股票ETF主导，各类ETF逐步增长

1.ETF规模剧增，经过十几年的沉淀，进入加速发展阶段

2019年底，ETF数量为257只，较上年度增加86只，增幅50%；资产净值为6249亿元，较上年度增加2442亿元，增幅64%，基金份额为3599亿份，较上年度增加1111亿份，增幅45%。在2018年大幅增长的基础上，2019年ETF基金数量与资产规模再度攀高，经过十几年的沉淀，进入加速发展阶段。

图1　2010年—2019年ETF的数量、资产净值与份额规模

数据来源：中国银河证券基金研究中心。

2.股票ETF基金数量与资产规模均占据主导

从基金数量来看，2019年底，股票ETF为227只，占比88.3%，债券ETF为12只，占比4.7%，QDII跨境ETF为11只，占比4.3%，黄金ETF为4只，占比1.6%，商品ETF为3只，占比1.2%。股票ETF占据主导地位。

从资产规模来看，股票ETF为5649亿元，占比90.4%，债券ETF为241亿元，占比3.9%，QDII跨境ETF为195亿元，占比3.1%，黄金ETF为153亿元，占比2.4%，商品ETF为11亿元，占比0.2%。股票ETF资产规模也占据绝对主导地位。

3.股票ETF爆发增长，其他ETF也稳步上升

2019年底，股票ETF数量为227只，较上年度增加78只，增幅52%，资产净值为5649亿元，较上年度增加2277亿元，增幅68%。

图2　2010年—2019年股票ETF的数量、资产净值与份额规模

数据来源：中国银河证券基金研究中心。

2019年底，债券ETF数量为12只，较上年度增加1只，增幅9%，资产净值为241亿元，较上年度增加72亿元，增幅43%。

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图3　2010年—2019年债券ETF的数量、资产净值与份额规模

数据来源：中国银河证券基金研究中心。

2019年底，黄金ETF数量为4只，较上年度不变，资产净值为153亿元，较上年度增加24亿元，增幅19%。2013年国内首批黄金ETF开始成立运作，2016年资产规模快速增长，此后几年较为平稳，2019年在份额基本不变的情况下，资产净值增加19%，主要得益于黄金资产的大幅上涨。

图4　2010年—2019年黄金ETF的数量、资产净值与份额规模

数据来源：中国银河证券基金研究中心。

2019年底，QDII跨境ETF数量为11只，较上年度增加4只，增幅57%，资产净值为195亿元，较上年度增加58亿元，增幅42%。4只投资日本股市的跨境ETF于2019年6月12日同一天成立，搭建起国内投资者直通日本股市的桥梁。

图5　2012年—2019年QDII跨境ETF的数量、资产净值与份额规模

数据来源：中国银河证券基金研究中心。

2019年，建信易盛郑商所能源化工期货ETF等3只商品期货ETF成立，商品期货ETF成为ETF家族的新成员。ETF产品不断推陈出新，成为投资者多样化资产配置的重要工具。

4.市场行情助推、产品推陈出新和投资者资产配置需求共同驱动ETF跨越式发展

国内ETF经历了2009年、2012年和2018年三个显著的跃升阶段。2009年股票市场启动一轮单边上涨行情，ETF透明高效的配置属性获得市场追捧，同时ETF联接基金打通了场内场外两个市场，为ETF带来了增量活水。2012年跨沪深两市的沪深300ETF产品推出，配合期货、期权等金融工具，ETF成为满足投资者各种策略需求的活跃交易品种。2018年在“房住不炒”、居民大类资产配置逐步从房产转向股市的大环境下，分级产品逐步退出，ETF成为场内最为活跃的交易工具。

从国外情况来看，ETF推出后发展迅速，从根本上重塑了投资格局。改变了主动投资和被动投资的传统投资理念，指导投资组合构建的原则转变为“可交易贝塔”的新理念，通过主动管理被动产品风险敞口的方式实现资产配置。ETF是提供各种风险敞口的主要方式，获得了极大的关注。随着国内ETF产品的蓬勃发展，投资者资产配置目标更加清晰，“可交易贝塔”理念在国内也将流行起来，ETF作为其中重要的一环，有着广阔的市场前景。