美国方面，截至2019年12月，美国SEC注册投资顾问已经超过1.35万，从管理资产规模来看，投顾机构旗下资产规模合计约为83.7万亿美元，其中可自主决策的资产规模合计为76.6万亿美元，占比约91%；该规模显著超越美国注册投资公司的管理规模（2019年底为21.4万亿美元）。从服务对象来看，个人客户（含高净值、非高净值人群）达3500万人次，占比94.6%，个人客户的资产规模共10.53万亿美元，占比约为13%。[2]整体来看，美国投资顾问机构在资产管理行业的地位可见一斑。
回顾历史，美国买方投顾和指数基金的大发展都伴随着一个重要的事件：佣金自由化。20世纪70年代，美国401（K）计划和IRAs计划为公募基金市场带来大量资金，催生了大量的投顾需求，此时投顾模式仍以卖方投顾模式为主。1977年，指数基金的创立人约翰·博格决定推出免佣基金，史无前例地把传统卖方提成的商业模式转为无销售费和发行费的商业模式。20世纪80年代，随着美国资本市场走出慢牛行情，低费率的指数基金收益远远跑赢高费率的主动基金，投资者的投资热情被激发，以账户资产规模为基准收取顾问费的“买方投顾”得到认可和普及。2010年，美国Betterment公司开始提供线上智能投顾服务，智能投顾整体费率在0.25%—0.75%之间浮动，因此为了给投资者创造更高的收益，低费率的指数基金和ETF成为智能投顾的主要投资标的。根据2020年RIA CHANNEL的统计，美国注册投资顾问（RIA）投资标的中，指数基金（被动管理型）和ETF合计占比21%，主动管理的基金仅占比12.4%。
图1 美国RIA的投资标的
数据来源：RIA Channel。(www.xing528.com)
英国方面，20世纪80年代，随着金融服务业自由化政策的出台，大量的独立理财顾问（IFAs， Independent Financial Advisers）应运而生，现代投资顾问业务的雏形逐渐形成。2008年金融危机后，英国的独立理财顾问逐渐替代银行渠道成为基金代销主流[3]。截至2019年底，英国理财顾问公司（Financial Adviser Firms）数量达到5236家，89%的理财顾问公司其理财顾问人数在5人以内；理财顾问总人数达到36401人，其中约76%的理财顾问任职于理财顾问公司，其余任职于投资管理公司、股票经纪公司、保险中介公司、抵押贷款经纪公司等金融机构[4]。
新加坡方面，21世纪初颁布《财务顾问法》，对财务顾问进行专项立法监管。截至目前，新加坡最大的独立理财顾问公司是Financial Alliance，拥有300名理财顾问，资产管理规模达到5亿美元[5]。2013年，新加坡的Dragon Wealth公司成立，智能投顾浪潮蔓延至新加坡。
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