保障性保险增加储蓄功能利润对比分析

这里以家庭财产保险为例来进行分析。假定一款家庭财产保险的保费为80元，保障内容包括房屋、装潢、室内财产等的损失，保额共计150万元。下面讨论某保险公司采用“增加储蓄功能”策略前后的利润状况。

1.原始策略：仅销售纯保障性家庭财产保险

第一种情形是“增加储蓄功能”之前。对于上述家庭财产保险而言，从市场总体来看，由于出险概率很低，导致绝大多数人严重低估风险，进而严重低估保险带来的效用或保险价值，假定低估家财险价值的人占比为95%；同时也会有少数人严重高估风险，进而严重高估保险带来的效用或保险价值，假定这一比例为5%。于是，占比5%的高估风险者购买了家庭财产保险，占比95%的低估风险者没有购买家庭财产保险。

假定该公司家财险业务的保单数量为100万，保费收入8 000万元，综合成本率为95%，则承保利润为400万元（承保利润＝保费×（1－综合成本率）＝80 000 000×（1－95%）＝400万）。再假定这些业务创造的可投资准备金为6 000万元，年投资收益率为5.5%，则投资收益为330万元。该公司的家庭财产险业务税前利润合计730万元。

2.新策略：同时销售纯保障性家财险和储蓄性家财险

假定该公司的纯保障型家财险销量仍为100万单，获得的税前利润仍为730万元。

此外，该财险公司还销售储蓄型家庭财产保险，保费为2万元起步，多交不限，保险期限是5年，保险公司的承诺是，每年确保按4%单利计息，5年末返还所有本金和利息，并每年赠送上述150万元保额的家庭财产保险。下面核算储蓄型家财险给该公司带来的年度利润。(www.xing528.com)

假定储蓄型家庭财产保险的销量为200万单，单均趸交保费3万元，总保费收入为600亿元；保单销售手续费为2%，即12亿元；单均每年赔付支出为50元，每年赔付总支出1亿元，为简化计算，假定5年赔付总支出5亿元均在5年末支出；再假定该家财险业务创造的准备金的年投资收益率为5.5%。则该储蓄性家财险业务5年末的本金、利息和赔付总支出为725（＝600＋600×5×4%＋5）亿元。5年末的资产总额为768.5（＝（600－12）×（1＋5.5%）5）亿元。则储蓄性家财险创造的公司盈利为43.5（＝768.5－725）亿元，假定折现率为8%，则创造年度税前利润7.41亿元。

上述分析未考虑储蓄型家财险业务扩张带来的资本要求增加，假定与上述600亿保费业务相对应的最低资本要求是50亿元（即保险公司在未来5年保险期限内需持增持50亿元的资本），资本成本率5%，则年度资本成本增加2.5亿元，该储蓄型家财险给公司带来的年度税前利润降至4.91（＝7.41－2.5）亿元^[6]。

综合来看，纯保障型家财险创造的年度税前利润为730万元，储蓄性家财险创造的年度税前利润为4.91亿元，两者合计创造年度税前利润为4.983亿元。

3.采用“增加储蓄功能”策略前后的利润对比

从上述分析可见，当该公司仅销售纯保障型家财险时，该公司家财险业务的年度税前利润仅为730万元；当该公司同时销售纯保障型家财险和储蓄型家财险后，该公司家财险业务的年度税前盈利增加至4.983亿元。

当然，上述分析并不精确，但反映出的基本规律是：储蓄型家财险销量的大幅增加会带来公司资产负债规模的大幅增长，进而带来偿付能力风险的增加，保险公司需要增加资本来应对风险，如果在该业务带来的税前盈利能够超过资本成本，那就是非常好的产品策略。