行业风险：订单下滑、产能过剩、借款人不确定

（一）申请人行业优势分析

（1）申请人在工信部的“符合规范的标准船舶企业”名单之内，说明其硬件条件和管理水平在国内处于较好的水平；所在城市为国内知名的造船基地，附近配套企业较多，有利于原料采购；申请人有一定经营历史，在上一轮造船业大跃进中把握住了历史机遇，积累了较为丰富的从业经验。

（2）申请人通过多家船级社认证，并取得经国家有关部门认可的权威认证机构颁发的质量体系认证证书，说明有较强的组织管理能力。

（3）申请人拥有长江岸线，这是较为稀缺的资源，对控制造船成本非常有利。有7座万t级船台和配套的200t、600t门吊等各类设备，年造船能力100万载重t，其中大部分为机动船，在民营船厂中，生产能力和固定资产规模都位于前列。

（4）申请人近年手持订单和新接订单量都维持了一定的数量，手持订单可以持续到两年以后，总体而言有一定的市场开拓能力，后续工作量较为饱满。

（5）申请人已交机动船73条，从业经验比较丰富。没有因船舶质量原因被船东弃船的历史记录，说明质量控制能力、生产管理能力较好。

（6）从财务报表来看，财务数据基本符合2011年至2013年造船行业的波动情况。由于订单船价下降明显，故船企收入普遍下滑，利润也有所降低。因为在手订单充足，申请人总体经营规模比较稳定，主要财务指标正常，经营活动现金流为净流入，资金链情况尚可。

（7）从贷款规模和应付债券规模来看，申请人具有一定的融资能力，公司发行的企业债大大改善了公司的负债结构，缓解了短期还债压力。

（8）本次授信用于4艘12000DWT，为公司主导船型，以往交船从未发生过问题。且该船型符合PSPC标准，就船只而言可以接受。船企收款方式是按前3个节点收取船款全额的10％、70％余款交船时付讫的方式，符合当前的实际情况。(www.xing528.com)

（9）从互联网查询看，船东的资质可以接受。

（二）行业风险分析

（1）造船行业的总体产能过剩，船舶预付款比例下降，交船期延长，给借款人经营带来了不确定性，盈利能力的下降使得申请人抗风险能力降低。

（2）从三大指标分析，从2012年起，由于行业景气度大幅下降，申请人产能利用率偏低；虽然订单比较饱满，但因为前期船价很低，所以预计未来几年申请人的盈利能力仍不会好转。

（3）申请人产品以散货船和多用途船为主，为标准的常规船型，所以利润率一般。

（4）从财务报表上看，公司预收账款在2013年有所回升，但仍未达到2011年的水平。这也符合企业垫资建船的现状（预收船款仅有合同金额的20％～30％，交船时再收取余款），使得申请人资金占用比例加大，营运资金趋紧。

（5）因为钢材等原料价格还在下行通道，所以建设周期长、单位产品造价高的订单，可能存在船东违约和弃船风险，需要补充申请人在建船舶的合同明细及在银行开立保函的情况。