过去发行光华券是兑换券的性质，到一九四一年二月改发边币，并确定为边区的本位币，从此我们就逐渐建立了边区独立自主的纸币体系。其发行过程，一九四一年二月到五月大发了一下，渡过了皖南事变的财政困难，打下了一些生产的基础。五月金融波动，发行就被迫地转入了被动，而主观上也受了旧教条的束缚，产生了紧缩方针，七月到十一月即紧缩发行，到一九四二年八月，边区外法币大跌时，才又被迫地多发行了一些，这样缺乏长远计划的被动发行，使工作受到了相当影响（如银行与财政对立，农贷不能及时发放等）。
一九四二年下半年，由于相对稳定，我们以反对过去发行的保守观点出发，一九四三年又走了另外一个偏向。一九四二年十一月起，放手大发，四五月稍微抠紧了一下，七八月以后，又盲目乐观地大量发行，结果引起了一九四三年的金融大波动。一九四四年一二月起整理金融，我们有意识地紧缩，并要求提高边币，做到边币比法币为一比一。由于过分地紧缩，过度地提高，四月物价猛跌，如此又造成了另一面的不稳，同年七月改发券币，收回边币，一九四四年起采取了更谨慎的态度，一九四五年保持了发行速度，下月比上月一般不超过百分之二十，最多的也只有一月份的百分之廿四。到日寇投降后，物价大跌，可惜我们没有及时地大发一批，用以收购物资，直到一九四六年七月备战以后，十、十一、十二月，三个月才又配合贸易多发了一批。一九四一年到一九四七年的发行累计，简表于下：
由此可见发行如处于被动，有时突然大发，有时被迫不得已时进行过分紧缩，均不免造成物价暴涨、暴跌，这对市场及生产者都不好，所以处理发行问题，不仅发行要有步骤有计划，紧缩也要有步骤。有计划，大发之后，同时要布置紧缩，以避免物价暴涨、暴跌。
依据我们的体验：
（甲）发行方面：
（一）应依据市场的需要，发行量要看四种情况的变化。
1.先要看口子上的货物来源和库存准备的力量。
2.其次看口子上交换所的兑换量。主要以作为主要外汇的敌币的兑出量来观测。
3.看市场的物价，以边区内外的物价指数来观测。
4.看本币的发行量，以购买力指数即发行购买力指数与外面物价指数的对比来观测。
（二）发行要与敌币斗争相结合。敌币流通地区缩小，形势于我有利，即应发一批以争占市场，逐出敌币。(www.xing528.com)
（三）发行地区应分散，不宜集中。
（四）发行不可用突击方式，时间应适当拉长。
（五）财政透支应尽可能经过贸易周转，以减少市场刺激。
（六）票额大小数量应适合市场需要。
（乙）紧缩方面：
（一）紧缩通货或停止发行，是控制物价最有效的办法。但过分紧缩会造成物价猛跌，商业停滞，紧缩到一定程度，必须适时发行。
（二）提高本币牌价，大量兑出外汇，限制本币兑出，这也是控制物价的有效办法之一。如能适时配合紧缩通货，刺激市场很大。
（三）紧缩要有充分物资抛售，提高本币要有适当的外汇准备。此外还要公商配合，如能各方动员，对市场心理影响很大。
（四）大量财政透支，要与贸易公司抛售物资相结合。收购物资，大量放款，应与财政上的征收相结合。
（五）发行与紧缩的比例，依据一九四四年一二三月的经验，紧缩了累计发行额之百分之十二，物价即会下降甚至跌落。
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