仔细想想，对极度饥饿又缺钱的个体来说，花钱买食物可以让自己活下来，食物带来的边际效用巨大。但对于这样的个体，花钱买保险其实也只能是为了未来的食物着想，是为了消除或降低未来万一发生风险导致没钱购买食物的风险，换句话说，买保险实际上是提前购买未来发生风险条件下的食物，届时，这些食物带来的效用可能更大[5]。那为何极度饥饿又缺钱的人们不愿购买保险呢？
原因一定是，当下能够吃饭活下去比未来吃饭活下去更重要，当下都活不下去，哪里还有未来呢！未来的食物没有当下的食物重要，其实是在告诉我们，穷人的投保决策需要考虑贴现率的影响。
多花1元钱购买保险和购买其他商品带来的边际效用如式（7－1）、（7－2）所示，但式（7－1）、（7－2）未考虑到，从时间上来看，保险赔付是滞后于保费支出的，或者说，要是买其他商品（尤其是食品），其效用马上就可以得到；要是买保险，获得的效用是滞后的。
本来，按照标准经济学的通常处理方式，对1年期保险，投保决策是不需要考虑赔付折现的。但是，如马斯洛需求层次理论所述，对饥饿且缺钱的个体来说，未来的食物带来的效用和当下的食物带来的效用有着巨大的差距，因此，这里将式（7－1）加入贴现因素，得到式（7－5）。
其中，r为短期（如1年期）保险的保险赔付的贴现率。(www.xing528.com)
图7－9 贴现率与财富水平的关系
按照利息理论的集大成者欧文•费雪的观点，人性不耐（impatience）是人们要求利息回报（费雪指的是真实利率）的原因，个体的不耐程度越大，要求的利息回报就越高。那么，什么样的人不耐程度更大呢？财富少的人，由于其当下消费需求还有很多尚未满足，所以会比财富高的人更看重当下，对未来的不耐程度更大，因此，要求的利息回报或贴现率更高。简而言之，一个人越穷，就越看重当下，越看淡未来，不耐程度越大，贴现率也越大。基于这一理论，财富水平极低时，饥饿和食物充斥着他的大脑，几乎不可能考虑未来，贴现率近乎无穷大，之后，随着财富增长，贴现率越来越低。贴现率与财富水平的关系如图7－9所示。
由此，决策者购买保险的条件变为
由r随财富水平递减可知，当个体财富很低时，贴现率r非常大会导致个体几乎没有任何保险需求。之后，随着财富增长，贴现率r急速下降，通常是在满足生理需求或贴现率降到很低水平后，个体才会产生保险需求。
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