身的周期性与经济的周期性具有很强的相关性，那么该行业会在经济繁荣期上升，在经济萧条起下降。如果某个行业周期是反经济周期的，那么这个行业在经济衰退期的业务会好于经济繁荣期的业务。如果某个行业属于无周期性行业，那么这个行业就几乎不受经济周期的影响。

（二）从宏观经济所处的阶段判断经济周期性所处的具体阶段

商业银行可以通过考察GDP增长率、固定资产增长率、工业产值增长率、物价指数、社会消费品零售总额、设备使用率等指标的变动趋势对宏观经济所处的阶段进行大势分析。同时，商业银行可以充分利用国家发改委、统计局等宏观管理部门公布的数据几研究成果，综合判断当前的宏观经济所处的阶段。例如，我国当前处于“三期叠加”的经济新常态，并进入了经济新常态的新时期。

（三）认识误区：所有的行业都有周期性？(www.xing528.com)

行业风险分析，必须判断行业的周期性特点。需要注意的是，并不是所有的行业都有显著的周期性。例如，农业、矿业、烟草等行业的周期性并不明显。商业银行需要判断目标行业是否具有周期性规律？银行工作人员可以根据行业的生产规模、技术结构、发展前景等因素综合判断行业的周期分布、周期长度、波动振幅等特点，进而判断出目标客户所处行业的周期性特征。

（四）对由经济周期波动形成的行业风险进行综合判断

如图所示，商业银行在确定经济所处的周期以及行业与经济周期的相关度以后，可以在此基础上形成行业风险的判断矩阵。各种行业的风险程度具有差异性，例如，依据相关度的不同，风险值介于1～10，分值越高，风险越低。一般而言，依据经济周期与行业风险系数的关系程度，行业可以分为正相关行业、稳定性行业和负相关行业三种类型。例如，房地产行业属于典型的正相关行业，在经济周期处于萧条期阶段的时候，其风险系数为1～2，属于高风险范围。烟草行业属于典型的稳定性行业，在经济周期处于萧条期阶段的时候，其风险系数仅为8～9。可知，不同的行业具有不同的周期性特点，受经济周期的影响程度具有差异性，商业银行需要因地制宜的进行分析判断，把控行业风险的趋势。

经济周期与行业风险系数关系图

【信贷反思录】是否所有的行业都具有显著的周期性特征？