货币政策
目前我们的货币制度，由于战争环境，还存在着两大缺点：一个是不稳定，一个是不统一。由于不稳定和不统一，使我们在生产过程中，特别是在物资交换和货币流转过程中，免不掉受种种损失，这样就妨碍了国民经济的发展。为着发展生产，繁荣经济，便利各地区的物资交流，避免交换中不应有的损失，我们必须使我们的货币相当稳定，并把各地区的货币逐渐统一起来。
假使其他条件（如战争情况，本币流通范围以及生产发展程度、货币流通速度等）不变，那么币值和物价的高低，便主要决定于货币的发行数量。所以我们货币政策的中心关键之一便是调节发行数量，使我们的币值和物价保持相当稳定。货币发行应当首先保证生产建设，其次保证战争供应。我们必须掌握着“发展经济，保障供给”的基本方针，尽可能减少财政透支，使我们的发行主要用于生产建设。但在这样大规模的人民解放战争中，财政收支是很难做到完全平衡的。战争继续下去，这样的情况只能希望稍稍改善，决不可能根本改变，而且还有更困难的可能，所以我们只能要求减少财政透支。而不应当不顾战争需要，要求完全避免财政透支，应当根据具体情况，来适当解决发展生产与保障战争供给间的矛盾，并尽量避免货币的膨胀。
这样看来，发行政策是个很复杂的问题，要照顾到战争，照顾到生产，还要照顾到物价的平稳。保障战争供给要求增加发行，投资生产建设，要求增加发行，但发行过多，便会物价高涨，使战争供给和生产建设均遇到很大的困难。
1.战争供给是必须保障的。但应尽可能多依靠人民的直接负担少依靠人民的货币发行（这是一种间接负担同样落在人民身上）。但在这样紧张的战争情况下，亦不可能不发行若干货币，来暂时解决困难。
2.生产建设也是必须保障的。我们可以增发若干货币来作生产投资，但生产投资同样要有一定限制，必须节约资金，并尽可能多地吸收社会游资，少依靠货币发行。
3.调节发行数量，保持物价平稳，是我发展生产和保障战争供给之一重要保证。必须尽可能地朝这方面努力，但单纯紧缩通货，而不想法发展生产，保证战争供给，同样也是不正确的。必须通盘考虑，才能避免发生偏差。
怎样保持币值和物价稳定？在今天的情况下主要决定于战争和由此引起的本币流通范围的变化及财政收支状况的变化，我们金融贸易工作所应努力的，是在战争的胜利进展中迅速扩大本币流通范围，并在一定范围以内调节本币发行数量，以保持物价的相当平稳。如因战争紧张，不能阻止物价上升，那也应当使它平衡上升，避免上下波动。战争是集中的、突击的，如果发行货币直接供给战争，那就必然会引起物价剧烈波动，这就要求我们的发行工作要有一定的计划性，选择适当的时机和适当的地区，避免集中的、突击的发行，掌握分散的、经常的发行方针。发行工作要与贸易工作结合，要与财政的征收和开支结合，这就是说：“我们要通过贸易来有计划的发行货币和回笼货币，调节市场上的货币流通数量”。财政的征收和开支，也要与贸易相结合，不要在征收中骤然紧缩货币，更不要在开支中把大量货币直接投入市场，用这些方法便可以保持币值和物价的相对稳定。
其次如何逐渐统一各地区的货币，这也是这次会议所必须解决的问题。货币的统一不单纯是一个技术问题，它与财政的统一有着密切的关系。如果财政不统一而首先统一货币，那么某一地区在其财政困难时候，如果增发货币，则可能把一部分负担转嫁到其他地区人民的身上，引起邻区间的许多纠纷。如果取消其货币的发行区，那就不能应付紧急需要。现在晋察冀和晋冀鲁豫财政上已完全统一，银行和贸易也准备合并，因而货币的统一发行和自由流通已无任何困难。此次会议决定，两种货币即按+与-之比价（接近于统一流通前的自然比价）自由流通，逐渐整理。山东和西北因为财政尚未统一，货币的固定比价和统一流通尚有困难，但也应使比价相当稳定。尽可能地避免波动，并争取早日实现华北各解放区货币的完全统一。
统一货币的方针是已经确定了，我们现在需要研究的是统一的步骤。由于战争环境，交通困难，财经工作在领导上还没有完全统一，所以货币统一亦不应当操之过急。晋察冀和晋冀鲁豫统一的步骤，是首先宣布两种货币的固定比价，自由流通，并使其中一种停止发行，按着可以在两种旧货币中收回一种，而使另一种货币在两个地区统一流通。山东和西北，目前还是稳定比价，实行有计划的调剂，我们准备于东西两边境上，设立两区银行的联合办事处，来掌握货币比价，并用有计划的物资调拨及财政调拨来平衡两地区间物资交换和货币兑换数量，以保持比价相当的稳定，并准备于一年以内完成华北解放区货币的统一工作。
华北各解放区货币的统一，仍没有把我们的货币问题完全解决，货币问题的完全解决，还有待于人民解放战争的完全胜利。这时，我们还应作进一步的措施，使我们货币的币值完全稳定，并在全国范围以内统一发行，自由流通。至于具体办法要等将来根据其具体情况才能决定。现在应作思想上的准备，并作一些必要的准备工作。
（华北银行：《金额贸易综合报告》，1948年3月）
1.货币政策。目前我们的货币制度，还存在着两大缺点，一个是不稳定，一个是不统一。这就妨碍我们国民经济的发展。我们的货币发行，应当首先保证生产建设；其次保证战争供给，掌握发行数量避免物价剧烈上涨。但因战争紧张，我们只能要求物价相当平稳，避免剧烈波动；而不可能要求把币值、物价完全稳定下来。货币发行不应直接供给战争，而应通过贸易周转，避免集中的，突击的发行；掌握分散的经常的发行方针。
货币的统一与财政的统一有着密切关系。晋察冀与晋冀鲁豫开始合并，决定两区货币固定比价自由流通。山东和西北由于财政尚未统一，货币的固定比价、自由流通尚有困难；但亦应使比价相当稳定，尽可能地避免波动，并早日实现华北各解放区货币的完全统一（中央已决定华北各解放区货币固定比价互相通用）。
2.货币斗争。货币斗争的主要任务是跟着战争形势的发展，而努力扩大本币的阵地（流通范围），压缩蒋币的阵地，并适应对外贸易的需要。而调剂蒋币外汇，掌握蒋币比价。用这些办法来巩固本币，打击蒋币，以保护人民财富，保证生产发展。现在是我货币斗争很有利的时机，但应重视货币斗争。在解放区扩大时，迅速驱逐蒋币；在蒋区物价高涨时，迅速抑制蒋币比价。否则政府和人民均将受到巨大损失。
货币斗争必须与贸易斗争相结合。阵地斗争不但是为驱逐蒋币而且是为争夺物资，即以无用的蒋币去换回有用的物资。贸易工作必须支持货币斗争，要在新解放区平抑本币物价，使群众乐于使用本币。在外汇管理中，货币斗争应为贸易斗争服务，按照进出口的需要来适当掌握比价，吞吐外汇。
（华北金融贸易会议：《关于货币政策与货币斗争问题》，1948年5月）
经过一个月的战争破坏及其影响，目前的情况是严重的，表现在：金融发生严重波动，地区缩小，兑换停滞，交换缺乏，人民手中边币买不到东西；另一方面，为支持前线，需大量发行，发出难以收回，吞吐不灵。在此情况下票价将继续下跌，财政收入大部停止，贸易上支持财政力量大大降低（变不过来）。因而目前只能依靠银行发行来支持财政，即开支因战争消耗而增大，致财政金融发生矛盾。财政扩大，发行就是增加，物价就要高涨，物价高涨，预算就要扩大，预算扩大，又使发行增加，这就是我们过去想避免的金融波动而难于避免的要到来了。
对策：
金融问题：1.凡一切稍为远战地区，银行总换的工作应即设法恢复。2.黄金、白洋、法币物资均应逐渐抛出，以回笼边币，吞吐发行。3.发行应有节制，与财政贸易密切配合，以减少发行与吞吐发行，如财厅采取部分实物供给制，贸司出售物资，以收回边币等。4.印刷厂生产应即恢复，票币应即设法购置，防止中断，影响工作。5.绥德金融应即设法整顿。
（西北财委：《财经工作会议记录》，1947年4月13日）
任转彭、贺、习、刘、马、贾：
由于贸易停滞，物资缺乏，久旱不雨，地区缩小等直接原因，边币信用大为跌落，目前金融面临之困难是：
1.发行后无法回笼，若大兵团西渡，而更加深其程度；
2.法币来源断绝，库存已空，若内地行使，不仅打击边币市场，且对将来出击时难于保证供给；
3.由于囤积操纵白洋市场的绥德大地主、奸商没有受到严重打击，以及三边公家人对边币无信心，在内地行使法币，致使白洋、法币市场仍占优势，现提出解决办法如下：
（1）清查并动员贸易公司、银行、工商局、公营合作社的家务，以维持边币；
（2）吸收冀币与开辟晋冀鲁豫贸易路线；
（3）大公逐渐做到控制部分民生必需品，如油盐炭布棉粮等，以推行边币。
（4）提议前总将战争胜利品归公，提奖百分之二十以支持财政。
（5）提议前方各部队应坚决维护与推行边币，并使边币市场随我军事胜利的扩展而扩展，严厉打击法币白洋。
以上请示复并转饬有关部队机关遵行。
（林、范、黄、喻、白：《发中央任转彭、贺、习、刘、马、贾电》，1947年7月21日）
发行问题
1.发行之吞吐：西北财经会决定总的发行额后，银行可以在不超过这个限度内，自由作生产，金融贸易财政等用途之调剂，做到尽量少发行，以免影响物价。
2.建立发行保管库：为了即时能调剂各地金融，适应工作需要，在兴县、临汾设立发行保管库。
3.票币生产情况及计划：
对印厂、纸厂之生产任务及管理，须作精确的规定审查，同时要保证解决生产中的一切困难（主要是原料器材）。二月十五日晋绥报告印刷机共五十二部，每月出产八千五百二十八捆，每月需要土钞纸（洪榆纸厂纸）六千二百刀，公私纸厂每月产量最高为五千刀，尚不够用。现在将光华印刷厂搬至拐峁，计划扩大到三十部机子，钞纸由民生纸厂供给（现每月出三十令），八月份以后出六十令，尚不够用，须以一部分洋纸辅助，这样，六十九部机子每月可产成品一万一千四百五十四捆，如全系五千元票币，则金融为五百七十万万元；如全系一万元票币，则金融为一千一百四十五万万元，除每月发行外，尚可积存些，以准备主力出击开辟新区时，供给其流通筹码。
4.发行费之拨付：须经常经备一定数量之款项，做印刷开支票币转运印刷器材之采购、纸厂纸款预支等用。
5.发行销毁票币手续：目前发行手续较乱，往往是先取款后办发行手续，这种现象，严格说起来是很不恰当的。发行一定按发行条件办，如条例不适合而作明文修改，以便手续严明，发行的申请应由用款机关去办。
（《西北贸易公司金融工作计划草案（初稿）》，1948年7月）
财政
河南：据财政处电告，每月须开支600余亿，除税收、销土产及贸易垫款可解决400余亿外，每月尚须发行200余亿，估计河东包括太岳区在内税收工作加强。收入还可增加，发行数字还可争取减少，由河东财政解决，但确定发行数字以200亿为最高限度。
河西：(www.xing528.com)
1.支出
按财厅最初提出预算粮被在外，只经费一项每月支出为1100余亿。此一数字，经审计处历时一周之审核，可核减220亿，其中33%为经建中生产投资费，此项可按需要可能及新定章程三项原则移交银行具体解决，此后一律不列入财政预算，其余则于各项行政费用中均酌量核减下来（前方经费及后方生活费部分全部未动）。核减后的每月支出约为880余亿，三个月为2640余亿，另加六、七两月拖欠野战军经费270亿及新增慰劳费30余亿，则三月共计2940余亿，此项支出数字，按实际情况估计再不能少。
2.收入
（1）税收：每月最高估计可得70亿，三个月210亿（注意这一税收大部在黄龙地区，因此必须加强该区税务工作才行）。
（2）贸易代销：原计划每月代销50000件现为克服财政困难，计划加重任务，提至100000件即加重一倍，如是每月可收入400亿，三个月共1200亿（注意：这一计划成功与否决定于销场情况和缉私情况，如销路开又能严禁走私即有完成希望，故应责成贸易部门，用一切力量，争取达到旺销。同时责成缉私委员会用一切努力制止走私）。
（3）现在河西公粮还不够吃用，但因经费开支过大，而收入过小，故决定拿出一万大石公粮来交款，以维持开支，计可得200亿，这一万石变款是普遍的征收，以期兼收，推行本币和解决财政之效。
（4）生产自给与节约每月20亿，三个月60亿（另须发动割草停发三月草，可省二百万斤，合款50亿）
3.赤字
以上四项，如果工作真正做好，三个月可收入1670亿（其中决定关键仍为土产约占70%），每月平均556亿，如是则三月赤字为1270亿，每月赤字为422亿。此数如不吃贸易家务，就得依靠发行解决；而贸易家务，经过去年一年及今年半年已吃掉很多，现在全部亦不够弥补此赤字数，故必须依靠发行解决（如工作做不好，收入就难达到上数，而赤字自然跟着更加增大）。
金融
估计这三月财政发行每月为650亿上下（河西为430余亿，河南200余亿），生产及贸易发行如按财政发行百分之五十计，两项发行每月须1000亿上下，如果这样发行，估计可能刺激物价上涨，我们应采取的方针是“力争相对稳定，避免暴涨”。为此该做到下面几条：
1.掌握与调剂发行，力争做到按地按时比较均衡的发行，避免集中一时一地的发行。
2.尽量通过贸易发行，减少直接发行于财政的数目。如收土产，使本币流入农村，卖粮布，使本币周流和缓和流通速度。
3.争取实现吞发行，发行尽量与财政征收相配合，以达一吞一吐，缓和本币的流通速度。
4.扩大本币市场，肃清蒋币，挤掉白洋（另订计划），土产卖农币，税收要本币，使本币有物资支持，有地盘可流，以此减少金融波动的因素。
5.继续进行比价斗争，各口岸完全拒绝接收蒋币，动员组织群众将残存蒋币迅速全部推出，完全摆脱蒋币大掉影响，稳定我内部物价，保护人民财富。
6.增大印刷能力，为适应上述发行趋势，并估计到今后随着战争胜利发展和地区扩大的需要，必须尽力扩大印刷厂加工印钞。同时，又估计到扩大印刷力有许多困难及限制，赶不上需要（过去数目已证明如此），故必须考虑增大票面额、缩小票面积等问题。
贸易
1.贸易上首要任务是争取推销十万件，完成此项财政任务，并加强维持金融及周转贸易之力量，八至十三个月，河东应送河西三十万件。
2.必须用全力加强内部市场调剂，为克服现在资金不足之困难，可用发行解决一部分，同时计划调动河东一部物资支持河西贸易及金融。
3.清理家务：
（1）半年来公司家务的实际消长应做一总结，以便了解家务现状筹划将来。
（2）负债项内的小公股份，决定全部转入大公，作为抵还动用公司基金之一部，公司应将各股小公名单表报财委。
生产
1.三月内生产贷款压缩到最必需的限度，以配合财经贸易渡过难关。
2.责成建厅立即协同银行研究新的贷款条例及机构，并准备于冬季生产中开始实行。
3.以往历年贷款及全部公营生产状况，应于本三月内作出详细总结，报告财委，并作一总处理。
4.今冬及明年生产计划，应于十月前基本确定，以便统筹。
5.各公营工厂工资制度，由后勤工合及工会三家组织一专门委员会，依据西北实际情况，并参照华北讨论方针及精神提出系统的改进意见。
领导
1.财政、金融、贸易、生产各部门必须统一集中于财委领导之下，互相密切配合进行工作。反对片面有害的本位主义，以期顺利渡过这一难关。
2.上述各部门必须根据这一计划的统一精神，定出各自具体的工作计划，并立即采取各种有效方法，组织其实现，每月月终应有系统的负责向财委报告其实施状况。
3.在此三月内，应根据西北局决定之新的精神与方针，重新审核与确定各种工作制度，经财委批准后，通令所属执行，尤以健全各种财务制度为重要。
4.在此三月内，必须更精密的筹划下三月工作，早为准备。下三月，财政上应以冬服秋征及征收土地登记费工作等为中心。生产上应以布置秋收及冬季生产为中心。金融贸易应按季节定出工作计划。这些工作有的应在本三月内即动手准备，有的必须于十月内提出完善计划交财委讨论。
5.建立与健全财委机构及工作制度，以便加强对各部门各地领导。
（西北局：《四八年八、九十三个月财经筹措计划》，1948年9月1日）
目前，在发行工作上存在着的困难是——印刷原料不能有足够的供给。只印钞纸一项，就民生纸厂订制之纸，全月产量不足印刷厂半月之用；其他原料如石头、机器、油墨等等都不敷用，因而影响到目前发行上供不应求（财政上的款即付不出去）。
在内部，没有一个健全的管理发行的组织，因此，就发生了解决印刷厂的一些具体问题上不能及时迅速，在会计上没有向业务上的会计公开（主要是没有干部），使一些发行的报表材料不能及时地、有计划、有系统地汇集。在发行手续上无准则。因而产生执行中的不划一……如喻经理不按旧有制度批发，刘经理则要重研究制度等，具体执行工作上则发生许多碍难。
以上诸端为目前工作中存在的一些困难，欲在这项工作中进行无碍，则必须解决如下几个具体问题：
1.健全组织——总的方面应有专人负责，并专设发行股，专管发行事宜。如原料供给，印刷厂的管理，新钞收发及保管，会计统计等工作。
2.印刷原料——据说只“洪涛”一个厂将临县全年的产麻尽数用作制造钞纸尚不够用。在陕甘宁困难更大，“民生纸厂”的产量，不足需要量的半数。从以上两点看来，只纸张一项，要靠内地解决是做不到的。此外，尚有其他必需之外来原料（油墨桃胶等），应有计划地设法从外面采购，才能使生产上不受障碍。
3.对晋绥关系应明确规定——对晋绥印刷厂的生产如何掌握，发行手续怎样办理，应有明文规定。如在目前，对“洪涛”的生产情况不能及时了解，在发行手续上，如晋绥实际上已将新钞投入市场，但在发行上还未登账，无疑，在会计及统计报表上即会发生同实际情况不符之误。
（贸易总公司：《金融管理科目前工作情况》，1948年9月6日）
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